上市3年,分紅5次,東鵬飲料敢于豪擲40億元背后,是公司高度集中的股權(quán)架構(gòu)——?jiǎng)?chuàng)始人林木勤及其家族持有公司約67%的股份。近年來(lái),東鵬飲料業(yè)績(jī)屢創(chuàng)新高,公司市值逼近900億元,將林木勤送上了汕尾首富的寶座,與之相背離的是,公司股東、元老級(jí)管理層、大機(jī)構(gòu)卻加速減持離場(chǎng)。
上半年,飲料行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)最亮眼的當(dāng)屬東鵬飲料。
這款靠給貨車司機(jī)、外賣小哥提神發(fā)家的“東鵬特飲”,帶領(lǐng)公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.73億元,同比增長(zhǎng)44.19%;歸屬凈利潤(rùn)為17.31億元,同比增長(zhǎng)56.17%。
可以說(shuō),東鵬飲料無(wú)論是營(yíng)收還是利潤(rùn)增速都遠(yuǎn)高行業(yè)均值。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),上半年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品中飲料類商品零售額為1564億元,同比增長(zhǎng)5.6%。在整個(gè)酒飲消費(fèi)行業(yè)內(nèi),也難找出第二家業(yè)績(jī)指標(biāo)高雙位數(shù)增長(zhǎng)的公司。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),東鵬飲料方面表示主要是因?yàn)閷?shí)行全渠道精耕策略,開(kāi)拓全國(guó)銷售渠道,帶動(dòng)功能飲料“東鵬特飲”500ml金瓶及“東鵬補(bǔ)水啦”等新品銷量增長(zhǎng)。
左宇攝
六成分紅流向林木勤家族
亮眼業(yè)績(jī)下,東鵬飲料向股東大手筆分紅,擬10轉(zhuǎn)增3派25元(含稅),預(yù)計(jì)將派現(xiàn)總額達(dá)10億元。
值得注意的是,這10億元分紅現(xiàn)金中,有超過(guò)5億元或?qū)⒘魅牍緞?chuàng)始人、董事長(zhǎng)林木勤的口袋。
企查查信息顯示,林木勤目前持有東鵬飲料49.74%的股份、并通過(guò)旗下公司間接持有0.58%股份,合計(jì)總持股比例約50.32%。
此外,從股權(quán)架構(gòu)來(lái)看,東鵬飲料具有明顯的創(chuàng)始人家族企業(yè)特征。
前四大股東除了林木勤,另外三大股東分別為煙臺(tái)鯤鵬投資發(fā)展合伙企業(yè)(下稱“鯤鵬投資”)、林木港、林戴欽,分別持有公司6.44%、5.22%、5.22%的股份。
信息來(lái)源:企查查
根據(jù)上海證券交易所披露的信息,林木勤與林木港是兄弟關(guān)系,與林戴欽為叔侄關(guān)系;鯤鵬投資的實(shí)控人林煜鵬是林木勤的兒子。此外,鯤鵬投資的有限合伙人陳煥明與東鵬飲料的第八大股東陳海明(持股比例為1.16%),均是林木勤配偶陳惠玲的兄弟。
這意味著,目前東鵬飲料前十大股東中,有5位是以林木勤為核心的創(chuàng)始人家族,其合計(jì)持有公司67.78%的股份。本輪中期分紅的10億元大紅包,創(chuàng)始人家族或?qū)⒎值匠^(guò)6億元。
高管大幅加薪
上市3年以來(lái),東鵬飲料大手筆分紅5次,累計(jì)派現(xiàn)金額超過(guò)40億元。其間公司創(chuàng)始人家族的股權(quán)結(jié)構(gòu)沒(méi)有顯著變動(dòng),均占六成以上,以60%粗略估算,或有大約24億元流入林木勤家族的口袋。
數(shù)據(jù)來(lái)源:iFinD
2021年5月27日,東鵬飲料正式登陸資本市場(chǎng),兩個(gè)月后披露的首份半年報(bào)就大手筆拿出現(xiàn)金股利逾6億元分紅,并在年報(bào)發(fā)布后再分紅。當(dāng)年公司歸母凈利潤(rùn)為11.93億元,累計(jì)現(xiàn)金分紅金額達(dá)12億元。
最近三年,東鵬飲料的增長(zhǎng)速度在軟飲料行業(yè)堪稱一騎絕塵,2021年其營(yíng)收規(guī)模為69.78億元,去年已上升至112.6億元。
