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iPhone 16攜AI揭開面紗,果鏈企業(yè)機遇幾何?
來源:中國經(jīng)營報作者:陳佳嵐2024-09-12 08:07

北京時間9月10日凌晨,蘋果秋季新品發(fā)布會召開,iPhone 16系列如期亮相。此次,蘋果推出了四款新iPhone,分別是iPhone 16、16 Plus、16 Pro和16 Pro Max,以及新款手表Apple Watch Series 10和AirPods 4無線藍牙耳機,其中,iPhone 16系列作為蘋果第一代AI手機無疑是最重磅的產(chǎn)品,也是外界關注的焦點。

從二級市場反應上來看,發(fā)布會期間蘋果公司股價處于逆勢微跌狀態(tài)。同日,蘋果概念個股在二級市場上的表現(xiàn)總體也呈現(xiàn)兩極分化的狀態(tài)。

隨著蘋果AI產(chǎn)品的逐步落地,市場對iPhone 16能否激起蘋果手機的“超級周期”,仍看法不一。不過,《中國經(jīng)營報》記者也注意到硬件端仍有望從中受益,下半年為消費電子旺季,果鏈中的一些供應商下半年的業(yè)績仍值得期待。

值得一提的是,蘋果發(fā)布會當日與華為新品發(fā)布會再次“撞檔”,果鏈與華為手機供應鏈有許多共同的供應商,這些重合的供應商可能會受益并提高業(yè)績。

iPhone超級周期被期待

市場意見不一

蘋果擁抱AI被外界認為有望提振iPhone需求,被寄予厚望。

摩根士丹利分析師表示,看到了蘋果實現(xiàn)優(yōu)于歷史季節(jié)性水平(銷量)的潛力:Apple Intelligence將幫助釋放被壓抑的需求并加快iPhone更換周期。考慮到換機周期處于歷史高位4.8年,可能將在未來3至12個月內支持蘋果追加iPhone生產(chǎn)訂單。

不過,知名蘋果記者Mark Gurman認為,今年不太可能出現(xiàn)超級換機潮,部分原因是全球很多消費者都在緊縮支出,更大的問題可能歸結于設備本身——新款iPhone的外觀幾乎與去年機型沒兩樣,雖然有一些小幅的升級和其他功能,但要刺激消費者換新,就非得有全新設計不可。

iPhone 16系列未發(fā)布前,外界對于新iPhone能否帶來超級周期就有分歧,而發(fā)布會之后,依舊是如此。

記者留意到,在蘋果發(fā)布會后,由Apple Intelligence在功能和發(fā)布地區(qū)方面都將采取分階段的策略,中文、法語、日語和西班牙語等語言版本則要到明年才會推出。為此,也有市場人士對iPhone 16激發(fā)蘋果手機超級周期的說法有疑慮。

“目前通過Apple Intelligence或其他廠商提供的多數(shù)AI功能都屬于錦上添花的功能,并不會吸引用戶提前升級設備。至少在短期內,我們看不到消費者對生成式人工智能功能存在‘累積需求’的現(xiàn)象。Apple Intelligence在功能和發(fā)布地區(qū)方面都將采取分階段的策略,因此其全部影響力可能需要一段時間才能完全顯現(xiàn),這些因素將導致蘋果的iPhone收入呈現(xiàn)階梯式增長,而非單一超級周期。”Counterpoint Research高級分析師Varun Mishra對記者表示,考慮到功能和發(fā)布地區(qū)的多樣性,Apple Intelligence 的全面影響預計將需要一段時間才能逐步顯現(xiàn)。

IDC分析師Nabila Popal則表示:“對于3—4年前購買iPhone的用戶,這一次肯定會被吸引和進行升級。”不過,Nabila Popal也指出,iPhone 16系列帶動的增長不會馬上到來,盡管今年推出的蘋果智能手機(包含Apple Intelligence)有很多亮點,但由于(Apple Intelligence)沒有完整的語言支持,所以新產(chǎn)品很難帶來太多增長,其影響更多是阻止蘋果的衰退,不會導致今年秋天出現(xiàn)大規(guī)模的升級周期,預計將從明年開始影響升級周期。

