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政策構(gòu)筑A股“強(qiáng)磁場(chǎng)” 業(yè)內(nèi)人士看好持股過(guò)節(jié)
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:王軍 安宇飛2024-09-28 07:15

證券時(shí)報(bào)記者 王軍 安宇飛

每年國(guó)慶長(zhǎng)假,投資者都面臨著一個(gè)經(jīng)典問(wèn)題:持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)?國(guó)慶假期A股市場(chǎng)將迎來(lái)為期7天的休市,而港股和美股還有交易機(jī)會(huì)。

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示,節(jié)前由于部分投資者提前避險(xiǎn),A股市場(chǎng)的表現(xiàn)往往較為平淡,節(jié)后隨著避險(xiǎn)資金的回歸,市場(chǎng)往往會(huì)迎來(lái)較為積極的反彈。但今年市場(chǎng)表現(xiàn)不同以往,在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策大力加碼的背景下,A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng),上證指數(shù)從2700點(diǎn)反彈至3000點(diǎn)上方。

多位市場(chǎng)分析人士向證券時(shí)報(bào)記者表示,當(dāng)前A股市場(chǎng)估值較低,具有較高的性價(jià)比和安全邊際,且當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)正式開(kāi)啟降息周期,外部壓力對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策的掣肘有望減弱,國(guó)內(nèi)政策或更加積極,看好持股過(guò)節(jié)。此外,海外投資者對(duì)A股市場(chǎng)態(tài)度也轉(zhuǎn)為樂(lè)觀。

近期,在多重利好消息刺激下,A股自年內(nèi)低位強(qiáng)勢(shì)揚(yáng)升,市場(chǎng)情緒也開(kāi)始出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。但隨著國(guó)慶長(zhǎng)假來(lái)臨,持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)成為眾多投資者關(guān)注的話題。

私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示,65.82%的私募建議重倉(cāng)或滿倉(cāng)持股過(guò)節(jié)。對(duì)于國(guó)慶節(jié)后的行情,69.23%的私募持樂(lè)觀態(tài)度,認(rèn)為在政策利好驅(qū)動(dòng)下,市場(chǎng)低位回穩(wěn)、繼續(xù)反彈的概率較大。

對(duì)于具體投資方向,42.86%的私募看好華為產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、計(jì)算機(jī)等科技成長(zhǎng)板塊;28.57%的私募看好以高股息為代表的低估值藍(lán)籌。

近期貨幣政策、地產(chǎn)政策、資本市場(chǎng)政策多管齊下,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯好轉(zhuǎn),帶來(lái)了市場(chǎng)反彈的機(jī)會(huì)。尤其是貨幣政策支持工具和市值管理指引政策,將緩解資本市場(chǎng)流動(dòng)性壓力和短期資金壓力。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍向證券時(shí)報(bào)記者表示:“當(dāng)前出臺(tái)的政策為貨幣政策和財(cái)政政策打開(kāi)空間,未來(lái)有望迎來(lái)更大力度的政策出臺(tái)和基本面反轉(zhuǎn)趨勢(shì)帶來(lái)的積極信號(hào)。”

“這批政策的出臺(tái)超出了市場(chǎng)預(yù)期,為市場(chǎng)注入了極大的信心。”安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示,政策的出臺(tái)充分釋放了中央維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的積極信號(hào),進(jìn)一步加固了市場(chǎng)大底,非常有可能成為新一輪大行情的起點(diǎn)。

星石投資副總經(jīng)理方磊認(rèn)為,當(dāng)前權(quán)益類資產(chǎn)處于估值低位,國(guó)證A指ERP當(dāng)前處于4.4%左右,與歷史市場(chǎng)低點(diǎn)水平相似,顯示權(quán)益類資產(chǎn)具備了較高的中長(zhǎng)期性價(jià)比,這輪政策推動(dòng)情緒的修復(fù)有望持續(xù)。從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的表述來(lái)看,后續(xù)A股或?qū)⒂瓉?lái)超過(guò)8000億元的新增資金,即后續(xù)A股或?qū)⒂瓉?lái)3類新增資金,分別是首期操作規(guī)模5000億元的證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利、首期規(guī)模3000億元的股票回購(gòu)增持再貸款以及正在研究中的平準(zhǔn)基金。新設(shè)立的政策工具是一種“制度突破”,信號(hào)意義比較大,有望增加各類投資者對(duì)A股市場(chǎng)的信心,帶動(dòng)部分場(chǎng)外資金入場(chǎng)。

