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9月23日，中證A系列指數(shù)新成員——中證A500指數(shù)正式發(fā)布。在發(fā)布首日，中證A500指數(shù)沖高回落后小幅下跌。首批跟蹤中證A500指數(shù)的10只中證A500ETF已完成了上報(bào)、獲批，并開始發(fā)售。截至9月22日，其中7只中證A500ETF已經(jīng)完成募集，均達(dá)到了20億元首次募集上限而觸發(fā)比例配售，合計(jì)將為市場注入140億元的增量資金。  

近年來，指數(shù)化投資理念逐漸深入人心，尤其是跟蹤寬基指數(shù)的ETF受到廣大投資者的認(rèn)可，社保、險(xiǎn)資、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)資金也紛紛布局ETF。今年3月成立的首批中證A50ETF成立以來規(guī)模大幅增長。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，首批中證A50ETF的資產(chǎn)規(guī)模增至301億元，較發(fā)行時(shí)增長了82%。

■記者 劉慶華

指數(shù)編制思路新穎

據(jù)了解，中證A500指數(shù)的編制方式和規(guī)模指數(shù)的編制方案有所區(qū)別。傳統(tǒng)規(guī)模指數(shù)的市值選樣方法選取一定市值排名范圍內(nèi)的樣本股進(jìn)行編制，但樣本股的篩選指標(biāo)略顯單一。中證A500指數(shù)采用自由流通市值的選樣方法，即考慮了成份股的流通市值和市場活躍性，并在選樣方法中加入ESG、互聯(lián)互通、行業(yè)均衡三大標(biāo)準(zhǔn)。  

具體來看，首先，ESG指標(biāo)是衡量上市公司非財(cái)務(wù)盈利能力及可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)之一。ESG指標(biāo)的加入，更契合中長期投資者的投資理念。剔除ESG評(píng)價(jià)結(jié)果較低的公司，也可以在一定程度上降低上市公司發(fā)生負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)的可能。  

其次，選取的樣本股需要滿足屬于滬股通或深股通的范圍。滬股通與深股通是外資或港資進(jìn)入A股市場的主要通道。近年來，海外資金越來越多地選擇將A股作為長期配置的資產(chǎn)之一。中證A500指數(shù)選擇深股通或滬股通中的標(biāo)的作為樣本股，也進(jìn)一步為外資提供了投資A股資產(chǎn)的指數(shù)工具。  

第三，指數(shù)編制時(shí)行業(yè)分布均衡，同時(shí)納入更多新興領(lǐng)域龍頭，工業(yè)、信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等行業(yè)合計(jì)權(quán)重約50%。相較于滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)的“新質(zhì)生產(chǎn)力”含量更高。根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2024年8月30日，A500指數(shù)樣本股覆蓋全部35個(gè)中證二級(jí)行業(yè)及92個(gè)三級(jí)行業(yè)，二級(jí)行業(yè)覆蓋度達(dá)100%，三級(jí)行業(yè)覆蓋度達(dá)93%，高于主流寬基指數(shù)。  

從二級(jí)市場上中證A500指數(shù)的收益率和波動(dòng)率情況來看，中證A500的收益水平優(yōu)于滬深300指數(shù)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自基日2004年12月31日至今年9月20日，中證A500指數(shù)累計(jì)收益率271.72%，年化收益率7.09%，同期滬深300指數(shù)累計(jì)收益率218.83%。波動(dòng)率則與滬深300指數(shù)相當(dāng)，近十年年化波動(dòng)率均在21.8%左右。   

7只ETF已募集140億元

跟蹤中證A500指數(shù)的ETF迅速獲批并面市。  

自8月27日中證指數(shù)公司在官網(wǎng)宣布中證A500指數(shù)將于9月23日正式發(fā)布后，各家基金公司紛紛上報(bào)ETF產(chǎn)品，競相入局。資料顯示，10只中證A500ETF在中證A500指數(shù)發(fā)布之前就完成了上報(bào)、獲批，并于9月10日開始發(fā)售。  

截至9月22日，在首批參與中證A500ETF發(fā)行的10家基金管理人當(dāng)中，嘉實(shí)基金、摩根資產(chǎn)管理、景順長城基金、南方基金、華泰柏瑞基金、富國基金、招商基金等7家基金公司旗下的產(chǎn)品已完成募集，并且均達(dá)到了20億元首次募集上限而觸發(fā)比例配售，合計(jì)將為市場注入140億元增量資金。  

其中，嘉實(shí)中證A500ETF發(fā)行時(shí)間最短，僅為4天。根據(jù)基金合同生效公告，該基金有效認(rèn)購戶數(shù)為6903戶，募集期間基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購2億元，占基金總份額的比例為10%。摩根中證A500ETF發(fā)行時(shí)間為9天。  

處于發(fā)行期的產(chǎn)品有3只。根據(jù)此前披露的發(fā)售公告，泰康中證A500ETF將在9月23日結(jié)束募集；9月24日，國泰中證A500ETF、銀華中證A500ETF將結(jié)束募集。首批10只中證A500ETF將在本周全部結(jié)束募集，屆時(shí)也將為市場帶來新的資金。  

值得一提的是，摩根資產(chǎn)管理、銀華基金、華泰柏瑞基金、嘉實(shí)基金、富國基金等公司還在今年一季度布局了中證A50ETF產(chǎn)品。而中證A50指數(shù)被譽(yù)為中國版的“漂亮50”指數(shù)，精選了A股最優(yōu)質(zhì)的50只股票組成，被認(rèn)為最能代表A股的核心資產(chǎn)。中證A500則被認(rèn)為是A50的進(jìn)一步擴(kuò)大和延伸。  

寬基ETF受機(jī)構(gòu)青睞

近年來，A股市場的寬基指數(shù)愈發(fā)豐富，指數(shù)化投資理念逐漸深入人心，跟蹤寬基指數(shù)的ETF受到廣大投資者的認(rèn)可，代表如滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF、中證A50ETF等。  

社保、險(xiǎn)資、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)資金也紛紛布局ETF，近期密集出現(xiàn)在新上市ETF前十大持有人之列。例如，9月6日成立的招商滬深300ETF發(fā)布的上市交易公告書顯示，在該基金的5.86億份上市份額中，機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比達(dá)到了77.91%。前十名持有人中，除了常見的券商等機(jī)構(gòu)外，還出現(xiàn)了企業(yè)年金、職業(yè)年金計(jì)劃等機(jī)構(gòu)的身影。  

寬基ETF的投資價(jià)值日益凸顯，未來不排除中證A500ETF也受到機(jī)構(gòu)的青睞。  

從今年上半年成立的中證A50ETF來看，首批中證A50ETF于3月份發(fā)行成立，發(fā)行規(guī)模在8億元—20億元，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為165億元。基金中報(bào)顯示，截至今年6月末，首批中證A50ETF的資產(chǎn)規(guī)模已增至301億元，合計(jì)增幅超過82%。除嘉實(shí)中證A50ETF外，其余A50ETF的資產(chǎn)規(guī)模均實(shí)現(xiàn)正增長。  

增持A50ETF的投資者以機(jī)構(gòu)投資者為主。工銀中證A50ETF、易方達(dá)中證A50ETF、華寶中證A50ETF、大成中證A50ETF的機(jī)構(gòu)投資者持有份額的比例均在90%以上，機(jī)構(gòu)投資者持有份額的比例最低的也超過了65%。  

從近幾年的ETF規(guī)模變化趨勢中也可以看到，機(jī)構(gòu)資金的布局以配置優(yōu)質(zhì)寬基指數(shù)為主，這也將是未來主流資金的重點(diǎn)投資方向。