國慶假期前,A股迎來“牛市”,前期一路高歌的債市也出現(xiàn)一些新的變化。
新基金發(fā)行市場中,9月新發(fā)債基的募集規(guī)模出現(xiàn)縮水,發(fā)行規(guī)模占比僅有65.10%,而8月該數(shù)據(jù)為74.75%。市場表現(xiàn)方面,不少債基近幾日回調(diào)明顯。與此同時,長假期間,為防止大額資金攤薄假期收益,多家基金公司的債基相繼“閉門謝客”。
有基金業(yè)內(nèi)人士向記者表示,今年權(quán)益市場震蕩下行,投資者風(fēng)險偏好明顯持續(xù)下移,紅利、高股息、債基等相對低波穩(wěn)健的低風(fēng)險類資產(chǎn)受到市場的歡迎。近期A股牛市大漲,大量資金涌入權(quán)益基金,債基新發(fā)有縮水跡象。
9月發(fā)行占比新低,債市波動加劇
9月份,權(quán)益市場迎來大牛市,加上中證A500的10只產(chǎn)品發(fā)行,債基發(fā)行規(guī)模明顯降低,Wind數(shù)據(jù)顯示,以基金成立日為統(tǒng)計口徑,3月份為基金發(fā)行的熱潮,共137只產(chǎn)品成立,隨即逐月減少,到了8月共有78只產(chǎn)品成立,發(fā)行份額525.61億份,9月新發(fā)市場整體回暖,但債基發(fā)行份額卻縮水至566.96億份,占比65.10%,在今年各月度中規(guī)模占比最低,8月該數(shù)據(jù)為74.75%。
記者注意到,利率債成為下半年新基金發(fā)行市場中難得的主力產(chǎn)品,其中,東興興誠利率債A以79.91億份的發(fā)行份額排在最前面,國投瑞銀啟晨利率債、東方紅益恒純債A和銀河CFETS0—3年期政金債指數(shù)A3只產(chǎn)品的發(fā)行份額都在50億份上。
除了債基新發(fā)有縮水跡象,債市的波動放大也成為近期的新變化之一。Wind數(shù)據(jù)顯示,9月27日,數(shù)據(jù)顯示,國債期貨全線收跌,30年期主力合約跌2.56%,10年期主力合約跌0.96%。而9月30日15:20分,10年期國債活躍券收益率報2.185%,跌6個BP,超長期國債收益率收益率報2.37%,跌7個BP。
華安證券報告認為,以往重大政策發(fā)布后債市很少出現(xiàn)明顯的急跌。2020年以來政策預(yù)期回升后,債市的上行幅度通常在10BP以內(nèi),回調(diào)所用時間也在3個交易日至一個月不等;而2022年11月理財贖回潮時,防疫政策優(yōu)化等因素使得債市單日急跌10BP左右,但從今年9月26日、27日兩天的債市綜合跌幅來看,10Y國債到期收益率的跌幅是相對空前的。
仍有部分爆款債基提前結(jié)募
一般來說,發(fā)行規(guī)模占比高,提前結(jié)募是債基受歡迎的特征之一,盡管9月債基發(fā)行規(guī)模縮水,但仍有少數(shù)小爆款債基有資金的大量買入提前結(jié)募。金鷹基金發(fā)布公告顯示,旗下金鷹中債0-3年政策性金融債指數(shù)基金提前結(jié)束募集,募集截止日由原定的2024年12月17日提前至2024年9月23日,提前時間接近3個月。
格林聚利增強一個月持有期債券于2024年7月3日啟動募集,將募集截止日由原定的2024年9月30日提前至2024年9月18日。自2024年9月19日(含當日)起,不再接受投資者對基金的認購申請。
恒生前海恒源昭利債券型證券投資基金原定募集截止日為2024年11月29日。決定將基金募集截止時間提前至2024年9月10日,自2024年9月11日起不再接受投資者的認購申請。
多只債基提前結(jié)募,體現(xiàn)了投資者對于未來債券收益的預(yù)期大于權(quán)益類基金,金鷹基金王懷震表示,宏觀經(jīng)濟環(huán)境或仍然是支撐債券市場的核心因素。當前經(jīng)濟仍處轉(zhuǎn)型期間,整體通脹水平較低,考慮到物價調(diào)整后的實際利率水平仍然較高,逆周期調(diào)節(jié)環(huán)境下貨幣政策較為寬松。由于企業(yè)整體盈利存在下滑壓力,部分行業(yè)產(chǎn)能存在一定程度的過剩,工業(yè)品價格仍在底部徘徊。總體來看,中短端利率仍是安全資金的重要配置方向。
節(jié)前頻頻限制大額申購
記者注意到,國慶假期期間,有多只債基頻頻限制大額申購,南方基金更是在同一日發(fā)布7只債基的限購公告。
以南方初元中短債債券發(fā)起為例,近日,南方基金公告,自2024年9月27日起,如個人投資者單日單個基金賬戶單筆申購本基金A類、C類及E類基金份額超過50萬元(不含50萬元,申購、定投和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的申請金額合并計算,各類基金份額的申請金額每類單獨計算,下同),則將僅對50萬元確認申購成功,超過部分將確認失敗。
易方達基金同樣公告,易方達安裕60天持有期債券型證券投資基金調(diào)整大額申購,單日單個基金賬戶在全部銷售機構(gòu)累計申購(含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)本基金A類基金份額或 C類基金份額的金額不超過50萬元(含)。超過50萬元(不含)金額的部分將確認失敗。
近來,已經(jīng)有易方達基金、南方基金、博時基金、前海開源基金、華安基金等公司對旗下債券類基金發(fā)布了限購公告。數(shù)據(jù)顯示,截至9月27日,在全市場有1365只債基(份額分開計算,下同)相繼“閉門謝客”暫停申購,1536只債基暫停大額申購。
事實上,每逢節(jié)假日,都會有資金轉(zhuǎn)向低風(fēng)險資產(chǎn)中避險,這也與貨基、債基等產(chǎn)品的票息在節(jié)假日依舊按天計算的特性相關(guān)。而基金公司通過限購的方式,有助于緩解大額資金涌入對收益造成的攤薄。
基金業(yè)內(nèi)人士向記者表示,基金公司為防止大額資金攤薄假期收益,在假期前限制大額資金申購其實是債基(尤其是短債基金)和貨基較為常見的做法操作。因為申購到份額,到資金可以開始投資,有2—3天的時間差,如有大額資金卡在節(jié)前申購,會出現(xiàn)基金經(jīng)理無法使用這筆新進資金進行投資,而基金規(guī)模驟增又稀釋了原持有人收益的情況。
責編:汪云鵬
校對:李凌鋒