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酒類股27日盤中再度拉升，截至發(fā)稿，舍得酒業(yè)、酒鬼酒、瀘州老窖、古井貢酒漲停斬獲兩連板，山西汾酒漲超9%，五糧液漲超6%，貴州茅臺漲超4%，盤中一度突破1600元整數(shù)關(guān)口。此外，青島啤酒漲超7%，重慶啤酒漲逾5%。

機構(gòu)表示，近期中央政治局、國務(wù)院新聞辦公室、發(fā)改委舉行多場會議或發(fā)布會，出臺了一系列利好政策，經(jīng)濟發(fā)展動能不斷向好。目前食品飲料板塊估值在前期低預(yù)期背景下已調(diào)整至歷史低位，看好政策催化帶來的布局機會。

方正證券指出，白酒作為經(jīng)濟強關(guān)聯(lián)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，順周期下估值存在修復(fù)空間，歷經(jīng)短期批價波動+基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱帶來估值下殺后，當(dāng)前白酒板塊PE-TTM僅為18倍，近三年估值分位數(shù)2%。從基本面角度看，二季度以來需求轉(zhuǎn)淡較為顯著，中秋渠道反饋亦以平穩(wěn)過渡為主，但在淡季酒企重心轉(zhuǎn)向維系行業(yè)價格體系下，當(dāng)前各價格帶龍頭在渠道流轉(zhuǎn)、價格體系上相對平穩(wěn)，頭部企業(yè)韌性無需過度擔(dān)憂。

二季度板塊淡季以價換量積極調(diào)整降速，實際基本面兌現(xiàn)優(yōu)于情緒面悲觀預(yù)期，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)紡錘形增長，分板塊看，高端白酒＞二三線酒企>區(qū)域龍頭白酒＞次高端白酒，其中高端白酒經(jīng)營韌性凸顯，回款穩(wěn)定、業(yè)績兌現(xiàn)度較高，次高端受商務(wù)需求持續(xù)疲軟影響整體壓力較大，區(qū)域酒中100元—300元大眾價格帶承接宏觀經(jīng)濟弱復(fù)蘇所導(dǎo)致的一二線城市消費降級以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費升級需求表現(xiàn)亮眼，優(yōu)質(zhì)品牌勢能及利潤端彈性加速顯現(xiàn)。當(dāng)前環(huán)境中，白酒板塊降速調(diào)整，明晰穩(wěn)健成長趨勢，股息紅利具備相對優(yōu)勢，在整體經(jīng)濟預(yù)期好轉(zhuǎn)下估值中樞存在修復(fù)空間。

該機構(gòu)表示，在新價格新產(chǎn)業(yè)周期下，行業(yè)呈現(xiàn)擠壓式增長中預(yù)計分化將進一步加劇，白酒板塊經(jīng)營穩(wěn)健性優(yōu)先，紅利資產(chǎn)屬性凸顯。建議關(guān)注： 在宏觀經(jīng)濟換擋期下，品牌+渠道為王，高端白酒經(jīng)營穩(wěn)健業(yè)績確定性強的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；次高端龍頭全國化進程加速，清香勢能提升的山西汾酒；區(qū)域龍頭結(jié)構(gòu)升級+費效優(yōu)化下利潤彈性釋放的迎駕貢酒、古井貢酒、今世緣等。

校對：冉燕青