券商中國
陳銘
2024-09-28 16:53
籌備了一年多時間的深圳種子基金近期有了重大進展。
日前，規(guī)模為2億元的深圳市首只種子基金正式落地，該基金由深圳市光明區(qū)政府通過區(qū)引導(dǎo)基金出資方式，與深圳市天使投資引導(dǎo)基金、力合科創(chuàng)共同設(shè)立，以“投早、投小、投硬科技”為導(dǎo)向，支持光明科學(xué)城具有自主知識產(chǎn)權(quán)、科技含量高、創(chuàng)新能力強的種子期科技項目，鏈接全球科技創(chuàng)新資源，促進技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化。
證券時報記者了解到，早在去年11月，深圳種子母基金正式亮相，并發(fā)布了子基金的申報指南和遴選辦法。一年時間來，該母基金接受了超40家創(chuàng)投機構(gòu)申報，今年4月，該基金與深創(chuàng)投、力合創(chuàng)投、東方富海、同創(chuàng)偉業(yè)、國宏嘉信首批5只已通過初審立項的子基金簽約，共同設(shè)立種子子基金。
此次落地的首只種子基金具體有怎樣的投向？又將有怎樣的投資標(biāo)準(zhǔn)？投資和退出將面臨哪些難點和挑戰(zhàn)？日前，該基金的管理機構(gòu)力合創(chuàng)投負(fù)責(zé)人接受證券時報記者專訪時表示，該基金的重點投資方向是生物醫(yī)藥和高性能材料，概念驗證階段和中小試階段的項目存在資金缺口，亟待投資機構(gòu)和新型研發(fā)機構(gòu)的有機結(jié)合，給予資金支持和資源賦能，助力高校和科研院所的科技成果轉(zhuǎn)化。
基金存續(xù)期15年
投向生物醫(yī)藥和高性能材料
證券時報記者：光明科學(xué)城種子基金目前的資金是否已經(jīng)全部到位？基金投資期限是多少？
力合創(chuàng)投：這只種子基金目前剛剛完成合伙協(xié)議簽署，工商設(shè)立流程已啟動，資金預(yù)計10月底到位，整體存續(xù)期限為15年，其中投資期5年，基金規(guī)模2億元。
證券時報記者：該基金擬投資方向是什么？目前是否已經(jīng)有了相關(guān)的項目儲備？
力合創(chuàng)投：基金重點投資方向是生物醫(yī)藥和高性能材料，目前已有部分項目儲備，計劃本年度可以完成數(shù)個項目的投資工作。
證券時報記者：目前該基金的項目來源主要有哪些渠道？
力合創(chuàng)投：力合創(chuàng)投是A股上市公司力合科創(chuàng)的全資子公司，所以基金項目來源主要依托力合科創(chuàng)的科技成果資源庫，即一部分來自于股東深圳清華大學(xué)研究院和力合科創(chuàng)共同打造的科技創(chuàng)新孵化體系內(nèi)的批量項目。另外，還有來自于力合科創(chuàng)與深圳各知名高校院所建立全面合作后共同挖掘、篩選的科技成果轉(zhuǎn)化項目，特別是貼近光明科學(xué)城各科研院所高校，包括腦所、計量院、深圳灣實驗室等科研機構(gòu)。
證券時報記者：種子期項目的篩選有哪些標(biāo)準(zhǔn)？會重點考慮項目的哪些方面？
力合創(chuàng)投：普遍的標(biāo)準(zhǔn)為項目估值不超過1億元，基金需是項目的首輪外部融資，基本屬于項目的概念驗證或中小試階段。得益于力合創(chuàng)投20多年來在科技成果轉(zhuǎn)化和投資上的能力培養(yǎng)、資源積累，以及管理全國首只概念驗證基金的經(jīng)驗，我們更關(guān)注于對項目團隊和技術(shù)的判斷，同時對于科技成果轉(zhuǎn)化的成功率，即從“書架”到“貨架”，從“作品”到“商品”的判斷是我們更為注重且擅長的。
證券時報記者：種子項目的單筆投資金額大概是多少？
力合創(chuàng)投：單筆投資金額在500萬元左右，主要是支持項目的概念驗證或中小試階段，助力企業(yè)跨過最艱難的轉(zhuǎn)化階段。
投資機構(gòu)+新型研發(fā)機構(gòu)
助力科技成果轉(zhuǎn)化落地
證券時報記者：您認(rèn)為，投資種子期項目有哪些難點和挑戰(zhàn)？
力合創(chuàng)投：現(xiàn)有的科技金融資本（天使投資、風(fēng)險投資）更多的將資金聚焦在商業(yè)模式、盈利模式已經(jīng)很清晰的項目，財政資金則往往聚焦在基礎(chǔ)研究和較早期的應(yīng)用研究，而處于兩者之間的階段，即概念驗證階段和中小試階段卻存在資金缺口，導(dǎo)致高校、科研院所產(chǎn)生的大量突破性創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為新的生產(chǎn)力存在一定困難。
