證券時報
吳永芳
2024-10-31 16:57
2024年7月《中國汽車報》汽車市值研究組繼續(xù)對全球汽車類上市公司月度市值變化進行全面跟蹤、梳理和比較分析。并基于2023年全年的數(shù)據(jù)積累基礎上，對全球汽車類上市公司的年度市值表現(xiàn)進行總結，并對2024年市值變化趨勢進行預判。為讀者提供更豐富、更詳實、更客觀、更多元、多維度的市值變化數(shù)據(jù)分析。
2024年7月，全球汽車類上市公司的統(tǒng)計范圍依然涵蓋國際和國內上市的主流整車、零部件企業(yè)，以及主要新創(chuàng)公司和國內汽車經銷商集團，統(tǒng)計在內的上市企業(yè)數(shù)量共計128家。
01
全球汽車類上市公司市值TOP20
4成企業(yè)同、環(huán)比實現(xiàn)增長
根據(jù)汽車市值研究組的統(tǒng)計顯示，2024年7月，全球車企市值整體仍處于降多增少的狀態(tài)。統(tǒng)計范圍內的企業(yè)中，有24家企業(yè)實現(xiàn)市值同比增長，占比近19%，57家企業(yè)市值環(huán)比增長，占比44.5%。
從7月全球汽車類上市公司市值前20的排名看，有5家企業(yè)排名與上月持平，主要仍集中在特斯拉、豐田、寧德時代、比亞迪等市值頭部企業(yè)。市值前20的企業(yè)中，有市值實現(xiàn)環(huán)比、同比增長的企業(yè)均為8家。
具體到各細分領域，7月，主要傳統(tǒng)整車板塊在市值表現(xiàn)上呈現(xiàn)強弱轉換狀態(tài)，既有創(chuàng)下去年以來新高的，也有“觸底反彈”呈現(xiàn)緩慢回升的；國內零部件領域7月市值終于實現(xiàn)“久違的止跌回升”；跨國車企市值則受上半年普遍“并不十分亮眼”的財報發(fā)布影響，呈現(xiàn)波動下跌；新創(chuàng)公司領域，從環(huán)比看市值整體呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)，但同比的狀態(tài)一般，“修復”尚需時日。
02
國內主要傳統(tǒng)整車及經銷商上市公司市值
半是海水半是火焰 苦樂不均強弱轉換
7月的股市，在高溫與暴雨交錯的天氣中走出新步伐，統(tǒng)計在內的主要傳統(tǒng)整車及經銷商上市公司中，有的創(chuàng)下去年以來新高，有的觸底后緩慢回升，姿態(tài)不同、走勢各異。其中，市值環(huán)比上升者17家，占比近6成。另有1家持平，13家環(huán)比下滑。
7月，市值領先的比亞迪總市值達7187.34億元，環(huán)比下降1.28%，同比下降9.23%。7月22日，比亞迪股價最高達到每股267元，創(chuàng)下2023年2月以來的次新高，也是今年6月17日“摸高”之后創(chuàng)下的今年新高。
長城汽車當月市值環(huán)比下滑6.64%，同比下降19.65%。從銷量情況看，2024年1~7月，長城汽車銷售新車650954輛，同比增長3.6%；新能源汽車銷售156519輛，同比增長28.14%；海外銷售239685輛，同比增長58.8%；20萬元以上車型銷售超過16萬輛，同比增長48.64%。東吳證券發(fā)布研報稱，維持長城汽車買入評級。主要理由包括，長城汽車7月海外銷量同比提升并創(chuàng)新高；全球化+智能化雙軌并進，智駕再開城。
6月，上汽集團市值環(huán)比增長5.92%，與上月環(huán)比下降的走勢截然相反。上汽集團1~7月累計銷售新能源汽車53.2萬輛，同比增長約15%。就投資者對上汽集團在無人駕駛出租車（Robotaxi）方面布局情況的詢問，上汽集團回應稱，早在2021年，上汽集團旗下Robotaxi項目正式在上海嘉定啟動示范應用。在今年6月上旬上汽也獲得2張全國首批L3級自動駕駛上路通行牌照。截至目前，上汽Robotaxi已在上海、蘇州等多個區(qū)域開展示范運營，共有車輛近100輛，累計行駛里程達400萬公里，訂單超20萬輛。后續(xù)將根據(jù)相關法律法規(guī)和政府部門的統(tǒng)籌安排，開展相應的商業(yè)化運營。
長安汽車7月市值1446.93億元，超越賽力斯的1202.24億元，重新回到本板塊榜單的前4位，并實現(xiàn)市值環(huán)比增長8.64%。7月16日，長安汽車股價16.13元，創(chuàng)下今年4月以來的新高。在銷量方面，長安汽車7月銷量207743輛，同比增長3.4%，今年1~7月累計銷量1541794輛。其中長安系中國品牌汽車7月銷量170655輛，同比增長7.3%；長安系中國品牌乘用車7月銷量135051輛，同比增長5.2%。
