欧美一级亚洲视频,久久观看午夜精品,九九re热国产精品视频,国产精品视频人人做人人

機(jī)構(gòu)指出，我國家電產(chǎn)業(yè)正從成熟走向領(lǐng)先，企業(yè)智能制造能力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力共振式提升，產(chǎn)業(yè)鏈外溢具備良好基礎(chǔ)。未來，我國家電企業(yè)將逐步摒棄代工出口、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等策略，通過發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)提高產(chǎn)品附加值與創(chuàng)新突破提高品牌附加值這兩條重要路徑，強(qiáng)化自主品牌的國際競(jìng)爭(zhēng)力，邁入本土化運(yùn)營的高水平競(jìng)爭(zhēng)賽道。家電品牌出海大有可為，建議關(guān)注國際化布局領(lǐng)先的公司。

核心邏輯

1.中國家電憑借更強(qiáng)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，出海仍是未來幾十年的大趨勢(shì)。復(fù)盤日本汽車出海歷程，并與當(dāng)前中國家電出海所經(jīng)歷的階段進(jìn)行對(duì)比，中國家電雖然產(chǎn)業(yè)環(huán)境不及當(dāng)年日本汽車出海階段，但是在供應(yīng)鏈能力方面更強(qiáng)、產(chǎn)品力較優(yōu)，二者采用的出海策略也較為相似。值得一提的是，日本汽車在經(jīng)歷1970s—1990s的出口快速擴(kuò)張后，在1990年之后雖有波折，但依然保持了近30年的外銷繁榮階段。

2.品牌出海與產(chǎn)能遷移并行，家電國際化發(fā)展是大勢(shì)所趨。家電產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值呈“微笑型”分布，高附加值的品牌廠商追求更高溢價(jià)空間紛紛角逐歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)，毛利率較低的代工制造企業(yè)則為了以更低廉的要素成本配套客戶并規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，將產(chǎn)能遷移至海外發(fā)展中國家，家電品牌出海和產(chǎn)能遷移是大勢(shì)所趨。為了打造第二增長曲線，智造和創(chuàng)新能力領(lǐng)先的頭部廠商紛紛通過出口打造新的增長動(dòng)能，或吸收并購海外工業(yè)、能源、科技等領(lǐng)域公司實(shí)現(xiàn)跨界轉(zhuǎn)型。

3.我國在全球家電市場(chǎng)份額仍有提升空間，出口端增長潛力較大。2022年全球家電市場(chǎng)銷售額達(dá)36594億元，近五年年均復(fù)合增長率為3.29%，同期我國家電出口金額達(dá)5682億元，占海外家電市場(chǎng)20.51%，份額逐步上升。考慮到我國家電智造水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，預(yù)計(jì)到2030年我國家電出口將在海外市場(chǎng)占據(jù)24%的份額，年出口額將增至8144億元，年復(fù)合增速達(dá)3.52%，成長空間廣闊。

利好個(gè)股

國盛證券指出，繼續(xù)推薦內(nèi)需受益于質(zhì)價(jià)比優(yōu)勢(shì)，外需受益于新興市場(chǎng)需求提升的長虹美菱；繼續(xù)看好中小尺寸減虧，渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化，歐洲品牌指數(shù)提升的TCL電子；持續(xù)看好白電龍頭美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電；看好白電業(yè)務(wù)存在進(jìn)一步整合協(xié)同可能的TCL智家；關(guān)注收益Miniled放量的兆馳股份。

華西證券認(rèn)為，當(dāng)前家電估值底部，補(bǔ)貼落地有望帶來內(nèi)銷反轉(zhuǎn)，板塊基本面及估值均有望提升，龍頭重點(diǎn)受益。當(dāng)前家電是存量更新市場(chǎng)，但超齡服役現(xiàn)象較為普遍，預(yù)計(jì)補(bǔ)貼落地直接刺激家電更新需求。結(jié)合前期政策刺激下股價(jià)表現(xiàn)，龍頭有望重點(diǎn)受益。推薦關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健，分紅率較高的白電龍頭美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器、海信家電、長虹美菱；黑電龍頭海信視像；廚電龍頭老板電器。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

國盛證券《家用電器行業(yè)策略：中長期看好家電出海，內(nèi)需關(guān)注質(zhì)價(jià)比》

銀河證券《從國際視角看我國家電品牌出海與產(chǎn)能遷移：奮楫逐浪，劍指全球》

華西證券《家用電器行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：家電以舊換新補(bǔ)貼落地，內(nèi)銷反轉(zhuǎn)可期》

校對(duì)：劉榕枝