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機(jī)構(gòu)指出，7月車市同環(huán)比下滑，新能源乘用車零售滲透率超過(guò)50%，主要系以舊換新補(bǔ)貼擴(kuò)大政策落地及多款新車型發(fā)布上市。全國(guó)多地政策端助力“車路云一體化”建設(shè)及汽車智能化進(jìn)程發(fā)展。整車及汽零企業(yè)推動(dòng)產(chǎn)能出海有望減輕海外關(guān)稅政策變化壓力，自主品牌仍具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

核心邏輯

1.汽車產(chǎn)銷同環(huán)比雙降，新能源汽車產(chǎn)銷同比保持快速增長(zhǎng)。7月我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成228.6萬(wàn)輛和226.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降8.8%和11.4%，同比分別下降4.8%和5.2%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到98.4萬(wàn)輛和99.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)22.3%和27.0%，市場(chǎng)占有率達(dá)到43.8%。1—7月，汽車產(chǎn)銷分別完成1617.9萬(wàn)輛和1631.0萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.4%和4.4%，產(chǎn)銷增速較1—6月分別收窄1.5個(gè)和1.7個(gè)百分點(diǎn)。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成591.4萬(wàn)輛和593.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)28.8%和31.1%，市場(chǎng)占有率達(dá)到36.4%。

2.乘用車產(chǎn)銷同環(huán)比雙降，商用車產(chǎn)銷同環(huán)比雙降。7月乘用車產(chǎn)銷分別完成203.0萬(wàn)輛和199.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降6.8%和10.0%，同比分別下降4.0%和5.1%；商用車產(chǎn)銷分別完成25.6萬(wàn)輛和26.8萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降22.4%和20.4%，同比分別下降10.5%和6.6%。從細(xì)分車型來(lái)看，相比上月，客車和貨車產(chǎn)銷均呈兩位數(shù)下降；與上年同期相比，客車和貨車產(chǎn)銷均呈不同程度下降。1—7月，乘用車產(chǎn)銷分別完成1391.7萬(wàn)輛和1397.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.9%和4.5%；商用車產(chǎn)銷累計(jì)完成226.2萬(wàn)輛和233.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)0.4%和3.5%。從細(xì)分車型來(lái)看，相比上年同期，客車產(chǎn)銷呈小幅增長(zhǎng)，貨車產(chǎn)量微降銷量小幅增長(zhǎng)。

3.出口方面，7月份汽車出口46.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.6%，環(huán)比下降3.2%，1月至7月，汽車出口326.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.8%。新能源汽車方面，2024年6月，全球新能源汽車銷量為145.34萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.3%。2024年1月至6月，全球新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為721.14萬(wàn)輛。歐洲方面，2024年6月，歐洲新能源汽車的銷量為29.35萬(wàn)輛，占全球新能源汽車銷量的20.19%。美國(guó)方面，2024年6月，美國(guó)新能源汽車銷量為13萬(wàn)輛，占全球新能源汽車銷量的8.94%。中國(guó)方面，2024年7月，中國(guó)新能源汽車銷量為99.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27%。1月至7月，中國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為593.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.1%。7月新能源汽車出口為10.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.2%，環(huán)比增長(zhǎng)20.6%，1月至7月，新能源汽車?yán)塾?jì)出口70.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.4%。

利好個(gè)股

東莞證券建議關(guān)注：（1）新能源出口端表現(xiàn)亮眼主機(jī)廠：比亞迪；（2）華為車企合作伙伴：長(zhǎng)安汽車、江淮汽車；（3）華為智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商：保隆科技、均勝電子；（4）具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：德賽西威、銀輪股份、福耀玻璃、拓普集團(tuán)、伯特利等。

甬興證券指出，維持汽車行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注以下投資主線：1）整車端，以舊換新政策利好，建議關(guān)注智能化領(lǐng)先、技術(shù)周期和車型周期共振的整車企業(yè)，如賽力斯、小鵬汽車、比亞迪、小米集團(tuán)和零跑汽車等；2）零部件端，看好電動(dòng)智能化增量環(huán)節(jié)，優(yōu)選出口、新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈。建議關(guān)注滬光股份、無(wú)錫振華、博俊科技、科博達(dá)和保隆科技等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

財(cái)信證券《汽車行業(yè)月度點(diǎn)評(píng)：7月車市整體略顯平淡，汽車以舊換新補(bǔ)貼再加碼》

紅塔證券《汽車行業(yè)深度報(bào)告：7月淡季汽車銷量小幅下滑，全球新能源保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)》

甬興證券《汽車行業(yè)周報(bào)：7月新能源汽車銷量約99.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27%》

東莞證券《汽車行業(yè)跟蹤點(diǎn)評(píng)：7月汽車產(chǎn)銷承壓，新能源滲透率持續(xù)提升》

校對(duì)：李凌鋒