7月，廣汽集團市值環(huán)比上漲6.46%。在產品“出海”方面，廣汽集團已經初步實現(xiàn)整車出口與海外當?shù)鼗a“兩條腿”走路，陸續(xù)在尼日利亞、馬來西亞、泰國、印尼等地開展KD組裝生產業(yè)務，并且還在探討更多國家的當?shù)鼗a，從“走出去”真正轉為“走進去”，扎根海外市場、服務當?shù)兀蛟烊蜍嚻蟆?/p>
北汽藍谷市值持續(xù)增長，7月市值環(huán)比增長18.69%，相比上月高出超9個百分點，同比增長60.37%。7月19日，北汽藍谷股價達到10.61元，為2022月6月30日以來的新高。銷量方面，北汽藍谷子公司北京新能源汽車股份有限公司2024年7月產量11653輛，本年累計產量30053輛，累計同比增長378.25%；7月銷量10981輛，本年累計銷量38992輛，累計同比增長1.15%。
江鈴汽車市值7月出現(xiàn)較大增幅，環(huán)比上升47.49%，同比上漲63.62%。其2024年上半年營業(yè)總收入179.2億元，同比增長16.14%；歸母凈利潤8.95億元，同比增長22.77%。
商用車企方面，7月，金龍汽車市值環(huán)比增長113.47%，同比增長96.63%。其漲幅不僅領漲商用車板塊，也在國內主要傳統(tǒng)整車及經銷商上市公司中首屈一指。自7月8日起，其股價一改長期徘徊不前的走勢，幾乎是步步高升，7月31日股價達到18.15元，創(chuàng)下自2018年5月以來的新高。7月30日，金龍汽車發(fā)布股票交易風險提示性公告稱，公司股票自2024年7月8日以來，累計漲幅達137.08%，公司股票短期漲幅嚴重高于同期行業(yè)指數(shù)漲幅及上證指數(shù)。但公司基本面沒有重大變化，也不存在應披露而未披露的重大信息。公司關注到近期公共傳媒報道了公司涉及“無人駕駛汽車概念股”的相關內容。公司現(xiàn)有主營業(yè)務以需人員駕駛的普通客車為主，無人駕駛客車2023年的銷售收入占公司營業(yè)收入比例不超過0.3%，占比極小。
當月，在商用車板塊，與金龍汽車“鴻運當頭”走勢呈鮮明對比的，是亞星客車。近期，已經“帶帽加星”的*ST亞星股價持續(xù)徘徊不前，7月31日收盤價與6月最后一個交易日收盤價相同，市值保持原地踏步。近日，停牌籌劃主動退市的*ST亞星發(fā)布公告披露退市進展，明確股東保護機制：擬由控股股東濰柴揚州向其他股東提供現(xiàn)金選擇權，現(xiàn)金選擇權行權價格將比*ST亞星停牌前股價5.84元/股給予一定溢價。目前，本次終止上市工作正在有序推進中。
7月，在經銷商板塊的8家上市公司中，市值環(huán)比為“2升6降”。其中，經銷商板塊的龍頭股中升控股市值為268.8億元，環(huán)比增長6.01%，同比下降55.07%。7月，中升控股公告稱，截至公告日止，已有2名增持者購買合計428.7萬股股份，相當于公告日已發(fā)行股份總數(shù)(不包括庫存股份)的約0.18%。當月，中升控股還公告稱，已于2024年7月19日斥資982.69萬港元回購78萬股股份，每股回購價格為12.54-12.68港元。
當月，經銷商板塊市值環(huán)比漲幅最大者為廣匯汽車，環(huán)比增長13.79%，同比下降64.25%。7月21日晚，廣匯汽車發(fā)布公告稱，已收到上交所的監(jiān)管工作函，因其股價在2024年6月20日至2024年7月17日期間連續(xù)20個交易日收盤價均低于1元，公司股票及可轉換公司債券已經觸及終止上市條件。廣匯汽車股票和可轉換公司債券自7月18日起停牌。上市審核委員會將在聽證程序結束后的15個交易日內審議是否終止上市，并要求其在摘牌之日起45個交易日內做好股份掛牌轉讓。
近日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)調查”顯示，2024年7月中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)為59.4%，與去年同期相比上升了1.6個百分點，而與上月相比則下降了2.9個百分點。該指數(shù)高于榮枯線，表明汽車流通行業(yè)目前處于不景氣狀態(tài)。今年接下來的5個月，盡管全球經濟依然面臨挑戰(zhàn)，但有行業(yè)人士認為，在中國經濟穩(wěn)健前行的基礎上，中國汽車板塊也將逐步企穩(wěn)，有望走出向好行情。
03
國內部分汽車零部件公司市值
七月終回暖
7月的零部件市值終于迎來了止跌回升。統(tǒng)計在內的動力電池板塊、汽車電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊、傳統(tǒng)零部件與綜合板塊、發(fā)動機板塊均呈現(xiàn)出市值環(huán)比上升趨勢，輪胎板塊則呈現(xiàn)出不同程度的市值環(huán)比下跌趨勢。
