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國內(nèi)溫度指數(shù)日益成熟,產(chǎn)業(yè)呼吁天氣衍生品應(yīng)用加速推進(jìn)
來源:期貨日?qǐng)?bào)作者:張?zhí)锩?/span>2024-09-20 07:30

今年夏季,我國南方遭遇大范圍持續(xù)性極端高溫天氣。7月至8月,多地創(chuàng)下高溫紀(jì)錄。期貨日?qǐng)?bào)記者從中國氣象局舉行的2024年9月例行新聞發(fā)布會(huì)上了解到,8月全國平均氣溫22.6℃,較常年同期偏高1.5℃,為1961年以來歷史同期最高。江淮、江漢大部、江南大部及重慶、四川東部等地高溫日數(shù)超過15天,226個(gè)國家級(jí)氣象站日最高氣溫達(dá)到極端閾值標(biāo)準(zhǔn),浙江義烏(42.8℃)等18站突破歷史極值。

高溫天氣來襲,多地刷新紀(jì)錄

根據(jù)實(shí)測氣象數(shù)據(jù)編制的“中央氣象臺(tái)—大商所溫度指數(shù)”顯示,相比歷史波動(dòng)范圍,近期相關(guān)地區(qū)基準(zhǔn)城市的日平均溫度(DAT)指數(shù)和日度制冷(CDD)指數(shù)均處于高位,反映了今夏高溫天氣的整個(gè)過程。

從DAT指數(shù)來看,7月1日至8月31日,該指數(shù)的21個(gè)基準(zhǔn)城市中,哈爾濱、大連、青島、上海、長沙和杭州六個(gè)城市的平均指數(shù)值達(dá)到或超過過去十年的極值。廣州、杭州、長沙、貴陽和南昌五個(gè)城市單日指數(shù)創(chuàng)下過去十年最高指數(shù)值紀(jì)錄,其中廣州7月25日DAT指數(shù)值為132.93,打破了2022年7月24日132.45的歷史紀(jì)錄;杭州8月3日DAT指數(shù)值為136.08,打破2017年7月25日135.63的歷史紀(jì)錄。

與此同時(shí),CDD指數(shù)反映的情況與DAT指數(shù)基本一致。作為反映一段時(shí)間內(nèi)日平均溫度向上偏離基準(zhǔn)溫度(18℃)程度的指數(shù),哈爾濱、大連、青島、上海、長沙和杭州六個(gè)城市的CDD指數(shù)均超過過去十年同期最高值。

表為7—8月CDD指數(shù)超過歷史紀(jì)錄的城市

8月初,受副熱帶高壓控制,浙江遭遇“熱穹頂”天氣,省內(nèi)多地持續(xù)高溫,打破或追平當(dāng)?shù)貧v史最高氣溫紀(jì)錄,電力需求快速增長。中央電視臺(tái)8月7日?qǐng)?bào)道稱,8月以來,浙江全社會(huì)用電量同比增長近20%,日均用電量超24億千瓦時(shí)。錢江晚報(bào)8月初報(bào)道稱,由于空調(diào)電費(fèi)增加,杭州一些家庭電費(fèi)較上月翻倍。

“熱穹頂”這一天氣現(xiàn)象和當(dāng)期用電消費(fèi)需求也在“中央氣象臺(tái)—大商所溫度指數(shù)”上有清晰的體現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果顯示,浙江全省用電量與杭州DAT指數(shù)的相關(guān)性達(dá)0.92。今年8月杭州DAT指數(shù)較去年同期升高3.8。根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果估算,浙江全省用電量增長18.4%,與前述報(bào)道基本接近,DAT指數(shù)較好地表征了浙江省用電量的變化。

高溫天氣“烤驗(yàn)”農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。記者注意到,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和中國氣象局于8月初聯(lián)合發(fā)布了一季稻高溫?zé)岷︼L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,江西省農(nóng)業(yè)氣象中心等單位發(fā)布了早稻和柑橘高溫?zé)岷︼L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,湖南省農(nóng)情分析研究中心也發(fā)布了早稻高溫?zé)岷︼L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

