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9月25日，破凈股集體大漲。截至當(dāng)日收盤，海新能科、中南股份、天茂集團(tuán)、五礦資本、亞泰集團(tuán)、天際股份、金融街、浙商中拓等近20只個(gè)股漲停。

中國證監(jiān)會最新發(fā)布的市值管理指引成為點(diǎn)燃板塊的主要因素。9月24日晚，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》（下稱《指引》）。《指引》明確，長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定并經(jīng)董事會審議后披露上市公司估值提升計(jì)劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施。

《指引》還要求，長期破凈公司應(yīng)當(dāng)至少每年對估值提升計(jì)劃的實(shí)施效果進(jìn)行評估，并根據(jù)需要及時(shí)完善，經(jīng)董事會審議后披露。長期破凈公司應(yīng)當(dāng)就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績說明會中進(jìn)行專項(xiàng)說明。

對于長期破凈公司，《指引》定義為股票連續(xù)12個(gè)月每個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于其最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)的上市公司。

據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，市場上目前存在246只長期破凈股。分行業(yè)來看，銀行、房地產(chǎn)行業(yè)的長期破凈股數(shù)量分列一、二位，分別為39只和37只。此外，鋼鐵、交通運(yùn)輸、非銀金融、建筑裝飾、商貿(mào)零售、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物等板塊長期破凈股數(shù)量均超過10只。

市場人士認(rèn)為，股息率往往與公司的盈利能力關(guān)聯(lián)，因此破凈同時(shí)擁有高股息率的個(gè)股或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)市場關(guān)注的一大熱點(diǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至最新收盤，在股息率超過2.25%的上市公司中，有超過350家公司破凈，占比近30%。在股息率超過5%的上市公司中，有近100家公司破凈，占比約35%。

國泰君安策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，央行首創(chuàng)針對資本市場的兩大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，有望推動(dòng)股市的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)下調(diào)。其中創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項(xiàng)再貸款，對于具有市值管理要求的央地國企和ROE穩(wěn)定的民營藍(lán)籌而言具有重要意義，提供其增持股票的能力。考慮資產(chǎn)負(fù)債率要求，破凈央地國企以及流通市值不大公司的股價(jià)估值彈性或更為受益。

“當(dāng)前有一些股票被嚴(yán)重低估，一些藍(lán)籌績優(yōu)股甚至跌破凈資產(chǎn)，在此背景下，央行提供更多的入市資金，越來越多的機(jī)構(gòu)入場增持，有利于資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英說。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，當(dāng)前A股市場多股處于破凈狀態(tài)，意味著這些公司的股票市值低于其賬面凈資產(chǎn)的總和，這通常被視為一種價(jià)值投資的機(jī)會。對于破凈股來說，回購注銷股份將使得公司的凈資產(chǎn)上升，吸引更多投資者，公司的估值也將有機(jī)會大幅提升。