截至9月13日,東鵬飲料公司市值已接近900億元,創(chuàng)始人家族財(cái)富也隨之一路飆升。
2022年3月,林木勤、林煜鵬父子以335億元財(cái)富位列《2022家大業(yè)大酒·胡潤(rùn)全球富豪榜》第639名。2024年6月,林木勤家族財(cái)富值增加至439.3億元,位列新財(cái)富500富人榜第58位。
除了分紅獲利,林木勤、林木港還能拿到公司高管職位的年薪。
其中,林木勤2023年的稅前報(bào)酬為566.77萬(wàn)元,較上年增長(zhǎng)130萬(wàn)元;林木港年薪為507.88萬(wàn)元,較上年漲薪117萬(wàn)元。
事實(shí)上,東鵬飲料對(duì)高管也頗為慷慨,去年公司董監(jiān)高總薪酬支出較2022年翻倍。
2023年,22位董監(jiān)高(包含6位已離任)合計(jì)薪酬支出為5135.65萬(wàn)元。而2022年,16位董監(jiān)高(包含1位已離任)合計(jì)薪酬為2537.5萬(wàn)元。由此計(jì)算,東鵬飲料董監(jiān)高的人均年薪由此前的158.6萬(wàn)元增長(zhǎng)至233.4萬(wàn)元。
去年公司有4位高管年薪超500億元,薪資最高、增長(zhǎng)最快的是原董事會(huì)秘書(shū)、集團(tuán)副總裁劉麗華,其稅前年薪由上年的231.84萬(wàn)元增長(zhǎng)至899.49萬(wàn)元。
然而,高薪并未留住劉麗華,其已于2023年12月宣布因個(gè)人原因辭去相關(guān)職位,并在辭職前減持了IPO前獲得的19.91萬(wàn)股股份,減持金額約3786萬(wàn)元,套現(xiàn)離場(chǎng)。
今年?yáng)|鵬飲料高管薪酬或許還將繼續(xù)增加,上半年財(cái)報(bào)中,公司管理費(fèi)用較去年同期增長(zhǎng)18.01%,主要用于支付管理人員薪酬、折舊與攤銷、信息服務(wù)費(fèi)等。
孫婉秋攝
機(jī)構(gòu)、元老級(jí)高管接連減持
2023年,東鵬飲料業(yè)績(jī)首次破百億,與亮眼業(yè)績(jī)相悖的是,東鵬飲料的老股東和元老級(jí)高管、基金機(jī)構(gòu)均在減持離場(chǎng)。大批量減持一度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂,甚至不乏公司剛創(chuàng)立就入職的元老級(jí)管理層。
財(cái)報(bào)顯示,去年?yáng)|鵬飲料共12位持股高管,除創(chuàng)始人家族(林木勤、林木港、林戴欽)外共有9位,其中有8位在去年減持了公司股份。
制表:水芙蓉
而這8位減持高管中,有6位已離任,其中不乏公司“元老級(jí)”人物。
原監(jiān)事會(huì)主席蔡運(yùn)生、董事李達(dá)文、監(jiān)事陳義敏、黎增永4位均在2000年之前加入東鵬飲料,在職時(shí)間超20年,去年其離職之前分別減持了公司13萬(wàn)股、51.86萬(wàn)股、28.3萬(wàn)股、30.1萬(wàn)股股份。
今年上半年,公司前十大股東的減持動(dòng)作仍在繼續(xù)。
原公司第二大股東君正投資上半年減持了1083.41萬(wàn)股股份,并于7月27日再減持100股,目前已不再是東鵬飲料持股5%以上的重要股東。
第八大股東陳海明上半年完成了超102萬(wàn)股的減持,并且,陳海明還是林木勤配偶的弟弟,算是創(chuàng)始人家族的一員。
今年以來(lái),東鵬飲料股價(jià)持續(xù)走高,基金機(jī)構(gòu)相繼減持離場(chǎng)。
iFinD數(shù)據(jù)顯示,上半年報(bào)告期內(nèi)持有東鵬飲料股票的基金共69家,有30家對(duì)其進(jìn)行了減持。這30家中,有18家對(duì)東鵬飲料的重倉(cāng)時(shí)間不超過(guò)一年,并有9家基金對(duì)其進(jìn)行連續(xù)減持。與之形成鮮明對(duì)比的是,連續(xù)增持東鵬飲料的基金僅3家。
截至9月13日,東鵬飲料市盈率(TTM)為33.67%,2月以來(lái)其市盈率表現(xiàn)就一直高于食品飲料行業(yè)均值。
投資者需要警惕的是,大機(jī)構(gòu)和股東的頻繁減持是否意味著公司股價(jià)已到高位,功能飲料未來(lái)的增長(zhǎng)空間能否支撐起高估值資本泡沫?