果鏈資本市場反應分化

不過仍具市場想象空間

iPhone 16系列發(fā)布之際,蘋果股價走出V字形,盤中股價走跌,隨后回升,截至收盤蘋果股價微漲0.14%,報220.91美元。

或受此影響,9月10日開盤,A股、港股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司股價也多數(shù)下挫,不過,部分果鏈股價在當日下午迎來反彈回升。截至9月10日下午收盤,果鏈概念股股價出現(xiàn)分化。立訊精密(002475.SZ)、藍思科技(300433.SZ)、歌爾股份(002241.SZ)、信維通信(300136.SZ)、長信科技(300088.SZ)、水晶光電(002273.SZ)等都有不同程度漲幅,而領益智造(002600.SZ)、環(huán)旭電子(601231.SH)、舜宇光學科技(2382.HK)則呈現(xiàn)不同程度下跌。

盡管果鏈二級市場反應不一,但隨著蘋果AI產(chǎn)品的逐步落地,硬件端仍有望從中受益,下半年通常為消費電子旺季,果鏈一些供應商下半年的業(yè)績仍值得期待。國金證券分析師樊志遠認為,蘋果硬件創(chuàng)新趨勢逐漸清晰,今年iPhone 16系列初步融入AI功能,明年iPhone 17系列或迎來硬件及端側AI大創(chuàng)新。

從蘋果組裝代工環(huán)節(jié)來看,2023年年底,立訊集團旗下的立臻精密取得和碩昆山廠的控制權,進一步加大其在iPhone制造鏈中的比重,成為僅次于富士康的第二大iPhone組裝商。招商電子稱,立臻2023年iPhone組裝份額達到20%+,參與15Pro Max/15/15plus三款機型。立臻收購世碩為強強聯(lián)合,如順利完成,2024年下半年世碩業(yè)務有望明顯增厚立臻份額和利潤,立臻整體有望在2024年至2025年周期拿到蘋果40%+份額,進而增厚立訊精密利潤。

iPhone 15系列推出時,立訊精密Pro系列的代工生產(chǎn)并不多,而從iPhone 16系列開始,立訊精密將會承擔更多Pro生產(chǎn)任務。

聲學供應商方面,天風國際分析師郭明錤早前調研報告就指出,所有iPhone 16機型均將顯著升級麥克風規(guī)格。瑞聲科技與歌爾股份為iPhone 16的麥克風供應商 (預計供應比重差異不大)。受益于規(guī)格升級,每只iPhone 16的麥克風單價將較iPhone 15至少高約100%—150%。

光學供應商方面,郭明錤近日對記者表示,水晶光電與藍特光學(688127.SH)的彈性和關注度可能較大些,舜宇光學科技2024年表現(xiàn)應該會不錯。

此前,郭明錤爆料,iPhone 16 Pro與Pro Max機型均將采用四重反射棱鏡相機(規(guī)格與iPhone 15 Pro Max的相同);四重反射棱鏡相機的滲透率自iPhone 15系列的35%—40%提升至iPhone 16系列的60%—65%,故2024年四重反射棱鏡相機出貨量同比增長約160%。棱鏡供應商水晶光電的營收與利潤將受惠于供應比重的提升,2024年公司的資本支出與研發(fā)費用將大幅減少,也有利于利潤成長。

其他硬件產(chǎn)品方面,蘋果還發(fā)布了新手表Apple Watch Series 10、Apple Watch Ultra 2黑色鈦金屬新配色和AirPods 4無線藍牙耳機。新款Series 10 Watch比前一代更薄,屏幕比前幾代大30%,搭載S10 SIP芯片,具備睡眠呼吸暫停檢測功能,以及檢測和應對跌倒等緊急情況。新款AirPods 4采用了新的設計,帶有主動降噪功能,配置H2芯片。