隨著7月零部件市值的回暖，為接下來的市場表現(xiàn)帶來更多信心。各板塊間的表現(xiàn)雖各有千秋，但整體向上的趨勢已經顯現(xiàn)。
在統(tǒng)計的動力電池板塊中，億緯鋰能和國軒高科出現(xiàn)了市值環(huán)比的下跌，其中，億緯鋰能下跌3.83%，國軒高科下跌8.26%。此外，在7月環(huán)比市值中，欣旺達漲幅達13.25%，寧德時代上漲3.49%，孚能科技微增0.31%。
GGII根據(jù)新能源汽車交強險口徑數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2024年上半年我國新能源汽車銷售約427.9輛，同比增長41%，帶動國內動力電池裝機量約200.6GWh，同比增長40%。其中，上半年動力電池裝機量排名前十企業(yè)合計裝機約193.6GWh，占整個動力電池裝機量的96.5%，億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達同比增速均超一倍以上。寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科、蜂巢能源、欣旺達、瑞浦蘭鈞、正力新能、LGES進入裝機量前十。
汽車電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊同樣表現(xiàn)呈現(xiàn)上升趨勢。隨著汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化趨勢的加速推進，消費者對汽車智能化功能的需求日益增加。各大企業(yè)紛紛加大在智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等領域的研發(fā)投入，推出了一系列創(chuàng)新產品和技術。這些新技術和新產品的問世不僅提升了汽車的駕駛體驗和安全性能，也為汽車電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊帶來了新的增長點。
傳統(tǒng)零部件與綜合板塊企業(yè)通過轉型升級、技術創(chuàng)新等手段，不斷提升產品品質和競爭力。同時，隨著全球汽車市場的復蘇和消費者需求的多樣化，傳統(tǒng)零部件與綜合板塊的市場空間也得到了進一步拓展。
相比之下，輪胎板塊的市場表現(xiàn)則略顯疲態(tài)。受到原材料價格波動、國際貿易形勢不確定性等因素的影響，輪胎企業(yè)的壓力較大。數(shù)據(jù)顯示，1-6月部分原材料均價同環(huán)比均呈現(xiàn)不同幅度的漲幅，其中混合膠、順丁橡膠以及促進劑漲幅最大，且同比漲幅相當，均在23%左右；其次是丁苯橡膠，同比漲幅接近17%。主要原材料的一路上揚，成為推動輪胎成本走高的主要因素。隨著新能源汽車的普及和輕量化趨勢的加速推進，對輪胎的需求也發(fā)生了一定的變化。面對挑戰(zhàn)和機遇并存的局面，輪胎企業(yè)也在積極尋求轉型升級之路。
04
國際主流汽車公司市值
財報黯然沖擊股價
7月，跨國車企的日子似乎不是太好過。從股市表現(xiàn)來看，納入統(tǒng)計范圍的26家車企中，只有6家企業(yè)的市值實現(xiàn)了環(huán)比上漲，其他均為環(huán)比下滑，且不少企業(yè)的跌幅達到了兩位數(shù)。導火索之一是不盡如人意的第二季度及上半年財報的密集發(fā)布。
首先看特斯拉，其7月股價出現(xiàn)了劇烈波動。其中，7月上旬特斯拉股價持續(xù)上漲，而7月23日盤后公布的第二季度財報引發(fā)了市場的廣泛關注，255億美元的營收高于預期，但凈利潤同比大跌45%、市場份額流失等讓投資者憂心忡忡。對此，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克瘋狂“畫餅”，包括2025年投產低價車、FSD年底入華、4680電池降本等，但作用似乎不太明顯，特斯拉股價依然出現(xiàn)大跌，市值也跌落7000億美元以下，最終勉強維持住了月度環(huán)比正增長。
作為豪華汽車制造商的梅賽德斯-奔馳賺錢也不像之前那么容易了。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，其營收為726億歐元，同比下滑4%；凈利潤為60.87億歐元，同比下滑20%；另一代表盈利能力的數(shù)據(jù)——乘用車部門調整后的銷售回報率為9.6%，同比下滑4.5個百分點。正是因此，7月26日財報發(fā)布后，梅賽德斯-奔馳股價應聲下跌。