因此，需要投資機構(gòu)和新型研發(fā)機構(gòu)深度合作。通過支持項目技術(shù)可行性分析、成果評價、投融資對接、商業(yè)可行性分析、商業(yè)輔導(dǎo)、團隊建設(shè)等概念驗證活動，驗證特定技術(shù)的可市場化潛力，提出科研成果商業(yè)化的方向和建議，將科研人員的創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為具體的技術(shù)原型，或可彰顯潛在商業(yè)價值的技術(shù)雛形，以此來加速創(chuàng)新成果從高校、科研院所到市場的商業(yè)化進程。
此外，也需要有中試平臺助力科研成果進一步了解工程化薄弱點、需求端真實需求以及相關(guān)改進建議。
證券時報記者：從投后管理方面來看，種子期項目需要更多的資源賦能，力合創(chuàng)投如何借助力合科創(chuàng)的力量給予項目賦能？
力合創(chuàng)投：力合科創(chuàng)的科技創(chuàng)新孵化體系經(jīng)過20多年的發(fā)展，逐步完善了對項目的各種投資孵化服務(wù)，目前主要從技術(shù)、人才、資金、載體、產(chǎn)業(yè)服務(wù)等五個維度對項目提供系統(tǒng)性支持，也是力合科創(chuàng)的獨有特色。
在技術(shù)方面，深圳清華大學(xué)研究院面向戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域建設(shè)160余個研發(fā)中心，依托概念驗證和中試工程化平臺，可為企業(yè)提供技術(shù)支持，為企業(yè)創(chuàng)新增添科技動力。在人才方面，研究院的博士后工作站不斷培養(yǎng)科技和產(chǎn)業(yè)“雙肩挑”人才，力合教育公司則培育大量企業(yè)經(jīng)營管理人才，為企業(yè)創(chuàng)新提供人才支撐。在資金服務(wù)方面，力合科創(chuàng)體系目前有直投及基金群，可以為項目提供資金支持。在載體方面，力合科創(chuàng)目前在全國有38個科技創(chuàng)新中心與產(chǎn)業(yè)基地，集中在粵港澳大灣區(qū)及長三角一帶，可以為企業(yè)提供載體支持。在產(chǎn)業(yè)服務(wù)方面，力合科創(chuàng)可以提供大企業(yè)需求對接、產(chǎn)業(yè)檢測服務(wù)、產(chǎn)業(yè)情報研究等多項支持，助力企業(yè)茁壯成長。
做“陪跑”的耐心資本
深圳是適合播種的科創(chuàng)熱土
證券時報記者：種子期投資如何考慮退出問題？
力合創(chuàng)投：作為耐心資本，我們提倡長時間陪伴企業(yè)成長。力合微電子是力合科創(chuàng)投資最長的一個項目，是力合科創(chuàng)在2002年作為創(chuàng)始股東投資的，于2020年上市，目前已經(jīng)持有22年了。此外，如和而泰、清研環(huán)境等已上市公司，公司投資孵化年限均在10年以上。對于退出，我們主要是從企業(yè)經(jīng)營和股東回報兩方面的角度出發(fā)，在不影響企業(yè)發(fā)展的情況下，逐步回收資金，目前有一部分項目是IPO退出，還有一部分是隔一定輪次或并購?fù)顺觯N子基金的周期可能更長一些，但也會主要考慮以上幾種途徑。
證券時報記者：當(dāng)前種子投資中，除了多地政府紛紛設(shè)立種子期母基金之外，還有一類不容忽視的玩家是老牌美元基金，他們的投資一定程度上抬高了種子項目的估值，您如何看？
力合創(chuàng)投：力合創(chuàng)投的早期投資往往是服務(wù)先行，能更多地為種子項目起步提供很多有效、持續(xù)服務(wù)。在成立公司或首輪融資時，團隊很認(rèn)可力合科創(chuàng)的服務(wù)價值，估值也充分體現(xiàn)服務(wù)價值，有的甚至是共同創(chuàng)立發(fā)起。力合科創(chuàng)自成立以來，對于支持科技創(chuàng)新的決心是堅定的，希望能幫助更多的優(yōu)質(zhì)技術(shù)和科技創(chuàng)新成果走向成功、共同成長，給力合科創(chuàng)帶來更好的效益。
證券時報記者：目前有多個地方都在發(fā)力種子期的母基金，您認(rèn)為深圳在做種子期投資有哪些優(yōu)勢和提點？
力合創(chuàng)投：深圳市在種子期的投資向來敢于引領(lǐng)創(chuàng)先，支持力度也非常大，此次的種子母基金可以說是開了多個先例，首先在投資輪次上，明確了投資項目的首輪，體現(xiàn)了政府支持種子項目的決心。其次，在基金的資金中，市區(qū)兩級財政資金高達(dá)80%，這是比較難得的，同時允許“市區(qū)+國資”的資金100%并寫入制度中，這個體現(xiàn)了市里的支持力度。同時，深圳本身是一座創(chuàng)新之城，產(chǎn)業(yè)鏈條完備，科學(xué)裝置豐富，也引入了大量的科研院所和高校，是一片適合播種的科創(chuàng)熱土。
校對：祝甜婷