在全球變暖的大背景下,全球農(nóng)作物主產(chǎn)區(qū)的均溫逐年攀升,頻繁的高溫?zé)岷μ鞖庖殉蔀橛绊戅r(nóng)畜產(chǎn)品供給的災(zāi)害天氣之一。以大豆為例,物產(chǎn)中大期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品組組長陶圣炎告訴記者,大豆在關(guān)鍵生長季常常會(huì)面臨夏季高溫天氣威脅,產(chǎn)量端易受影響。“雖然大豆屬于喜溫作物,在全生育期內(nèi)所需的活動(dòng)積溫要求在1600℃~3200℃不等,但在最關(guān)鍵的結(jié)莢鼓粒期(通常為7、8月期間),如溫度持續(xù)高于30℃,將導(dǎo)致大豆葉片氣孔關(guān)閉,光合作用效率逐漸降低,最終影響產(chǎn)量。”陶圣炎解釋稱,極端情況下,如結(jié)莢期平均溫度高于40℃,大豆將遭受高溫?zé)岷Γ率怪v率降低57%~71%,嚴(yán)重影響大豆產(chǎn)量。

“高溫對(duì)農(nóng)業(yè)的影響體現(xiàn)在多方面。舉例來說,夏季高溫對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖會(huì)造成損失。今年8月,受南方地區(qū)持續(xù)高溫影響,魚、蝦、蟹塘水溫持續(xù)偏高,導(dǎo)致水體缺氧后魚蝦蟹泛塘等現(xiàn)象頻發(fā),損失巨大。江蘇省有的大閘蟹養(yǎng)殖戶損失數(shù)百萬元。”天韌科技(上海)有限公司CEO隆遠(yuǎn)勇告訴記者。

產(chǎn)業(yè)規(guī)避“灼傷”風(fēng)險(xiǎn),天氣指數(shù)大有可為

實(shí)際上,目前越來越多的行業(yè)都已深刻感受到氣候變化的影響。據(jù)美國財(cái)政部估算,全球經(jīng)濟(jì)總量的20%直接受到天氣變化的影響。從天氣反常、極端天氣變化到氣候?yàn)?zāi)難,天氣風(fēng)險(xiǎn)給人類造成了巨大的生命和財(cái)產(chǎn)損失。

東亞期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川告訴記者,現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)涉及從原料、庫存、配件、生產(chǎn)、安裝到終端產(chǎn)品,產(chǎn)業(yè)的分工合作受到多重因素影響,其中氣溫是重要的影響因素之一。除了農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè),傳統(tǒng)7—8月份生產(chǎn)消費(fèi)淡季對(duì)有色行業(yè)的影響、冬季北方停工對(duì)建材行業(yè)的影響,以及冬季對(duì)棕櫚油下游企業(yè)的影響等都因氣溫這一因素的存在。

在專業(yè)人士看來,宏觀上,溫度指數(shù)可用于服務(wù)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量、電力需求等方面的預(yù)測監(jiān)測,為相關(guān)部門提供宏觀調(diào)控和管理的依據(jù)。微觀上,溫度指數(shù)可以量化一段時(shí)間內(nèi)溫度對(duì)相關(guān)區(qū)域農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生的累積影響,因此可為相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營主體提供決策參考,服務(wù)實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

“在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域,溫度指數(shù)可以量化一段時(shí)間內(nèi)溫度對(duì)農(nóng)作物品質(zhì)和產(chǎn)量的累積影響,也可以作為農(nóng)作物生長的領(lǐng)先指標(biāo)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及加工進(jìn)行預(yù)測。”景川介紹,相關(guān)管理部門和農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)都可以根據(jù)溫度指數(shù)的變化評(píng)估收獲季的產(chǎn)量和價(jià)格,提前制訂生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃,并據(jù)此設(shè)計(jì)銷售量、期貨對(duì)沖、產(chǎn)量保險(xiǎn)的方案。

