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周末,大利好!
來源:中國(guó)基金報(bào)2024-08-25 21:02

【導(dǎo)讀】周末大事匯總,以及券商分析師們的最新研判

中國(guó)基金報(bào)記者 泰勒

大家周末好,馬上就要開盤了,過去的一周交易日,滬指下跌0.87%,深成指下跌2.01%,創(chuàng)業(yè)板指下跌2.80%。A股后市怎么走?一起看看周末大事以及券商分析師們的最新研判。

周末大事

1、周末利好,美國(guó)要降息了

北京時(shí)間8月23日晚間,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美國(guó)懷俄明州小鎮(zhèn)杰克遜霍爾舉行的“全球央行年會(huì)”上發(fā)表講話。鮑威爾明確表示,他對(duì)美國(guó)整體通脹回落至2%的目標(biāo)有了更多信心,他認(rèn)為是時(shí)候調(diào)整貨幣政策了。這樣的表述被外界視為是美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開啟降息的直接暗示。鮑威爾表示,“我們不尋求也不歡迎勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況進(jìn)一步降溫,通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱,而就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)則有所增加,現(xiàn)在是調(diào)整政策的時(shí)候了。

美國(guó)三大股指當(dāng)天全線上漲。截至收盤,道指漲1.14%,標(biāo)普500指數(shù)漲1.15%,納指漲1.47%。

2、央行行長(zhǎng)潘功勝:研究?jī)?chǔ)備增量政策舉措 增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)配合

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示,將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng),引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng),推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度,更有針對(duì)性地滿足合理的消費(fèi)融資需求。同時(shí),研究?jī)?chǔ)備增量政策舉措,增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)配合。

3、商務(wù)部新聞發(fā)言人就美以涉俄為由將多家中國(guó)實(shí)體列入出口管制“實(shí)體清單”事答問

美方做法是典型的單邊制裁和“長(zhǎng)臂管轄”,破壞國(guó)際貿(mào)易秩序和規(guī)則,阻礙國(guó)際間正常經(jīng)貿(mào)往來,影響全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定,中方對(duì)此強(qiáng)烈不滿,堅(jiān)決反對(duì)。中方敦促美方立即停止錯(cuò)誤做法,并將采取必要措施,堅(jiān)決維護(hù)中國(guó)企業(yè)的合法權(quán)益。

4、吳清:希望機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)堅(jiān)定信心 保持定力 堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、專業(yè)主義

為深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神,進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革,近日證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會(huì),與全國(guó)社保基金、保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)、私募基金等10家頭部機(jī)構(gòu)投資者代表深入交流,充分聽取意見建議。會(huì)黨委委員、副主席李超參加座談。

吳清指出,近年來資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍不斷發(fā)展壯大,交易占比明顯提高,已逐步成為理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的標(biāo)桿性力量,對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。希望機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)堅(jiān)定信心,保持定力,堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、專業(yè)主義,不斷提升專業(yè)投研能力,更好發(fā)揮示范引領(lǐng)作用,持續(xù)壯大買方力量,幫助投資者獲得合理回報(bào),增強(qiáng)投資者的信心和信任,更加成為市場(chǎng)運(yùn)行的“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。

5、《黑神話:悟空》全平臺(tái)銷量超過1000萬套

據(jù)《黑神話:悟空》官方消息,截至2024年8月23日21點(diǎn)整,《黑神話:悟空》全平臺(tái)銷量已超過1000萬套,全平臺(tái)最高同時(shí)在線人數(shù)300萬人。

6、中國(guó)銀行:劉金因個(gè)人原因辭去行長(zhǎng)等職務(wù)

中國(guó)銀行公告,劉金先生因個(gè)人原因,辭去本行副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事、董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員及本行行長(zhǎng)職務(wù)。該辭任自2024年8月25日起生效。

7、榮耀獲中國(guó)移動(dòng)投資 公司回應(yīng)

榮耀一份聲明表示,公司已經(jīng)獲得中國(guó)移動(dòng)的投資。此前有消息稱兩家公司正在洽談新一輪融資。榮耀表示,該公司始終堅(jiān)持公開透明的發(fā)展原則,也會(huì)持續(xù)多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)。“中國(guó)移動(dòng)通信有限公司投資榮耀,是在個(gè)人及家庭終端市場(chǎng)創(chuàng)新上具有良好協(xié)同效應(yīng)的財(cái)務(wù)投資。作為智能終端領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè),榮耀擁有豐富的產(chǎn)品組合;而中國(guó)移動(dòng)通信有限公司在渠道資源、用戶資源上具有顯著優(yōu)勢(shì)。”但對(duì)于具體的投資金額,雙方并未對(duì)外披露。

