數(shù)據(jù)寶國慶特別策劃
《擒牛寶典》
本文為數(shù)據(jù)寶國慶特別策劃《擒牛寶典》第四篇——估值牛,甄選出50只質(zhì)地優(yōu)良的潛力股以饗讀者。
A股市場在9月18日以來反彈強(qiáng)勁,投資者心態(tài)呈現(xiàn)復(fù)雜局面,既有對繼續(xù)追漲的擔(dān)憂,亦不乏對潛在機(jī)遇的期待。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶梳理發(fā)現(xiàn),低估值個(gè)股在長周期內(nèi)展現(xiàn)出穩(wěn)健的投資價(jià)值,被長期套牢的風(fēng)險(xiǎn)相對較低。
估值因子非常有效
回顧A股近十余年的歷程,“高低切換”的市場規(guī)律非常顯著。2009年的高點(diǎn),周期股的估值遠(yuǎn)高于消費(fèi)股和成長股,后續(xù)成長股取代了周期股;2016年初,盡管市場經(jīng)歷多次大幅調(diào)整,創(chuàng)業(yè)板及互聯(lián)網(wǎng)股仍維持高估值,后續(xù)資金流向更具性價(jià)比的核心資產(chǎn);2021年初,茅指數(shù)和寧指數(shù)估值達(dá)到高點(diǎn),后續(xù)低估值指數(shù)持續(xù)跑贏高估值指數(shù)。
這一系列市場演變揭示了A股內(nèi)在的估值修復(fù)機(jī)制,即在不同階段,資金會(huì)從高估領(lǐng)域流向低估領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)市場價(jià)值的再平衡。對于存在“追漲之憂”的投資者而言,理解這一規(guī)律,關(guān)注那些估值仍處于低位行業(yè)和潛力股,不失為一條明智的投資策略。
14個(gè)行業(yè)估值處于歷史低位
在申萬二級(jí)行業(yè)指數(shù)中,數(shù)據(jù)寶按照最新市凈率低于1.5倍且處于近十年歷史分位數(shù)的10%以下水平,年內(nèi)上漲幅度低于10%為條件進(jìn)行篩選,14個(gè)行業(yè)浮出水面,多個(gè)行業(yè)獲機(jī)構(gòu)看好未來投資機(jī)會(huì)。
比如,風(fēng)電設(shè)備行業(yè)指數(shù)最新市凈率為1.34倍,處于近十年歷史分位數(shù)的8.7%水平,機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速達(dá)65.59%。
長城證券認(rèn)為,風(fēng)電設(shè)備行業(yè)上半年盈利已降至底部區(qū)間,投標(biāo)市場低價(jià)競爭趨緩,盈利有望回暖。
水泥行業(yè)指數(shù)最新市凈率為0.75倍,處于近十年歷史分位數(shù)的6.62%水平,機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域水泥制品業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為56.55%。
東吳證券分析,雙碳及環(huán)保政策促進(jìn)水泥行業(yè)供給側(cè)長期優(yōu)化,產(chǎn)能調(diào)控與節(jié)能降碳結(jié)合,增強(qiáng)龍頭企業(yè)競爭力,估值有望迎來修復(fù)。
物流行業(yè)指數(shù)最新市凈率為1.31倍,處于近十年歷史分位數(shù)的9.46%水平,機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域快遞業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為22.97%。
國海證券指出,快遞行業(yè)景氣度仍在高位,頭部電商快遞公司盈利能力穩(wěn)定,且盈利性遠(yuǎn)超可比同行,但當(dāng)前估值水平尚未拉開差距,存在估值修復(fù)空間。
特鋼行業(yè)指數(shù)最新市凈率1.46倍,處于近十年歷史分位數(shù)的8.82%水平,機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為21.8%。
信達(dá)證券認(rèn)為,未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好,擁有較高毛利率水平的優(yōu)特鋼企業(yè)未來存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)指數(shù)最新市凈率1.44倍,處于近十年歷史百分位的5.84%水平,機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為17.88%。
浙商證券表示,線上比價(jià)提升醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)透明度,驅(qū)動(dòng)藥店優(yōu)化供應(yīng)鏈與服務(wù)。龍頭藥店憑供應(yīng)鏈優(yōu)勢,盈利能力穩(wěn)健,吸納更多客戶,助推行業(yè)集中度上升。
“估值牛50強(qiáng)”出爐
數(shù)據(jù)寶在所處上述14個(gè)行業(yè)的A股公司中,按照最新市凈率處于近十年歷史分位數(shù)的30%以下水平,機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)數(shù)量超5家且一致預(yù)測2024年?duì)I收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長,在此基礎(chǔ)上剔除總市值排名靠后的個(gè)股,最終保留50只質(zhì)地優(yōu)良的潛力股(簡稱“估值牛50強(qiáng)”)。
從市值來看,順豐控股、中國交建、保利發(fā)展等行業(yè)龍頭市值超千億元。其中,順豐控股總市值超2000億元,居首,15家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測其2024年?duì)I收和凈利潤分別增長10.33%和17.92%。
國海證券認(rèn)為,順豐控股收入體量大增長穩(wěn)健,多網(wǎng)融通及營運(yùn)模式變革降本增效持續(xù)兌現(xiàn),利潤率修復(fù)有望帶來較大業(yè)績彈性。
從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來看,益豐藥房獲30家券商研報(bào)覆蓋,居首,一致預(yù)測其2024年?duì)I收和凈利潤分別增長16.78%、20.28%。
浙商證券表示,盡管上半年行業(yè)多數(shù)上市企業(yè)利潤增速下滑,但益豐藥房通過優(yōu)秀的精細(xì)化管理,實(shí)現(xiàn)了利潤正增長。隨著管理深化和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn),公司今年凈利率仍有望維持行業(yè)較高水平。
從增長潛力來看,機(jī)構(gòu)一致預(yù)測海力風(fēng)電、明陽智能、中國天楹、申通快遞、高能環(huán)境、金風(fēng)科技6股今年凈利潤增長均超70%。
其中,明陽智能、高能環(huán)境目前處于破凈狀態(tài)。明陽智能獲10家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測今年凈利潤增速達(dá)519.15%。平安證券認(rèn)為,明陽智能海上風(fēng)機(jī)競爭優(yōu)勢突出,氫氨醇、漂浮式、國際化等業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先,未來成長空間廣闊。
從資金面來看,9月18日至9月30日期間,順豐控股、保利發(fā)展、老百姓、九州通4股獲機(jī)構(gòu)重金買入,凈買入金額均超億元。
其中,保利發(fā)展獲28家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí),關(guān)注度最高。開源證券表示,保利發(fā)展銷售行業(yè)排名穩(wěn)居首位,龍頭地位穩(wěn)固,拿地強(qiáng)度回升,融資渠道暢通,資金成本優(yōu)勢明顯,有望持續(xù)受益于寬松地產(chǎn)政策及行業(yè)格局優(yōu)化。