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券商風控新規(guī)兩大導向凸顯 助力加快培育一流投行
來源:證券時報網(wǎng)作者:楊慶婉2024-09-24 06:54

證券時報記者 楊慶婉

日前,證監(jiān)會推出券商風控新規(guī),時隔4年重新優(yōu)化了風險覆蓋率、資本杠桿率、凈穩(wěn)定資金率等指標的參數(shù)計算,下調(diào)連續(xù)三年獲評A類券商的風險資本準備系數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士認為,新規(guī)有兩大監(jiān)管導向:一是業(yè)務發(fā)展導向,延續(xù)對資管、做市等業(yè)務的支持,嚴控場外衍生品等創(chuàng)新業(yè)務計量標準不放松;二是扶優(yōu)限劣,支持優(yōu)質(zhì)券商提升資本利用率,加快培育一流投資銀行。

據(jù)證監(jiān)會向券商下發(fā)的最新行業(yè)數(shù)據(jù),截至2024年6月末,除1家券商的1項風控指標突破預警標準外,其他券商各風險控制指標均優(yōu)于監(jiān)管和預警標準。

風控新規(guī)至少23處修改

上周五,證監(jiān)會修訂發(fā)布了《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》(簡稱“風控新規(guī)”),較舊版本文件有至少23處修改。

風控新規(guī)將做市、資管、公募REITs等計算標準進行優(yōu)化,多處新增中證500指數(shù)成分股,并根據(jù)分類評價結果,對券商的風險資本準備、表內(nèi)外資產(chǎn)總額進行調(diào)整,分別給出不同的調(diào)整系數(shù)。

最重要的是,對連續(xù)三年獲評A類AA級以上(含)券商的風險資本準備調(diào)整系數(shù)進行下調(diào),由現(xiàn)行的0.5下調(diào)至0.4。連續(xù)三年獲評A類的券商系數(shù)由0.7下調(diào)為0.6;連續(xù)三年A類AA級評級以上的“白名單”券商得到證監(jiān)會認可后,可試點采取內(nèi)部模型法等風險計量高級方法計算風險資本準備。

此外,風控新規(guī)保留了此前征求意見稿的大部分內(nèi)容,又補充了一些新指標,新增收益互換、私募托管、中證500指數(shù)等計算標準,幾乎將所有業(yè)務活動都納入風控指標的約束范圍內(nèi)。

預計釋放近千億元資金

此次風控新規(guī)與舊版規(guī)定相比,體現(xiàn)了兩大監(jiān)管導向:一是業(yè)務發(fā)展導向,二是扶優(yōu)限劣的監(jiān)管導向。

具體而言,風控新規(guī)延續(xù)了對資產(chǎn)管理、做市等業(yè)務的支持,下調(diào)資管業(yè)務單一資管計劃、集合資管計劃投資標準化資產(chǎn)的計算標準,分別由現(xiàn)行的0.3%、0.5%下調(diào)至0.1%、0.1%;同時上調(diào)了其他非標資產(chǎn)的計算標準,分別由現(xiàn)行的0.8%、3%上調(diào)至3%、5%。還將券商做市賬戶中持有的金融資產(chǎn)及衍生品的市場風險資本準備,按各項計算標準90%計算。

這更多地體現(xiàn)了監(jiān)管部門對券商功能性定位的重視,風控新規(guī)意在引導券商發(fā)揮長期價值投資、服務實體經(jīng)濟融資和居民財富管理需求的作用。

在扶優(yōu)限劣、分類監(jiān)管方面,還允許分類評價高的券商將剩余存續(xù)期大于及等于6個月但小于1年的借款和負債計入可用穩(wěn)定資金,連續(xù)三年獲評A類AA以上(含)的券商計入比例為20%,連續(xù)三年獲評A類的券商計入比例為10%。

業(yè)內(nèi)人士認為,監(jiān)管部門顯然支持分類評價高的優(yōu)質(zhì)券商提升資本利用率,預計釋放近千億元資金,有利于提升凈資產(chǎn)收益率,加快培育一流投資銀行。

個別券商

風控指標突破預警線

此前,風控新規(guī)還在征求意見稿階段時,曾有反饋意見建議,應當放松對場外衍生品等創(chuàng)新業(yè)務計量標準。但是,監(jiān)管部門并沒有完全采納,而是嚴控場外衍生品等創(chuàng)新業(yè)務計量標準不放松,強化資本約束。

一位曾分管自營業(yè)務的券商高管表示,場外衍生品業(yè)務近幾年發(fā)展很快,是券商一大創(chuàng)新業(yè)務,不過有部分雖然是可以對沖的中性策略業(yè)務,在極端市場環(huán)境下仍可能會導致券商自營業(yè)務巨虧,這就是創(chuàng)新業(yè)務開展不審慎,未真正發(fā)揮服務實體經(jīng)濟、促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的功能作用。

數(shù)據(jù)顯示,總體上,除個別券商外,其他券商各項風控指標都能滿足監(jiān)管標準。據(jù)9月23日證監(jiān)會向券商下發(fā)的最新數(shù)據(jù),截至2024年6月末,證券行業(yè)凈資本為2.23萬億元,平均風險覆蓋率為266.55%(監(jiān)管標準為≥100%),平均資本杠桿率為19.54%(監(jiān)管標準為≥8%),平均流動性風險覆率為241.09%(監(jiān)管標準為≥100%),平均凈穩(wěn)定資金率為158.58%(監(jiān)管標準為≥100%)。除了1家券商的1項風控指標突破預警標準外,其余券商的各風險控制指標均優(yōu)于監(jiān)管和預警標準。

責任編輯: 劉少敘
聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內(nèi)容僅供參考,不構成實質(zhì)性投資建議,據(jù)此操作風險自擔
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