8、專家解讀房屋養(yǎng)老金制度:建立的公共賬戶不會(huì)加重業(yè)主負(fù)擔(dān)

在8月23日上午國(guó)新辦舉行的“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上,住房城鄉(xiāng)建設(shè)部表示,研究建立房屋體檢、房屋養(yǎng)老金、房屋保險(xiǎn)制度,構(gòu)建全生命周期房屋安全管理長(zhǎng)效機(jī)制。目前,上海等22個(gè)城市正在試點(diǎn),試點(diǎn)的重點(diǎn)是政府把公共賬戶建立起來。

據(jù)中國(guó)建設(shè)報(bào),中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、法學(xué)院院長(zhǎng)尹飛指出,房屋與普通商品相比,其生命周期較為漫長(zhǎng)。在這個(gè)過程中,為了保障房屋安全與正常使用,必然會(huì)出現(xiàn)房屋及其附屬設(shè)施設(shè)備的保養(yǎng)、維護(hù)、維修乃至更換、重建的費(fèi)用。這類費(fèi)用,就可以稱作“房屋養(yǎng)老金”。

尹飛指出,這次建立的房屋養(yǎng)老金制度,主要是使用公共資金、建立房屋養(yǎng)老金公共賬戶。目前,房屋養(yǎng)老金公共賬戶的款項(xiàng)來自于公共資金,按照“不增加個(gè)人負(fù)擔(dān),不減損個(gè)人權(quán)益”的原則,由地方政府探索資金籌集渠道。因此,此次建立的房屋養(yǎng)老金公共賬戶不會(huì)加重業(yè)主負(fù)擔(dān)。

9、蘋果據(jù)悉計(jì)劃在9月10日發(fā)布新款iPhone、AirPods和手表

知情人士透露,蘋果公司計(jì)劃在9月10日舉行今年最大規(guī)模的產(chǎn)品發(fā)布會(huì),屆時(shí)該公司將推出最新的iPhone、手表和AirPods。與此同時(shí),蘋果的可穿戴設(shè)備將出現(xiàn)更大的變化。Apple Watch Series 10將更薄但配備更大的屏幕。蘋果也將改變AirPods產(chǎn)品線,推出新的低端和中端版本。

10、黎巴嫩真主黨宣布向以色列發(fā)射大量火箭彈和無人機(jī)

黎巴嫩真主黨當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日發(fā)表聲明,宣布向以色列發(fā)射大量無人機(jī)和火箭彈,就上個(gè)月以軍空襲黎巴嫩首都貝魯特南郊炸死其軍事領(lǐng)導(dǎo)人舒庫(kù)爾一事對(duì)以色列報(bào)復(fù)行動(dòng)。聲明稱,襲擊瞄準(zhǔn)一個(gè)已確定的“特殊軍事目標(biāo)”以及以色列的“鐵穹”攔截系統(tǒng)和其他地點(diǎn),但這只是“初步回應(yīng)”,對(duì)以色列的全面回應(yīng)仍需“一些時(shí)間”。

券商最新研判

1、中信證券:政策仍需發(fā)力,量?jī)r(jià)繼續(xù)磨底

國(guó)內(nèi)存量政策正有序落地,后續(xù)增量政策仍需發(fā)力,政策起效仍需觀察,外部信號(hào)顯示美國(guó)降息9月料將落地,下周中報(bào)集中披露期過后,市場(chǎng)情緒有望見底回升,投資者對(duì)流動(dòng)性預(yù)期比較敏感,而封閉型公募產(chǎn)品到期開放的規(guī)模和實(shí)際影響十分有限,預(yù)計(jì)市場(chǎng)量?jī)r(jià)繼續(xù)磨底,當(dāng)前依然建議聚焦紅利與出海兩條主線,待市場(chǎng)拐點(diǎn)出現(xiàn)后再轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需主線。

首先,政策起效方面,與去年同期節(jié)奏類似,在今年7月底政治局會(huì)議提到的領(lǐng)域,存量政策相關(guān)抓手正有序落地,但政策起效仍需觀察,后續(xù)增量政策仍有發(fā)力的空間和必要性。

其次,事件影響方面,即將進(jìn)入最后一周中報(bào)披露高峰期,之后市場(chǎng)情緒有望見底回升,而9月美聯(lián)儲(chǔ)降息有望如期落地,美國(guó)大選辯論后,外部信號(hào)也將更加清晰。

最后,流動(dòng)性預(yù)期方面,市場(chǎng)交投平淡,存量資金調(diào)倉(cāng)緩慢且保守,大小風(fēng)格估值分化日益明顯,而投資者對(duì)流動(dòng)性預(yù)期過于敏感,下半年封閉型公募產(chǎn)品月均到期開放規(guī)模不足百億,8月這個(gè)到期高峰將過,后續(xù)實(shí)際影響預(yù)計(jì)十分有限。