立訊精密是Apple Watch的生產(chǎn)商,而記者從產(chǎn)業(yè)鏈了解到,AirPods 4訂單還是由立訊精密和歌爾股份瓜分。

與華為再度正面交鋒

重合產(chǎn)業(yè)鏈的機會

巧合的是,華為也在9月10日召開新品發(fā)布會,推出了具有革命性的三折疊屏手機華為Mate XT非凡大師。事實上,蘋果與華為的發(fā)布會撞期已不是新鮮事。去年9月,蘋果與華為便在同一天發(fā)布了各自的旗艦手機iPhone 15系列和Mate 60系列,今年5月7日,兩家科技巨頭又相繼發(fā)布了平板電腦、筆記本電腦、手表等終端設備。雙方已多次正面硬剛開打。

華為去年推出的Mate 60系列強勢回歸對蘋果在iPhone中國市場的份額產(chǎn)生了一定的沖擊,今年華為三折疊產(chǎn)品與iPhone旗艦新品“撞檔”依舊火藥味十足,是否會對iPhone旗艦新品銷量造成壓力?

對此,Counterpoint研究副總監(jiān)Ethan Qi對記者分析,華為Mate XT與iPhone 16系列的目標人群和價位段上重疊度很低,目前該折疊屏被華為作為在高端市場打造差異化體驗的重要利器,而iPhone 16系列作為直屏旗艦,面向更多的中高階智能手機用戶,因此其對于iPhone 16系列的銷售影響有限。

Techinsights移動終端市場研究高級總監(jiān)隋倩亦對記者表示:“華為手機市場主要集中在中國市場,沖擊力應該沒有華為Mate 60系列那么明顯。華為三折疊屏Mate XT的售價和有限的產(chǎn)能都決定了其整體的銷量應該遠低于Mate 60系列,加之目標用戶和蘋果手機有明顯區(qū)別,所以整體影響應該有限。”

記者留意到,從價格層面看,iPhone 16系列國行版定價從5999元到13999元,而華為Mate XT非凡大師定價在19999元到23999元,市場價位段并不重合。

Ethan Qi表示,現(xiàn)在預測華為Mate XT的產(chǎn)能還為時尚早,但Mate XT發(fā)布無疑為當前中國折疊屏市場注入了新的活力,讓媒體又開始關注折疊屏賽道,Mate XT對華為的幫助不僅體現(xiàn)在營收上,更是鞏固了華為作為折疊屏賽道技術重要貢獻者的地位。

值得留意的是,華為三折疊產(chǎn)品“撞檔”iPhone旗艦新品,能否進一步刺激溫和復蘇中的消費電子市場,值得期待。

從產(chǎn)業(yè)鏈機會來看,由于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈與華為手機鏈有許多共同供應商。市場人士認為,一些重合供應商可能會受益并提高業(yè)績。

據(jù)悉,蘋果、華為重合的供應廠商包括京東方A(000725.SZ)、藍思科技、歌爾股份、德賽電池(000049.SZ)、領益智造、鵬鼎控股(002938.SZ)等。

本報記者曾致電多家蘋果、華為重合供應鏈公司詢問訂單情況,多家公司表示客戶相關信息有義務保密,不方便透露。

不過,記者從產(chǎn)業(yè)鏈人士處獲悉,藍思科技為iPhone 16系列供應前后玻璃蓋板、攝像頭保護蓋板、金屬中框+小件、后蓋組裝等,而為華為三折疊手機供應后蓋玻璃蓋板、DECO裝飾件、后蓋組裝等,其中,DECO裝飾件為獨家供應。

歌爾股份不僅為iPhone 16全系供應一部分麥克風、喇叭,同樣也是華為三折疊手機的麥克風、喇叭供應商,喇叭為獨家供應。

(編輯:吳清 審核:李正豪 校對:張國剛)

責任編輯: 胡青
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