在能源領(lǐng)域,異常溫度會(huì)增加電力需求進(jìn)而使電價(jià)上升,售電企業(yè)會(huì)因成本上升而承受風(fēng)險(xiǎn)。而溫度指數(shù)能夠反映特定地區(qū)的制冷和制熱需求,可以輔助相關(guān)機(jī)構(gòu)根據(jù)溫度的變化合理安排電力供給、防暑降溫以及冬季采暖等所需的相關(guān)設(shè)備供給。

如今,應(yīng)對(duì)極端天氣已成為全球共同面對(duì)的挑戰(zhàn)之一,越來越多基于天氣指數(shù)的金融產(chǎn)品出現(xiàn)在公眾視野。記者在采訪中了解到,境外不少企業(yè)甚至政府機(jī)構(gòu)都已開始使用天氣指數(shù)衍生品,來對(duì)沖溫度變化對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營等眾多領(lǐng)域帶來的風(fēng)險(xiǎn)。例如,美國能源企業(yè)佳斯特能源買入溫度指數(shù)期權(quán),來管理暖冬導(dǎo)致天然氣銷量下降的風(fēng)險(xiǎn);烏拉圭國有電力公司UTE與世界銀行達(dá)成降水指數(shù)與油價(jià)的數(shù)量調(diào)整期權(quán),最高賠付高達(dá)4.5億美元,是當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的天氣衍生品;美國印第安納州韋恩堡市政府買入降雪指數(shù)看漲期權(quán),在暴雪導(dǎo)致除雪成本增加時(shí)獲得補(bǔ)償。對(duì)于企業(yè)而言,景川提到,天氣指數(shù)衍生品交易可以幫助企業(yè)更好地預(yù)測和對(duì)沖供應(yīng)鏈中的風(fēng)險(xiǎn)。例如,對(duì)于物流、運(yùn)輸可能因?yàn)樘鞖庾兓l(fā)生的供應(yīng)鏈中斷,企業(yè)可以及時(shí)推出預(yù)案,提前調(diào)整庫存和物流計(jì)劃,以減少潛在的損失。

“天氣衍生品是為非災(zāi)難性天氣風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的金融創(chuàng)新工具,是一種積極主動(dòng)型的天氣風(fēng)險(xiǎn)管理策略。”中央氣象臺(tái)預(yù)報(bào)系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)室副主任趙瑞表示,國際經(jīng)驗(yàn)已證明其可為各天氣風(fēng)險(xiǎn)主體提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理,助其提高決策精準(zhǔn)度。

指數(shù)研究持續(xù)推進(jìn),產(chǎn)業(yè)期待值拉滿

近年來,國內(nèi)的天氣指數(shù)金融產(chǎn)品已有了一些應(yīng)用。招商期貨研究所所長王思然告訴記者,如常見的溫度、降水、輻照、風(fēng)力等相關(guān)產(chǎn)品均有落地。據(jù)他介紹,這些產(chǎn)品多為賠付基于天氣指數(shù)的天氣指數(shù)保險(xiǎn)。當(dāng)財(cái)產(chǎn)損失與天氣高度相關(guān)時(shí),天氣指數(shù)保險(xiǎn)能夠更好地反映投保人的損失。而且,天氣指數(shù)保險(xiǎn)的理賠是基于客觀天氣指數(shù)的裁定,能夠避免傳統(tǒng)保險(xiǎn)可能存在的信用風(fēng)險(xiǎn),也簡化了理賠流程,對(duì)投保人的現(xiàn)金流更加友好。

