央廣網
2024-09-25 13:42
證券時報網訊,華泰證券研報稱,9月LPR(貸款市場報價利率)暫時按兵不動,可能是綜合考量的結果。近年銀行凈息差持續(xù)下行,央行可能需要綜合評估下調存量房貸利率和降息等貨幣政策工具對銀行凈息差的沖擊,并匹配一定程度的銀行負債端成本下調作為對沖。然而,宏觀層面,中國調降利率、尤其是短端利率的空間較大,且在繼續(xù)加大:國內經濟基本面走勢支持進一步調降資金成本;全球央行貨幣政策周期明確轉向,海外“降息潮”為國內貨幣政策寬松打開更大空間;近期人民幣匯率明顯走強,考慮人民幣匯率走強已代為收緊金融條件,從穩(wěn)定金融條件的角度看,國內適當降息以對沖金融條件的收緊不僅合理、也有必要。往前看,美聯(lián)儲可能連續(xù)降息且日央行卻可能溫和升息,日元如果進一步走強,也可能對人民幣匯率產生進一步正向的“溢出效應”。