美聯(lián)儲(chǔ)吹響“降息號(hào)角”。
北京時(shí)間8月14日晚間,美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月CPI同比上升2.9%,是2021年3月以來(lái)首次重回“2字頭”,略低于市場(chǎng)預(yù)期;美國(guó)7月核心CPI同比上升3.2%,創(chuàng)自2021年初以來(lái)的最低增速,符合市場(chǎng)預(yù)期。
對(duì)于最新發(fā)布的CPI數(shù)據(jù),美國(guó)總統(tǒng)拜登表示,在通脹問(wèn)題上仍需更多努力,但已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。價(jià)格仍然過(guò)高,大型企業(yè)在降低價(jià)格方面做得不夠。
被視為“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Nick TimiraosNick Timiraos撰文表示,7月份的CPI數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)在下次議息會(huì)議上開(kāi)始降息掃清了道路。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”,美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為56.5%,降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為43.5%。但華爾街分析師認(rèn)為,今天公布的CPI數(shù)據(jù)不會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息50個(gè)基點(diǎn)。
美股開(kāi)盤(pán)后,三大指數(shù)走勢(shì)分化,納指小幅跳水,截至北京時(shí)間8月14日23點(diǎn),道指漲0.15%,納指跌0.2%,標(biāo)普500指數(shù)跌0.03%。
重磅發(fā)布
北京時(shí)間8月14日晚間,美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月CPI同比上升2.9%,連續(xù)第四個(gè)月回落,是2021年3月以來(lái)首次重回“2字頭”,低于市場(chǎng)預(yù)期值和前值(3%);美國(guó)7月CPI環(huán)比上升0.2%,符合市場(chǎng)預(yù)期,前值為下降0.1%。
數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月核心CPI(剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格)同比上升3.2%,創(chuàng)自2021年初以來(lái)的最低增速,符合市場(chǎng)預(yù)期,略低于前值的3.3%;美國(guó)7月核心CPI環(huán)比上升0.2%,符合市場(chǎng)預(yù)期,高于前值的0.1%。
備受關(guān)注的超級(jí)通脹指標(biāo)(除住房外的核心服務(wù)CPI)環(huán)比上漲0.2%,但同比漲幅回落至4.73%。
分部門(mén)看,汽車(chē)價(jià)格下跌2.3%,航空票價(jià)下跌1.2%,而汽車(chē)保險(xiǎn)成本上漲1.2%,家具價(jià)格上漲0.3%,運(yùn)輸服務(wù)環(huán)比大幅上漲。商品通貨緊縮繼續(xù)拖累整體CPI走低。
一系列數(shù)據(jù)意味著,美國(guó)通脹增速正在放緩,美聯(lián)儲(chǔ)將很快降息,但降息幅度可能不如交易員希望的那么大。
美國(guó)CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后,交易員下調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師Adam Button表示,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的定價(jià)從數(shù)據(jù)公布前的106個(gè)基點(diǎn)降至103個(gè)基點(diǎn)。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”,美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為56.5%,降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為43.5%;美聯(lián)儲(chǔ)到11月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為37%,累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為48%,累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)的概率為15%。
華爾街分析師認(rèn)為,今天公布的CPI數(shù)據(jù)不會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息50個(gè)基點(diǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下調(diào)后,美元指數(shù)一度短線(xiàn)沖高,之后持續(xù)回落,現(xiàn)報(bào)102.31;美國(guó)10年期國(guó)債收益率短線(xiàn)拉升后持續(xù)走低,日內(nèi)跌近1%,現(xiàn)報(bào)3.822%;現(xiàn)貨黃金短線(xiàn)跳水,日內(nèi)跌0.6%,現(xiàn)報(bào)2450.69美元/盎司。
分析師Chris Anstey表示,最新的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月CPI通脹年率已降至3%以下,這是自2021年春季通脹首次點(diǎn)燃以來(lái)的最低水平。但市場(chǎng)的初始波動(dòng)并不大,意味著,市場(chǎng)對(duì)通脹數(shù)據(jù)并未超預(yù)期降溫感到失望。
摩根資產(chǎn)管理首席全球策略師David Kelly表示,CPI數(shù)據(jù)證實(shí)通脹問(wèn)題正在消退,因?yàn)閿?shù)據(jù)接近預(yù)期,所以消息公布后部分投資者進(jìn)行了拋售。
影響多大?