在他看來,這類產(chǎn)品功能的發(fā)揮和市場推廣,都離不開良好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和對(duì)沖條件。“在對(duì)沖環(huán)節(jié),最重要的是設(shè)計(jì)好天氣指數(shù),盡量降低基差風(fēng)險(xiǎn),才能更好地對(duì)沖經(jīng)濟(jì)體的損失。”王思然進(jìn)一步說,當(dāng)?shù)厥欠裼凶銐蜷L且可信賴的氣象數(shù)據(jù)時(shí)間序列,來計(jì)算經(jīng)濟(jì)體損失與天氣指數(shù)的相關(guān)性都是影響對(duì)沖效果的關(guān)鍵。

據(jù)了解,近幾年,國內(nèi)多家期貨交易所及地方政府在推進(jìn)天氣指數(shù)及衍生品的研究。其中,優(yōu)化后的“中央氣象臺(tái)—大商所溫度指數(shù)”自2022年發(fā)布以來獲得了廣泛關(guān)注,市場反響良好。

實(shí)際上,大商所自2005年起便開始與中央氣象臺(tái)合作,不斷完善指數(shù)編制和發(fā)布,并于近年聯(lián)合有關(guān)機(jī)構(gòu)積極探索拓展溫度指數(shù)的應(yīng)用空間。目前,相關(guān)場外天氣衍生品的實(shí)踐已取得了良好的風(fēng)險(xiǎn)管理效果,國內(nèi)市場已自發(fā)落地了8個(gè)掛鉤“中央氣象臺(tái)—大商所溫度指數(shù)”的“溫度指數(shù)(保險(xiǎn))+天氣衍生品”項(xiàng)目,在大宗作物和經(jīng)濟(jì)作物種植、水產(chǎn)養(yǎng)殖、電力銷售和居民生活等方面形成了多個(gè)應(yīng)用場景,種植相關(guān)項(xiàng)目為6800余畝農(nóng)作物提供風(fēng)險(xiǎn)保障410余萬元,水產(chǎn)養(yǎng)殖相關(guān)項(xiàng)目為330畝水產(chǎn)品提供風(fēng)險(xiǎn)保障70萬元。以湖北“茶葉寒潮指數(shù)保險(xiǎn)+天氣衍生品”試點(diǎn)項(xiàng)目為例,該項(xiàng)目覆蓋霧云山茶園的300畝茶葉,受保茶農(nóng)今年共經(jīng)歷了兩輪低溫寒潮凍雨天氣,春茶產(chǎn)量受到損害,通過參加項(xiàng)目最終獲賠87924元,賠付率264%。

目前,“溫度指數(shù)(保險(xiǎn))+天氣衍生品”應(yīng)用案例已被中國氣象局和國家數(shù)據(jù)局評(píng)選為2023年度“氣象數(shù)據(jù)要素×”典型案例。

隆遠(yuǎn)勇認(rèn)為,在全球變暖的趨勢下,高溫對(duì)各行各業(yè)的影響愈發(fā)突出,高溫造成企業(yè)重大損失的情況屢屢發(fā)生。溫度指數(shù)衍生品為企業(yè)管理自身天氣風(fēng)險(xiǎn)提供了很好的工具,通過合理利用天氣衍生品,轉(zhuǎn)移企業(yè)面臨的天氣風(fēng)險(xiǎn),可以有效減少極端天氣對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營的不利影響,讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展。

“當(dāng)前,‘中央氣象臺(tái)—大商所溫度指數(shù)’覆蓋了21個(gè)基準(zhǔn)城市。”有曾參與探索天氣指數(shù)保險(xiǎn)的專業(yè)人士向記者表示,相較國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體量而言,目前指數(shù)發(fā)展研究依然有很大空間。希望全國更多地區(qū)的氣象相關(guān)部門加大對(duì)權(quán)威氣象數(shù)據(jù)的支持、投入,促進(jìn)國內(nèi)天氣指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)一步發(fā)展,讓更多地區(qū)的產(chǎn)業(yè)主體有機(jī)會(huì)享受到使用天氣衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)的福利。

責(zé)任編輯: 冉超
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