證券時報網
吳曉輝
2024-10-18 18:00
近日股市表現(xiàn)強勁，權益類銀行理財產品也出現(xiàn)大漲！
睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)顯示，近一月股市大漲期間，權益類銀行理財產品平均收益率接近25%，收益率最高的理財產品大賺47%，相比大盤指數(shù)表現(xiàn)也毫不遜色。
業(yè)內人士表示，雖然權益類銀行理財產品在投資業(yè)績上呈現(xiàn)出了爆發(fā)力，但由于規(guī)模偏小、產品數(shù)量不多，客戶風險偏好較低等因素，理財公司布局權益類理財產品還面臨不少痛點。
但業(yè)內人士也提到，作為大型資管機構，理財公司需要在固收、權益等各類資產上展現(xiàn)出優(yōu)秀的配置能力和資產管理能力，加速布局權益類業(yè)務成為必選項。
面對權益類銀行理財產品短期大漲，業(yè)內人士也建議投資者要緊跟市場動態(tài)，了解底層資產，不要追逐短期過高收益，做好理性投資、價值投資和長期投資。
銀行理財狂飆！近1月最高大賺47%
睿智新虹理財研究院統(tǒng)計顯示，截至10月8日，32只權益類銀行理財產品近1個月（2024 年9月9日—10月8日）凈值增長率平均值為24.72%。
其中，主動型產品凈值增長率平均值為21.74%，被動指數(shù)型產品凈值增長率平均值為 29.09%。
從具體產品看，華夏理財天工日開理財產品5號（AI算力指數(shù)）收益率最高，單月大漲47.27%，在權益類銀行理財產品中位居榜首。另外，華夏理財天工日開理財產品4號（新型儲能指數(shù)）、光大理財旗下陽光紅新能源主題A等多只產品，近一月凈值增長率都超過了30%。
不過，睿智新虹理財研究院認為，基于合理規(guī)模之上的產品業(yè)績排名更有意義。
從不同產品規(guī)模的投資業(yè)績來看，今年二季末規(guī)模大于1000萬元的權益類理財產品中，凈值增長率最高的是華夏理財天工日開理財產品13號（中證1000指數(shù)），凈值增長率為36.25%，在偏大規(guī)模的理財產品中，收益率位居榜首。
另外，光大理財陽光紅新能源主題A，凈值增長率為30.88%；貝萊德建信理財貝盈A股新機遇私行專享權益類理財產品1期（最低持有360天），凈值增長率為29.22%。
貝萊德建信理財貝盈A股新機遇權益類理財產品2期（最低持有720天），以及高盛工銀理財·盛鑫君智私銀尊享量化權益類理財產品1期，兩只產品凈值增長率也都超過了28%，展現(xiàn)了不俗的賺錢效應。
針對投資業(yè)績排名需要考慮產品的不同規(guī)模，睿智新虹理財研究院認為，一是不同規(guī)模的理財產品，管理難度不同；二是不同的產品規(guī)模對投資者實際進行該產品投資的可行性有不同影響，對業(yè)績的可持續(xù)性也有較大影響。
權益類理財整體規(guī)模偏低
雖然業(yè)績飆升，但從管理規(guī)模看，權益類理財產品整體呈現(xiàn)管理規(guī)模偏小的情況。
睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)顯示，目前32只權益類銀行理財產品平均管理規(guī)模為1.41億元。其中，規(guī)模過億元的產品只有9只，占比28%；規(guī)模低于1億元的多達23只，占比72%；而規(guī)模不及1000萬元的也有12只，占比38%。
談及這種現(xiàn)象，普益標準研究員楊劍超表示，長期以來，銀行理財在資產配置上重固收輕權益，絕大多數(shù)客戶也將銀行理財當成低風險的產品。客戶若想購買偏權益類的產品，通常傾向于轉投公募基金。在當前的市場行情下，理財公司想要加快布局權益市場較為困難。