明澤投資基金經(jīng)理高安婧表示,隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地,市場(chǎng)流動(dòng)性有望好轉(zhuǎn);同時(shí),國(guó)內(nèi)政策空間打開(kāi),9月24日出臺(tái)了進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)政策,核心點(diǎn)包括下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、7天逆回購(gòu)利率、存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具,對(duì)應(yīng)A股市場(chǎng)的積極因素逐漸累積,板塊角度看估值修復(fù)的空間有望打開(kāi)。

高安婧建議,在政策面利好的背景下,情緒面可能改善,市場(chǎng)具有開(kāi)啟反彈的機(jī)會(huì),建議結(jié)合個(gè)股的深度研究視角重倉(cāng)或滿倉(cāng)持股過(guò)節(jié)。

方磊建議,關(guān)注兩個(gè)方面投資機(jī)會(huì):一是以大眾消費(fèi)為主體需求的價(jià)值成長(zhǎng)股;二是以技術(shù)突破為發(fā)展動(dòng)力的科技成長(zhǎng)股。

“消費(fèi)板塊的盈利已經(jīng)率先回歸正增長(zhǎng),在政策發(fā)力期間,消費(fèi)行業(yè)的需求將有望得到提振,結(jié)合經(jīng)歷過(guò)近3年的股價(jià)調(diào)整,當(dāng)前消費(fèi)板塊的估值性價(jià)比凸顯。這類資產(chǎn)中長(zhǎng)期發(fā)展空間較大,醞釀著不少自下而上的Alpha(超額收益)投資機(jī)會(huì),而估值表現(xiàn)受市場(chǎng)預(yù)期和市場(chǎng)情緒的影響可能較大,隨著政策發(fā)力提振市場(chǎng)情緒,這類資產(chǎn)的估值也有望得到重估。”方磊說(shuō)。

不少外資也看好中國(guó)一系列政策“組合拳”。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示,政策超出了市場(chǎng)預(yù)期,可以說(shuō)是“自2015年以來(lái)最全面的寬松政策”,有助恢復(fù)市場(chǎng)信心。

9月25日,摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅表示,政策“大禮包”支持措施將幫助改善投資者情緒和流動(dòng)性,并推動(dòng)在岸和離岸市場(chǎng)在短期內(nèi)做出積極反應(yīng),A股或?qū)⑴苴A整個(gè)新興市場(chǎng)。

高盛全球市場(chǎng)董事總經(jīng)理、策略專家Scott Rubner表示,期待已久的中國(guó)股市復(fù)蘇可能終于到來(lái)。高盛稱,在最近的漲勢(shì)之前,對(duì)沖基金對(duì)中國(guó)股票的投資比例不到7%,約為五年來(lái)的最低水平,但本周早些時(shí)候,它們紛紛涌入中國(guó)股票市場(chǎng),周二創(chuàng)下了自2021年3月以來(lái)的最大單日買(mǎi)入量,也是過(guò)去10年來(lái)第二大單日凈買(mǎi)入量。

9月26日,對(duì)沖基金傳奇人物大衛(wèi)·泰珀表示:“我原以為美聯(lián)儲(chǔ)上周的降息決定會(huì)導(dǎo)致中國(guó)放寬政策,但沒(méi)想到他們會(huì)使出那樣的大招。這是一個(gè)徹底的轉(zhuǎn)變。”對(duì)于要買(mǎi)什么中國(guó)資產(chǎn)的問(wèn)題,大衛(wèi)·泰珀回答稱:“什么都買(mǎi),我會(huì)買(mǎi)ETF,也會(huì)買(mǎi)期貨,所有的都會(huì)買(mǎi)。”

責(zé)任編輯: 劉少敘
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