最新數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)通脹持續(xù)降溫,正式吹響了美聯(lián)儲(chǔ)降息的號(hào)角。
被視為“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Nick TimiraosNick Timiraos撰文表示,7月份的CPI數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上開(kāi)始降息掃清了道路。
分析人士認(rèn)為,核心指標(biāo)比整體CPI更能反映潛在通脹,隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢轉(zhuǎn)入減速檔,通脹總體上呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。再加上就業(yè)市場(chǎng)走軟,美聯(lián)儲(chǔ)在9月啟動(dòng)降息已經(jīng)成為確定性事件,而降息幅度可能取決于更多即將公布的數(shù)據(jù),其中就業(yè)數(shù)據(jù)尤為重要。
道明證券美國(guó)利率策略主管Gennadiy goldberg認(rèn)為,CPI報(bào)告唯一令人驚訝的是租金在加速上漲,這就是市場(chǎng)反應(yīng)有些失望的原因,盡管數(shù)據(jù)實(shí)際上較市場(chǎng)普遍預(yù)期偏弱。市場(chǎng)正在重新評(píng)估9月份降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性,市場(chǎng)認(rèn)為通脹比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的要棘手一些。
當(dāng)前,交易員們心中的唯一問(wèn)題是,美聯(lián)儲(chǔ)在9月是按慣例進(jìn)行25個(gè)基點(diǎn)的降息,還是采取更大的幅度。
Global投資經(jīng)理Jack Mcintyre表示,美國(guó)CPI數(shù)據(jù)很重要,但對(duì)市場(chǎng)的影響而言,它的重要性可以排在第三位——即就業(yè)人數(shù)、零售銷(xiāo)售和通脹。“我們不知道美聯(lián)儲(chǔ)將降息25還是50個(gè)基點(diǎn),但我認(rèn)為通脹不會(huì)決定這一點(diǎn)。決定降息幅度的將是以增長(zhǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),特別是勞工統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和就業(yè)人數(shù)。”
按照日程安排,美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)(PCE)的7月數(shù)據(jù)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月30日公布,隨后8月份的CPI報(bào)告將在9月11日發(fā)布,距離美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議僅有一周時(shí)間,這將直接決定美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)。
衰退的風(fēng)險(xiǎn)
通脹降溫的同時(shí),金融市場(chǎng)顯示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性也在增加。根據(jù)高盛和摩根大通的模型,雖然衰退概率不高,但較之前預(yù)測(cè)已經(jīng)大幅上升,主要依據(jù)是美債走勢(shì),以及對(duì)商業(yè)周期敏感的股票表現(xiàn)。
高盛稱(chēng),股票和債券市場(chǎng)目前認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為41%,高于4月的29%,該預(yù)期調(diào)整是因?yàn)槭袌?chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將采取激進(jìn)的降息步伐,而且對(duì)商業(yè)周期高度敏感的股票價(jià)格存在滯后性。
另外,摩根大通的模型計(jì)算認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退概率為31%,比3月末以來(lái)的20%高出逾10個(gè)百分點(diǎn)。
利率市場(chǎng)反映出的衰退可能性高于高盛和摩根大通模型中的股市。高盛的模型顯示,美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率的12個(gè)月遠(yuǎn)期變動(dòng)暗示明年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為92%,而摩根大通的模型顯示,五年期美國(guó)國(guó)債收益率的變動(dòng)顯示經(jīng)濟(jì)放緩的可能性為58%。
BRI財(cái)富管理公司首席執(zhí)行官丹·博德曼-韋斯頓也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景提出了重大質(zhì)疑,“我認(rèn)為美國(guó)很有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。”博德曼-韋斯頓表示,官方數(shù)據(jù)反映出高利率帶來(lái)的負(fù)面影響終于開(kāi)始顯現(xiàn)。“降息的影響需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間才能滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。我們現(xiàn)在看到的是,美聯(lián)儲(chǔ)將利率從接近于零提高到5.25%已開(kāi)始對(duì)普通人產(chǎn)生影響了。”博德曼-韋斯頓補(bǔ)充說(shuō)。
校對(duì):李凌鋒???????