中郵理財權益部相關負責人也坦言，理財公司布局含權類理財產品的痛點很明顯：一是投資者風險偏好較低。投資者對理財?shù)挠∠蟠蠖纪Ａ粼诖婵钐娲a品，對凈值波動的容忍度較低，保本觀念仍未完全扭轉，需要長期的投資者教育工作；二是絕對收益的權益投資體系尚不完備。這是由理財公司從銀行資管轉型而來的歷史決定的，理財公司普遍在獨立后才開始搭建權益投研團隊，相對公募、保險、證券競爭優(yōu)勢不明顯。
但該負責人也提到，理財公司相對其他資管機構的優(yōu)勢主要在于兩點：一是強大的渠道端。母行渠道先天的優(yōu)勢和協(xié)同溝通機制讓理財公司在渠道推廣上具有相對優(yōu)勢；二是體量優(yōu)勢，銀行理財公司產品線多元，權益類投資作為成長和創(chuàng)新方向可以容忍一定的培育期。
“目前理財公司存量資管規(guī)模較大且相對穩(wěn)定，同時積累了較多的合作機構資源和策略，這些能夠為提升權益管理能力提供各方面的經驗和支持。而且目前整體權益占比較低，配置權益資產的波動率可適配客戶偏好。”該負責人稱。
濟安金信基金評價中心主任王鐵牛也認同上述觀點，并認為理財公司布局含權類理財產品，優(yōu)勢在于投資者對于銀行體系理財產品信任度較高，同時，理財產品具備銀行渠道推廣的先天優(yōu)勢。
“權益團隊建設需要一個過程，這使得銀行理財公司在管理權益類資產時也面臨較大挑戰(zhàn)。另外，銀行理財產品的投資者通常對高波動性產品接受度不高，理財公司在設計含權產品時需要平衡收益和風險，以滿足投資者的需求。”王鐵牛稱。
加速布局權益類業(yè)務成為必選項
從產品類型看，32 只權益類銀行理財產品中，凈值增長率最高的3只產品均為被動指數(shù)類產品，投資資產主要為跟蹤指數(shù)標的的成份股。三只產品雖然凈值增長率突出，但它們今年二季度末規(guī)模并不大，均低于200萬元。
從持倉組合來看，截至二季末三只產品穿透后的權益類資產占比均在 90%以上，其第一大重倉股分別為寒武紀、國電南瑞、顧家家居。
榜單中規(guī)模超1億元的有9只，其中貝萊德建信理財貝盈 A 股新機遇私行專享權益類理財產品1期（最低持有360天）規(guī)模最大，二季末規(guī)模近15億元。
據(jù)2024年二季度報告數(shù)據(jù)顯示，其權益類資產占比94.28%，前五大重倉股包括貴州茅臺、招商銀行、美的集團、五糧液、格力電器等。
在股市賺錢效應下，加速布局權益類業(yè)務成為必選項。但理財公司整體追求穩(wěn)健和絕對收益目標，權益類投資與之如何相容，成為一個重要的課題。
中郵理財權益部相關負責人表示，理財作為全能型的資管機構，布局權益類產品是必然的趨勢和方向，市場的階段性表現(xiàn)不會影響行業(yè)整體的發(fā)展目標。
該負責人分析，一方面，權益作為長期能夠跑贏通脹的資產，投資者對權益的需求是一直存在的。因此，理財公司作為大型資管機構，權益是必須布局并不斷提升管理能力的資產類別。
另一方面，理財公司目標是成長為全球領先的資管機構，那么在各個資產上必須具備優(yōu)秀的配置能力，而權益是最重要的資產類別之一。特別是目前在國內衍生品等市場規(guī)模相對不大，權益與固收是最大的兩類資產，是長期配置上不可或缺的。因此，權益市場將是持續(xù)投入研究資源，提升客戶回報的領域。
王鐵牛也建議，考慮到銀行理財?shù)目蛻麸L險偏好相對較低，同時市場依然波動較大，銀行理財公司在布局權益類產品時，可以優(yōu)先考慮靈活配置、“固收+”、中性策略等投資策略，伴隨著A股市場穩(wěn)定，以及權益管理經驗累積，再增加風險波動較大類型產品的布局。
