證券時報網(wǎng)
吳永芳
2024-09-24 10:58
在美聯(lián)儲超預(yù)期降息影響下，昨日國內(nèi)A股市場迎來放量上漲。截至收盤，上證綜指上漲0.69%，滬深兩市成交額放大至6270億元。期指標的指數(shù)方面，中證1000收漲1.89%、中證500收漲1.29%，表現(xiàn)強于滬深300（收漲0.79%）和上證50（收漲0.50%）。
“美聯(lián)儲降息無疑給國內(nèi)A股帶來了一定的樂觀情緒支撐，但是結(jié)合美聯(lián)儲降息對A股影響傳導(dǎo)路徑來看，此次美聯(lián)儲降息落地對A股影響或為短暫利多支撐。”南華期貨股指期貨分析師王映表示，理論上來講，美聯(lián)儲降息一方面會使得美元指數(shù)下降、人民幣升值，進而增加人民幣資產(chǎn)吸引力，吸引外資流入；另一方面有利于國內(nèi)貨幣政策空間進一步打開，進而提升降息預(yù)期，提升A股估值。后續(xù)國內(nèi)A股企穩(wěn)回升仍需要政策面提振和內(nèi)需驅(qū)動。
據(jù)一德期貨股指分析師陳暢介紹，在美聯(lián)儲降息的背景下，投資者對國內(nèi)政策發(fā)力的預(yù)期明顯升溫。比如，9月20日出爐的LPR報價下調(diào)預(yù)期和存量房貸利率下調(diào)預(yù)期再次得到強化。此外，周四美元兌人民幣匯率出現(xiàn)大幅升值，對中國資產(chǎn)亦形成利好。周四早盤滬深300ETF、中證1000ETF等出現(xiàn)明顯放量。除A股市場外，周四港股市場亦表現(xiàn)強勢，恒生指數(shù)漲幅明顯大于上證綜指和滬深300。這主要是由于中國香港采用聯(lián)系匯率制，在美聯(lián)儲降息的背景下，中國香港跟隨降息，使得港股對外部流動性更為敏感，彈性較A股更大。
在徽商期貨研究所金融品分析師周楊看來，美聯(lián)儲大幅降息落地，將有利于進一步打開國內(nèi)政策空間。近日，央行對8月金融數(shù)據(jù)進行解讀，表示將“著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業(yè)融資和居民信貸成本”。
“基于此，市場有望形成短期反彈，完成筑底，但實現(xiàn)趨勢性上漲行情仍需更多現(xiàn)實驗證。”周楊說。
“美聯(lián)儲開啟降息周期，有助于減輕國內(nèi)貨幣政策的外部掣肘。對A股而言，后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)對政策效果的驗證、能否出現(xiàn)基本面回暖并帶動企業(yè)盈利預(yù)期顯著改善是關(guān)鍵。如果在此期間國內(nèi)能夠出臺強有力的穩(wěn)增長政策，將給市場帶來更大的提振。反之，若穩(wěn)增長符合預(yù)期，那么美聯(lián)儲降息對A股的影響大概率是階段性的。”她說。
