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數(shù)據(jù)寶國慶特別策劃

《擒牛寶典》

本文為數(shù)據(jù)寶國慶特別策劃《擒牛寶典》第四篇——估值牛，甄選出50只質(zhì)地優(yōu)良的潛力股以饗讀者。

A股市場在9月18日以來反彈強(qiáng)勁，投資者心態(tài)呈現(xiàn)復(fù)雜局面，既有對繼續(xù)追漲的擔(dān)憂，亦不乏對潛在機(jī)遇的期待。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶梳理發(fā)現(xiàn)，低估值個(gè)股在長周期內(nèi)展現(xiàn)出穩(wěn)健的投資價(jià)值，被長期套牢的風(fēng)險(xiǎn)相對較低。

估值因子非常有效

回顧A股近十余年的歷程，“高低切換”的市場規(guī)律非常顯著。2009年的高點(diǎn)，周期股的估值遠(yuǎn)高于消費(fèi)股和成長股，后續(xù)成長股取代了周期股；2016年初，盡管市場經(jīng)歷多次大幅調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板及互聯(lián)網(wǎng)股仍維持高估值，后續(xù)資金流向更具性價(jià)比的核心資產(chǎn)；2021年初，茅指數(shù)和寧指數(shù)估值達(dá)到高點(diǎn)，后續(xù)低估值指數(shù)持續(xù)跑贏高估值指數(shù)。

這一系列市場演變揭示了A股內(nèi)在的估值修復(fù)機(jī)制，即在不同階段，資金會(huì)從高估領(lǐng)域流向低估領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)市場價(jià)值的再平衡。對于存在“追漲之憂”的投資者而言，理解這一規(guī)律，關(guān)注那些估值仍處于低位行業(yè)和潛力股，不失為一條明智的投資策略。

14個(gè)行業(yè)估值處于歷史低位

在申萬二級(jí)行業(yè)指數(shù)中，數(shù)據(jù)寶按照最新市凈率低于1.5倍且處于近十年歷史分位數(shù)的10%以下水平，年內(nèi)上漲幅度低于10%為條件進(jìn)行篩選，14個(gè)行業(yè)浮出水面，多個(gè)行業(yè)獲機(jī)構(gòu)看好未來投資機(jī)會(huì)。

比如，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)指數(shù)最新市凈率為1.34倍，處于近十年歷史分位數(shù)的8.7%水平，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速達(dá)65.59%。

長城證券認(rèn)為，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)上半年盈利已降至底部區(qū)間，投標(biāo)市場低價(jià)競爭趨緩，盈利有望回暖。

水泥行業(yè)指數(shù)最新市凈率為0.75倍，處于近十年歷史分位數(shù)的6.62%水平，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域水泥制品業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為56.55%。

東吳證券分析，雙碳及環(huán)保政策促進(jìn)水泥行業(yè)供給側(cè)長期優(yōu)化，產(chǎn)能調(diào)控與節(jié)能降碳結(jié)合，增強(qiáng)龍頭企業(yè)競爭力，估值有望迎來修復(fù)。

物流行業(yè)指數(shù)最新市凈率為1.31倍，處于近十年歷史分位數(shù)的9.46%水平，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域快遞業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為22.97%。

國海證券指出，快遞行業(yè)景氣度仍在高位，頭部電商快遞公司盈利能力穩(wěn)定，且盈利性遠(yuǎn)超可比同行，但當(dāng)前估值水平尚未拉開差距，存在估值修復(fù)空間。

特鋼行業(yè)指數(shù)最新市凈率1.46倍，處于近十年歷史分位數(shù)的8.82%水平，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為21.8%。

信達(dá)證券認(rèn)為，未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好，擁有較高毛利率水平的優(yōu)特鋼企業(yè)未來存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)指數(shù)最新市凈率1.44倍，處于近十年歷史百分位的5.84%水平，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測該行業(yè)指數(shù)成份公司今年凈利潤增速為17.88%。

浙商證券表示，線上比價(jià)提升醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)透明度，驅(qū)動(dòng)藥店優(yōu)化供應(yīng)鏈與服務(wù)。龍頭藥店憑供應(yīng)鏈優(yōu)勢，盈利能力穩(wěn)健，吸納更多客戶，助推行業(yè)集中度上升。

“估值牛50強(qiáng)”出爐

數(shù)據(jù)寶在所處上述14個(gè)行業(yè)的A股公司中，按照最新市凈率處于近十年歷史分位數(shù)的30%以下水平，機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)數(shù)量超5家且一致預(yù)測2024年?duì)I收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長，在此基礎(chǔ)上剔除總市值排名靠后的個(gè)股，最終保留50只質(zhì)地優(yōu)良的潛力股（簡稱“估值牛50強(qiáng)”）。

從市值來看，順豐控股、中國交建、保利發(fā)展等行業(yè)龍頭市值超千億元。其中，順豐控股總市值超2000億元，居首，15家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測其2024年?duì)I收和凈利潤分別增長10.33%和17.92%。

國海證券認(rèn)為，順豐控股收入體量大增長穩(wěn)健，多網(wǎng)融通及營運(yùn)模式變革降本增效持續(xù)兌現(xiàn)，利潤率修復(fù)有望帶來較大業(yè)績彈性。

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來看，益豐藥房獲30家券商研報(bào)覆蓋，居首，一致預(yù)測其2024年?duì)I收和凈利潤分別增長16.78%、20.28%。

浙商證券表示，盡管上半年行業(yè)多數(shù)上市企業(yè)利潤增速下滑，但益豐藥房通過優(yōu)秀的精細(xì)化管理，實(shí)現(xiàn)了利潤正增長。隨著管理深化和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，公司今年凈利率仍有望維持行業(yè)較高水平。

從增長潛力來看，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測海力風(fēng)電、明陽智能、中國天楹、申通快遞、高能環(huán)境、金風(fēng)科技6股今年凈利潤增長均超70%。

其中，明陽智能、高能環(huán)境目前處于破凈狀態(tài)。明陽智能獲10家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測今年凈利潤增速達(dá)519.15%。平安證券認(rèn)為，明陽智能海上風(fēng)機(jī)競爭優(yōu)勢突出，氫氨醇、漂浮式、國際化等業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先，未來成長空間廣闊。

從資金面來看，9月18日至9月30日期間，順豐控股、保利發(fā)展、老百姓、九州通4股獲機(jī)構(gòu)重金買入，凈買入金額均超億元。

其中，保利發(fā)展獲28家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，關(guān)注度最高。開源證券表示，保利發(fā)展銷售行業(yè)排名穩(wěn)居首位，龍頭地位穩(wěn)固，拿地強(qiáng)度回升，融資渠道暢通，資金成本優(yōu)勢明顯，有望持續(xù)受益于寬松地產(chǎn)政策及行業(yè)格局優(yōu)化。