證券時報網(wǎng)
鐘恬
2024-09-06 10:58
證券時報網(wǎng)訊，天風(fēng)證券研報認(rèn)為，2024年上半年水泥行業(yè)盈利底部逐漸夯實，對未來水泥價格保持相對樂觀。一方面，當(dāng)前水泥行業(yè)整體虧損情況較為嚴(yán)重，強利潤訴求下，預(yù)期頭部央國企競爭策略或?qū)⒂兴{(diào)整，對價格的推漲力度也會加大；另一方面，新開工或已接近底部位置，地產(chǎn)對需求的拖累將逐步減弱，短期來看，錯峰生產(chǎn)仍是供給側(cè)最有效手段，而中長期超低排放、產(chǎn)能置換政策限制逐步趨嚴(yán)有望帶動行業(yè)格局優(yōu)化。隨著資本開支下降，水泥企業(yè)分紅能力逐漸增長，紅利屬性仍然突出。可通過三條主線布局：1）水泥業(yè)務(wù)具備較厚盈利底，分紅能力強，股息率較高，推薦海螺水泥、塔牌集團，關(guān)注華潤建材科技。2）非水泥業(yè)務(wù)和海外水泥業(yè)務(wù)的第二增長曲線驅(qū)動，推薦西部水泥、華新水泥。3）區(qū)域需求有催化，推薦西藏天路。