2、申萬宏源策略:反彈窗口打開

全球央行年會(huì),鮑威爾表述全面鴿派,9月降息周期開啟,并有一定持續(xù)性的預(yù)期確立。我們重申,美聯(lián)儲(chǔ)降息,國(guó)內(nèi)跟進(jìn),國(guó)內(nèi)寬松初期人民幣匯率不貶值,構(gòu)成A股反彈的線索。短期反彈窗口已經(jīng)打開。后續(xù)國(guó)內(nèi)寬貨幣想象空間構(gòu)成反彈生命線。

短期,A股交易量收縮,市場(chǎng)深度下降,加之穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期政策有一定資金鎖定作用。所以,配置類資金逢低配置高估息的調(diào)倉(cāng)行為,對(duì)A股短期結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了明顯影響。短期高股息一枝獨(dú)秀,與交易性因素有關(guān),后續(xù)反彈行情展開,賺錢效應(yīng)將有所擴(kuò)散。

繼續(xù)提示,A股美聯(lián)儲(chǔ)降息交易:高股息搭臺(tái),科創(chuàng)唱戲。周期、消費(fèi)和房地產(chǎn)都可能有效反彈。繼續(xù)提示,科創(chuàng)(自下而上挖掘有優(yōu)質(zhì)并購(gòu)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的標(biāo)的)是搶跑2025年阻力較小的方向,2024年內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)階段,博弈科創(chuàng)都是有彈性的。

3、中信建投策略:轉(zhuǎn)機(jī)正在孕育中

市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)正在逐步孕育。中報(bào)披露期即將過去,市場(chǎng)將完成盈利預(yù)期下修,同時(shí)聯(lián)儲(chǔ)九月降息信號(hào)強(qiáng)烈,若配合國(guó)內(nèi)政策加碼發(fā)力信號(hào),市場(chǎng)有望打開向上空間。短期除高勝率的穩(wěn)定紅利資產(chǎn)和中報(bào)超預(yù)期且景氣持續(xù)方向,亦可關(guān)注中報(bào)利空落地后基本面預(yù)期改善方向。中期而言,重視產(chǎn)能周期變化,企業(yè)承受供給投放壓力最大階段將逐步過去,從A股資本開支和供給周期看,環(huán)境將類似2012年-2013年。重點(diǎn)關(guān)注:銀行、電力、汽車、家電、半導(dǎo)體鏈、軍工、互聯(lián)網(wǎng)等板塊。

4、民生策略:斗罷艱險(xiǎn)又出發(fā)

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)A股產(chǎn)生影響主要是通過三個(gè)因素的共同作用:第一,通過中美利差間接影響國(guó)內(nèi)貨幣政策,進(jìn)而影響A股的貼現(xiàn)率,這是通常說“降息”利于成長(zhǎng)的理由;第二,降息使回流美國(guó)本土的美元重新進(jìn)入中國(guó),并影響A股的流動(dòng)性;第三,海外降息打開中國(guó)貨幣政策空間,“居民—地方政府”的債務(wù)擴(kuò)張重啟,帶來盈利擴(kuò)張。

所以,從歷史上看,海外降息有利于中國(guó)大盤成長(zhǎng)風(fēng)格只在2019年8月至2020年3月這一輪的降息中出現(xiàn),背后恰好是上述三因素的共振。當(dāng)下,由于中國(guó)居民+地方政府債務(wù)周期開始向下,分子端的直接驅(qū)動(dòng)開始趨弱,而國(guó)內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率本身已經(jīng)較低,從2023年10月以來,海外無風(fēng)險(xiǎn)利率和海外投資者凈買入之間的關(guān)系已經(jīng)開始不穩(wěn)定。從分子端來看,降息之后,A股投資者仍可以尋找的成長(zhǎng)分為三條線:(1)美國(guó)本土需求的拉動(dòng),主要集中在地產(chǎn)鏈和耐用品,家具、家電、五金水暖、辦公3C設(shè)備等對(duì)中國(guó)的出口拉動(dòng)較大;(2)新興市場(chǎng)生產(chǎn)加速和FDI流入投資重啟的拉動(dòng),主要是中間品和資本品;(3)中國(guó)企業(yè)乘著匯率企穩(wěn)的“東風(fēng)”加速出海,而出海行為確保了未來這些企業(yè)的海外收入“成長(zhǎng)性”。當(dāng)然,實(shí)物消耗的上升將是確定性的。