7月市值環(huán)比跌逾17%的Stellantis集團也是類似的問題。今年上半年，該集團營收為850億歐元，同比下滑14%；凈利潤為56.47億歐元，同比劇降48%。財報發(fā)布后，Stellantis股價大跌，創(chuàng)半年來新低。對此，Stellantis集團首席執(zhí)行官唐唯實聲稱，要“毫不猶豫”地關停不賺錢的品牌。
福特、日產等也一樣。其中，受美國業(yè)務拖累，今年第二季度，日產營業(yè)利潤為9.95億日元，較上年同期的1286億日元暴跌99%。福特的燃油車及商用車部門雖然比較給力，但電動汽車部門依然是 “吸金黑洞”，導致福特上半年凈利潤同比下滑14%。福特還預計，其電動汽車部門全年將虧損50億~55億美元。財報發(fā)布后，福特股價一度大跌18%，創(chuàng)下逾15年來最大單日跌幅。至于通用汽車，上半年實現(xiàn)了營收和凈利潤的強勁增長，但財報發(fā)布后，其股價先漲后跌，反映了市場對其在自動駕駛、電動汽車轉型、中國市場表現(xiàn)等方面的擔憂。
再看同比表現(xiàn)，7月四成企業(yè)市值實現(xiàn)了同比上漲，與前幾個月相比，這一比例在下滑。例如，從今年1~5月的月度數(shù)據(jù)來看，七成以上的企業(yè)都實現(xiàn)了同比上漲。今年6月，實現(xiàn)同比上漲的企業(yè)占比為六成。而今，到了7月，只有四成。從中可以看出，今年跨國車企面臨的挑戰(zhàn)之大，尤其是在中國市場，面對日益激烈的競爭，“躺著賺錢”的日子已經是過去式了。
05
部分汽車新創(chuàng)公司市值
環(huán)比市值企穩(wěn) 同比修復尚需時日
7月，汽車新創(chuàng)公司市值環(huán)比有小幅回升，從短期來看，環(huán)比市值短暫企穩(wěn)，同比市值還有較大差距。
在市場銷售方面，幾家中國造車新勢力企業(yè)表現(xiàn)都穩(wěn)中有升。7月份，理想汽車交付新車51000輛，環(huán)比增長6.8%，同比增長49.4%，這一成績在市場平淡期尤為突出，實現(xiàn)了近50%的增長。理想汽車之所以能取得如此佳績，L6車型功不可沒，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，該車型已連續(xù)兩個月交付量突破2萬輛。
零跑汽車的進步亦十分顯著，交付量達到22093輛，環(huán)比增長9.8%，同比增長54.1%。在淡季市場中，許多企業(yè)的環(huán)比數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，但零跑汽車卻實現(xiàn)了雙增長，且增幅顯著。這可能預示著零跑汽車已不再屬于第二梯隊，而是有望在第一梯隊中占據(jù)一席之地。
蔚來汽車在7月份交付了20498輛汽車，環(huán)比下降3.4%，同比增長0.2%。盡管環(huán)比銷量有所回落，但依然穩(wěn)定在月銷2萬輛以上，這已是蔚來汽車連續(xù)第三個月交付量超過2萬輛。從長期徘徊在1萬輛左右到突破2萬輛，并連續(xù)三個月保持，表明蔚來汽車已獲得市場的廣泛認可。
極氪汽車的銷量同樣表現(xiàn)不俗，7月份銷量達到15655輛，環(huán)比下降22.1%，但同比增長30%。盡管環(huán)比銷量有所下滑，評級機構依然給予買入評級，顯示出短期波動并未影響極氪汽車長期向好的發(fā)展趨勢。
小鵬汽車在7月份的交付量為11145輛，環(huán)比增長4.5%，同比增長1.2%。在市場平淡期能夠實現(xiàn)雙增長的企業(yè)并不多見，這反映出小鵬汽車已具備較強的抗風險能力，只要穩(wěn)固基本盤，就有機會在逆境中實現(xiàn)增長。
小米汽車在7月份的銷量超過1萬輛，總體而言，其銷量與市值相匹配，沒有出現(xiàn)大幅增長，市值也保持穩(wěn)定。
此外，7月份還有兩家公司特別值得關注。美國電動汽車制造商LCID的市值環(huán)比增長30.2%，這一漲幅相當可觀。數(shù)據(jù)顯示，第二季度LCID生產了2110輛汽車，交付了2394輛，顯示出其生產供不應求的狀況。與2023年第二季度相比，LCID的生產量為2173輛，交付量僅為1404輛，產品受歡迎程度的提升以及美國投資者對LCID了解的增加，是其市值顯著上漲的主要原因。
激光雷達制造商OUST在7月份的市值環(huán)比上漲37.07%，同比上漲150.21%，這一表現(xiàn)反映出企業(yè)基本面及市場環(huán)境的全面改善。
附2024年7月完整榜單
