證券時報網(wǎng)
2024-09-27 16:56
證券時報網(wǎng)訊，中信證券研報指出，從央行公布金融機構(gòu)信貸收支統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，8月信貸需求邊際走弱明顯，票據(jù)沖量突出。存款端居民存款增速較為穩(wěn)定，企業(yè)存款負增有所擴大。預計銀行資產(chǎn)定價仍有下降空間，管理存款成本仍為定價工作重點。一方面當前板塊基本面底部位置明確，2025—2026年有望低位恢復；另一方面業(yè)績并非此輪行情的核心驅(qū)動，而是低風險金融產(chǎn)品對于高確定性收益的配置邏輯，以及銀行資產(chǎn)質(zhì)量風險底線逐步明確的邏輯演繹，預計年內(nèi)上述因素或不會發(fā)生變化，適度調(diào)整即帶來配置機會，建議關注兩條投資主線：1）穩(wěn)健打底，產(chǎn)品邏輯下高分紅、估值波動小的大行更具配置價值；2）成長進攻：增長邏輯下，具備持續(xù)阿爾法的公司更有估值提升空間。
校對：高源
