證券時報
張彤
2024-09-16 16:45
華爾街又一次戰(zhàn)勝了美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)。去年頗具爭議、幾番反復(fù)才終于出臺的美國版巴塞爾協(xié)議III銀行監(jiān)管新規(guī)草案，最終仍面臨被修改命運。
美東時間周二（9月10日），負(fù)責(zé)監(jiān)管事務(wù)的美聯(lián)儲副主席巴爾（Michael Barr）公布了對美國銀行業(yè)監(jiān)管新規(guī)草案的修改提案。在2023年7月推出時，該草案要求規(guī)模最大的銀行將資本要求提高約19%。而根據(jù)此次修改決定，該比例被削減了約一半至提高9%。
巴爾稱，該修改提案由美聯(lián)儲、貨幣監(jiān)理署（the Office of the Comptroller of the Currency）和聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）共同批準(zhǔn)，并且是在銀行、商業(yè)團(tuán)體、立法者等相關(guān)方，對最初草案的可能影響進(jìn)行權(quán)衡之后作出的。“這一過程使我們得出結(jié)論，有必要對草案進(jìn)行廣泛而實質(zhì)性的修改。”他稱，“提高資本要求既有好處也有代價，我們此次打算作出的修改，將能夠更好地平衡這兩個重要目標(biāo)。”
最初的銀行監(jiān)管新規(guī)草案，是對2008年全球金融危機(jī)后推出的《巴塞爾協(xié)議III》(Basel III)的回應(yīng)。巴塞爾協(xié)議III旨在提高全球銀行安全性，加強(qiáng)對包括貸款和交易在內(nèi)的風(fēng)險活動的監(jiān)督，要求提高大型銀行持有的資本金數(shù)量，以保護(hù)其免受風(fēng)險影響，但在美國始終遭到華爾街和不少共和黨議員的反對。另據(jù)一些反對草案的團(tuán)體表示，通過提高作為銀行損失緩沖所需的資本要求，該監(jiān)管規(guī)定可能使銀行貸款變得更加昂貴或更難獲得，從而將更多活動推向非銀機(jī)構(gòu)。
因此，此前的草案一經(jīng)公布，包括摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙在內(nèi)的華爾街投行高管們就表達(dá)了強(qiáng)烈抗議，戴蒙協(xié)助領(lǐng)導(dǎo)了美國銀行業(yè)抵制新規(guī)草案的多項努力。
巴爾稱，此次關(guān)于大型銀行的修改提案中的關(guān)鍵部分，使幾項風(fēng)險衡量標(biāo)準(zhǔn)更符合國際標(biāo)準(zhǔn)，而原始草案對抵押貸款和零售貸款等風(fēng)險衡量標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定得過于嚴(yán)格、繁重。
還值得一提的是，對新規(guī)草案的修訂不僅僅有利于大型銀行，除了仍需在監(jiān)管資本中確認(rèn)未實現(xiàn)證券損益外，資產(chǎn)在1000億~2500億美元之間的美國區(qū)域性銀行基本不用受到修改后方案的約束。這被市場解讀為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對去年多家美國區(qū)域銀行倒閉的回應(yīng)。這些區(qū)域銀行的倒閉，很大程度上是因為在利率大幅上升的環(huán)境下，與債券和貸款相關(guān)的未實現(xiàn)損失引發(fā)銀行客戶恐慌，從而對這些銀行進(jìn)行擠兌所導(dǎo)致。
對于最新的修改提案，美聯(lián)儲將繼續(xù)征求各方意見，評論期將持續(xù)60天。這意味著，此次修改提案要等到11月大選后才能最終確定。一些市場人士擔(dān)心這會帶來一種風(fēng)險，即如果共和黨候選人唐納德·特朗普獲勝，不論是此前更嚴(yán)格的草案，還是此次已經(jīng)放松了的修改提案，所涉及的符合巴塞爾協(xié)議III的監(jiān)管新規(guī)可能會被進(jìn)一步削弱或永遠(yuǎn)無法實施，一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)和立法者希望避免這種情況。
馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）在一份電郵聲明中直接抨擊道：“修改后的資本要求是給華爾街的禮物，增加了未來金融危機(jī)的風(fēng)險，并使納稅人陷入救助的困境。經(jīng)過多年不必要的拖延，美聯(lián)儲沒有加強(qiáng)金融體系的安全性，而是屈服于大行高管的游說。”
雖然在與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的博弈中獲勝，但摩根大通、美國銀行、花旗集團(tuán)和高盛的股票在周二仍均收跌，因為在同日由巴克萊銀行主辦的銀行業(yè)會議上，華爾街大行高管們紛紛對未來收益的不確定性發(fā)表了謹(jǐn)慎評論。其中，美國銀行由于近期遭股神巴菲特持續(xù)多日拋售而備受關(guān)注。該行首席執(zhí)行官布萊恩·莫伊尼漢（Brian Moynihan）在會上表示：“我們已經(jīng)走出低谷，正在獲得增長。”對巴菲特的舉動，他稱：“我不知道他到底在做什么，因為坦率地說，我也不能問他。但他一直是我們公司的偉大投資者，在我們需要的時候穩(wěn)定了我們的公司。”
不過，由于美聯(lián)儲降息通常能提振銀行凈息差，以史為鑒，不少分析師預(yù)計，美聯(lián)儲降息靴子落地后，銀行股可能迎來一波為期一個季度左右的行情。截至9月10日，上述四家銀行股今年以來整體上仍累計上漲了逾12%。