5、招商策略:美聯(lián)儲(chǔ)首次降息后的A股表現(xiàn)

隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期,美元指數(shù)和美債收益率有望加速回落,從歷史表現(xiàn)看美聯(lián)儲(chǔ)前兩次降息期間大類資產(chǎn)中港股、貴金屬表現(xiàn)較好,A股成長(zhǎng)風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。綜合來看本次降息和2019年降息周期更像,A股面臨的外部流動(dòng)性環(huán)境已經(jīng)開始改善,市場(chǎng)企穩(wěn)的概率進(jìn)一步提升,風(fēng)格選擇上推薦高質(zhì)量和成長(zhǎng)風(fēng)格。

6、海通策略:低迷市場(chǎng)是否現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)?

①近期A股持續(xù)低迷、成交縮量,歷史上市場(chǎng)縮量下跌后上漲與否取決于基本面和政策。

②歷史上A股成交低迷后若市場(chǎng)迎來向上修復(fù),前期超跌的行業(yè)漲幅及勝率更高。

③中期維度海內(nèi)外積極因素共振望推動(dòng)股市中樞抬升,結(jié)構(gòu)上重視業(yè)績(jī)占優(yōu)的高端制造。

7、中銀策略:內(nèi)外皆有提振信號(hào)

海外寬松預(yù)期不斷發(fā)酵。本周聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷升溫,美元持續(xù)走弱,非美資產(chǎn)及匯率走強(qiáng),周五鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上再度發(fā)出明確降息信號(hào)為9月降息鋪平了道路。結(jié)合此前研究,我們認(rèn)為,海外降息周期的開啟有望打開國(guó)內(nèi)貨幣政策空間。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn),美債利率一般在首降時(shí)點(diǎn)來臨之前1-2月開始下行;首降落地后,美債利率下行趨勢(shì)不變但速度放緩。對(duì)于美股,首降時(shí)點(diǎn)前后2周,美股波動(dòng)性明顯增加。而對(duì)于A股而言,雖然首降落地之前,發(fā)達(dá)國(guó)家權(quán)益資產(chǎn)或仍存在波動(dòng),但當(dāng)前A股估值處于國(guó)際橫向比較極低水位,聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開啟有望為國(guó)內(nèi)貨幣政策打開空間,海外波動(dòng)對(duì)于當(dāng)前A股影響可控。

紅利資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)延續(xù)。本周市場(chǎng)持續(xù)低位弱勢(shì)震蕩。內(nèi)外數(shù)據(jù)空窗期,市場(chǎng)情緒并未得到顯著修復(fù)。8月以來兩市成交量持續(xù)萎縮,當(dāng)前兩市周度成交額已經(jīng)跌至年內(nèi)低點(diǎn)。國(guó)有四大行帶領(lǐng)下銀行板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁,國(guó)有大行周中一度創(chuàng)下股價(jià)新高,類債屬性穩(wěn)定類資產(chǎn)成為資金配置首選。當(dāng)前市場(chǎng)觀望情緒濃厚、板塊輪動(dòng)加快。高股息底倉(cāng)+熱點(diǎn)題材階段性輪動(dòng)仍是現(xiàn)階段市場(chǎng)主要超額收益來源。往后看,A股成交額的回暖需要盈利預(yù)期的回暖以及市場(chǎng)擔(dān)憂情緒的減弱。我們認(rèn)為在內(nèi)需疲弱的格局未出現(xiàn)明顯修復(fù)跡象前,紅利配置邏輯并未發(fā)生破壞,交易邏輯驅(qū)動(dòng)的本輪紅利風(fēng)格調(diào)整可能接近尾聲。

8、中泰策略:如何看待下半年政策博弈聚焦點(diǎn)

對(duì)于下半年財(cái)政政策,我們不排除下半年進(jìn)一步加大舉債的可能性。但與市場(chǎng)預(yù)期的“刺激”所不同,我們認(rèn)為下半年若出現(xiàn)進(jìn)一步舉債,其方向或只偏向于防風(fēng)險(xiǎn),以及推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。就防風(fēng)險(xiǎn)角度而言,我們認(rèn)為下半年有可能會(huì)推出新一批國(guó)債與特別國(guó)債緩解地方財(cái)政壓力。但是,這種以“防風(fēng)險(xiǎn)”為目的的舉債整體或保持較強(qiáng)定力。各級(jí)政府或持續(xù)“過緊日子,精打細(xì)算,切實(shí)把財(cái)政資金用在刀刃上”。當(dāng)前總量政策的定力和金融監(jiān)管等方向的力度并未變化,維持下半年市場(chǎng)整體以穩(wěn)健為主的思路不變。

責(zé)任編輯: 王煥城
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