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中國人民銀行網(wǎng)站8月26日消息，為維護(hù)月末銀行體系流動(dòng)性合理充裕，8月26日人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展4710億元逆回購操作。

當(dāng)日，央行以利率招標(biāo)方式開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，縮量續(xù)做8月15日到期的4010億元MLF，中標(biāo)利率與此前持平，為2.3%。

^{圖片來源：中國人民銀行}

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從央行公開市場操作（OMO）和MLF操作看，OMO“平價(jià)增量”、MLF“平價(jià)量縮”。整體看，有助于穩(wěn)定市場流動(dòng)性，同時(shí)釋放穩(wěn)健貨幣政策保持偏積極取向，繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有力支持。

關(guān)于8月MLF操作規(guī)模縮量1010億元，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月25日央行已加場操作一次MLF，規(guī)模為2000億元；若將7月25日加場操作規(guī)模與8月26日操作規(guī)模合計(jì)，則總體規(guī)模為5000億元，實(shí)際操作為增量續(xù)做990億元。“當(dāng)前處于政府債券發(fā)行高峰期，貨幣政策正在加大與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)力度，控制政府債券融資成本。”他說。

從MLF利率角度看，招聯(lián)首席研究員董希淼表示，一年期MLF利率為2.30%，高于同業(yè)存單利率，金融機(jī)構(gòu)申請積極性一般，MLF縮量續(xù)做符合市場需要。

也有專家表示，通過將MLF續(xù)做時(shí)間推遲至LPR報(bào)價(jià)時(shí)間之后，進(jìn)一步弱化了MLF的政策利率屬性，更加強(qiáng)化7天期逆回購操作利率作為主要政策利率導(dǎo)向，逐步疏通由短及長的利率傳導(dǎo)關(guān)系，持續(xù)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提升自主定價(jià)能力。

值得一提的是，8月26日央行開展了4710億元逆回購操作，當(dāng)日到期逆回購為521億元。“8月份以來，央行加大公開市場逆回購操作力度，向市場注入較多短期流動(dòng)性，有效緩解了短期資金面緊張。8月26日的公開市場操作仍然延續(xù)了‘放短鎖長’的思路。”董希淼說。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，“放短鎖長”的操作方式背后，一方面是繼續(xù)逐步淡化MLF工具對流動(dòng)性的影響，另一方面則是避免MLF縮量對流動(dòng)性影響過大，同時(shí)強(qiáng)化逆回購利率對于市場利率的指導(dǎo)意義。預(yù)計(jì)后續(xù)每月25日OMO超量、MLF縮量的操作模式會(huì)成為常態(tài)。

展望后續(xù)，王青表示，短期內(nèi)政府債券會(huì)持續(xù)處于發(fā)行高峰期，加之穩(wěn)增長政策發(fā)力，市場信貸需求也會(huì)有所增加，未來一段時(shí)間MLF有可能延續(xù)加量續(xù)做。不過，綜合考慮各方面因素，判斷下半年央行仍有可能降準(zhǔn)。

業(yè)內(nèi)專家表示，在月末、季末等重要時(shí)點(diǎn)疊加背景下，央行將繼續(xù)通過公開市場操作和貨幣政策工具開展及時(shí)、有效的流動(dòng)性調(diào)節(jié)，做到總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)得宜，以熨平短期因素?cái)_動(dòng)、保持市場流動(dòng)性合理充裕、維護(hù)市場預(yù)期穩(wěn)定和運(yùn)行平穩(wěn)。