證券時報
陳霞昌
2024-09-12 18:19
陳言認為：“（美國）大選當前更是增加了日本制鐵收購計劃的復雜性。”
盡管日本制鐵（Nippon Steel）近日剛剛表示要追加投資，但其對美國鋼鐵公司（US Steel）的收購前景似乎并不樂觀。
當?shù)貢r間9月2日，在與美國總統(tǒng)拜登一同出席在關鍵搖擺州賓夕法尼亞州舉行的競選活動時，美國副總統(tǒng)、民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯表示，美國鋼鐵公司是“一家歷史悠久的美國公司，保持強大的美國鋼鐵公司對我們國家至關重要”，“美國鋼鐵公司應該繼續(xù)保持由美國人擁有和經(jīng)營，我將永遠支持美國鋼鐵工人”。
對日本鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展有深入研究的日本企業(yè)（中國）研究院院長陳言并不看好這一收購案的前景，他告訴第一財經(jīng)記者，日本制鐵并不是第一家對美國市場感興趣的日本鋼鐵公司，早在上世紀八九十年代，諸如新日鐵、住友金屬、日本鋼管等企業(yè)都前赴后繼地投資美國市場，但遺憾的是，至今還沒有看到一個成功的案例，“（美國）大選當前更是增加了日本制鐵收購計劃的復雜性”。
大選增加收購案復雜性
哈里斯的最新表態(tài)，令日本制鐵對美國鋼鐵公司的收購案進一步蒙上陰影。公開信息顯示，日本最大的鋼鐵公司日本制鐵于去年12月宣布計劃斥資約149億美元（每股55美元）收購美國鋼鐵。不過此后，來自美國方面的反對聲不絕于耳，在哈里斯之前，拜登、特朗普以及全美鋼鐵工人聯(lián)合會都先后表達了反對立場。
今年3月，為了能夠順利收購美國鋼鐵公司，日本制鐵決定在此前基礎上，再追加約14億美元的投資，8月29日，又表示將再追加13億美元。
在美國市場反對聲一片之際，收購案涉及的雙方企業(yè)是什么態(tài)度？
美國鋼鐵公司在9月2日發(fā)布聲明稱，仍然“致力于與日本制鐵的交易，該交易對我們的員工、股東、社區(qū)和客戶來說是最好的”。同時，該公司表示：“與日本制鐵的合作將加強美國的鋼鐵行業(yè)、美國的就業(yè)機會和美國的供應鏈。”聲明還稱，僅在賓夕法尼亞州，美國鋼鐵公司就有近4000名員工。
日本制鐵4日則在官網(wǎng)發(fā)文公布對美國鋼鐵公司的后續(xù)治理政策，重申后者仍將是一家美國公司。同時，日本制鐵表示，如果收購得以進行，美國鋼鐵公司總部仍將設在匹茲堡，這家美國公司的核心高級管理層和多數(shù)董事會成員將是美國公民；生產(chǎn)將優(yōu)先滿足美國鋼鐵市場的需求，任何產(chǎn)能或工作崗位都不會轉移到美國以外，不會因為收購交易而裁員、關閉工廠或閑置設施。
為了進一步推進這一收購案，作為日方的關鍵談判代表，日本制鐵董事長森隆弘（Takahiro Mori）計劃本月內(nèi)訪問美國，但具體日期以及森隆弘屆時將與哪些人會面，日本制鐵并沒有透露進一步的消息。
12月前完成交易？
擁有120多年歷史的美國鋼鐵公司，曾被稱為美國鋼鐵行業(yè)的名片。而日本制鐵則是全球第四大鋼鐵制造商。業(yè)內(nèi)預計，若成功收購美國鋼鐵，日本制鐵的粗鋼產(chǎn)能將極大提升，有望成為全球第二大鋼鐵生產(chǎn)商。
公開信息顯示，1970年，由八幡制鐵和富士制鐵合并而成的日本制鐵，粗鋼產(chǎn)量超過美國鋼鐵公司成為世界第一。但隨后到來的兩次石油危機、日本泡沫經(jīng)濟破裂等導致鋼鐵行業(yè)陷入漫長寒冬。2012年，新日本制鐵和住友金屬工業(yè)合并成立了新日鐵住金。2019年4月，新日鐵住金更名為“日本制鐵”。
“上世紀90年代的日本鋼鐵企業(yè)有最好的產(chǎn)業(yè)技術，但卻難以在美國市場取得成功。”陳言認為，主要還是美國的工會制度、鋼鐵工人的行業(yè)組織對環(huán)保、技術等方面的要求，與日本市場完全不一樣。
不過，即便沒有成功先例，日本制鐵仍期待在美國市場進行布局。在陳言看來主要還是日企看到了美國每年有大量從國外進口鋼板的需求。“此前特朗普政府時期在鋼鐵方面設置額外的進口關稅，再加上美國每年鋼鐵行業(yè)的缺口，通過收購等方式直接在美國生產(chǎn)鋼鐵的前景不錯。所以這也是日本制鐵一直沒有放棄游說美國行業(yè)團體、國會議員，一直在推進這一收購案的原因。”
在日本制鐵看來，這是一筆“不虧”的買賣。該公司高管曾公開對媒體強調(diào)這兩年美國鋼鐵的盈利能力：2023年美國鋼鐵大致一年獲利約為1500億日元，14年時間能夠回收購成本。鑒于美國市場對鋼鐵的需求旺盛，鋼鐵漲價空間較大，日本制鐵認為，回收投資的時間也許能夠更短。
目前，兩家企業(yè)仍希望在今年12月前完成交易。
