中國基金報
張燕北 孫曉輝
2024-09-02 12:24
長城汽車于8月29日公布的2024年半年報顯示，上半年長城汽車實現(xiàn)營收914.29億元，同比增長30.67%，其中最值得關(guān)注的是超過四倍的利潤增長這一項。
據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，長城汽車上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為70.79億元，同比增長419.99%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤達(dá)到56.51億元，同比增長654.04%。
不過值得注意的是，同比增長四倍基于的是2023年上半年的利潤數(shù)據(jù)，去年上半年長城汽車的凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，同比下降75.63%至13.63億元，較低的基數(shù)造成了同比大幅增長。如果將2022年上半年凈利潤55.92億元的數(shù)據(jù)作為參照，長城汽車今年上半年凈利潤也獲得了不小提升，恢復(fù)至超過2022年的同期水平。
從另一項汽車行業(yè)更為關(guān)注的毛利率來看，今年上半年長城汽車的銷售毛利率為20.74%，同比增加3.89個百分點，相比2022年上半年的18.38%也提升了2.36個百分點。
長城汽車在公告中表示，此番凈利潤增加的主要原因是海外銷售增長，以及國內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
今年上半年，長城汽車?yán)塾嬩N售汽車55.49萬輛，同比增長6.95%。其中，海外銷量達(dá)到19.98萬輛，同比增長62.09%。而國內(nèi)市場貢獻(xiàn)了35.5萬輛，同比下滑10.24%。
繼今年上半年關(guān)停歐洲總部后，長城放緩在歐洲的電動化擴(kuò)張，隨即巴西成為其今年海外發(fā)展的重心。長城進(jìn)入巴西市場已經(jīng)有三年，目前已在當(dāng)?shù)亻_啟本地化生產(chǎn)。除具有增長潛力的巴西外，長城目前較為成熟的海外市場還包括俄羅斯、澳大利亞、南非等。
長城汽車總銷量的增長主要由海外市場帶動，這也意味著國內(nèi)銷量仍有待提升。今年上半年，長城的皮卡、轎車的銷量均在下滑，坦克、哈弗、魏牌三個以SUV、越野為主的品牌實現(xiàn)增長。
其中，坦克品牌上半年銷量為11.6萬輛，同比增長98.94%。坦克熱銷為長城帶來了在越野細(xì)分市場上的優(yōu)勢，此前比亞迪也推出越野品牌方程豹，不過從銷量上看并未成功挑戰(zhàn)坦克的市場地位。
相比售價在10至15萬元級別的哈弗和歐拉，魏牌和坦克的單車價格可以突破25萬元，高端車型的銷量增長自然帶來了平均單車盈利能力的提升。
過去一年長城在整體產(chǎn)品布局上有所調(diào)整，專注利潤較高的SUV和越野市場，放緩發(fā)展純電產(chǎn)品的腳步。在銷售上，長城也通過直營渠道來強(qiáng)化坦克和魏牌的品牌認(rèn)知度，直營店大都開設(shè)在一二線城市的核心商圈。
長城的盈利能力得到資本市場的肯定，截止發(fā)稿，長城A股股價上漲4.26%，股價報23.27元。不過也有機(jī)構(gòu)對其前景表示觀望，摩根大通將長城汽車A股評級由超配下調(diào)至中性，目標(biāo)價為26元。
