中國基金報
邱德坤
2024-10-01 22:35
近日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合出臺了旨在擴大財政支出、穩(wěn)定房地產行業(yè)、提振經濟、活躍股市等一攬子金融政策組合拳。目前降準降息落地，針對樓市、股市、匯市的各種利好紛至，資本市場反響強烈。
這被不少國際專業(yè)資管機構視為“超出預期的全面刺激措施”。甚至有投資者（美國億萬富翁投資者、Appaloosa Management創(chuàng)始人大衛(wèi)·泰珀David Tepper）直接高喊“買入一切中國資產”。
市場情緒突然來了個大反轉，多家外資機構中國經濟學家、首席分析師的電話會議應接不暇，諸多投資人士火速修正預期。貝萊德首席中國經濟學家宋宇在與記者交流時直言“這一次政策變化讓大家看到了希望”。
以下為宋宇主要觀點：
1、政策以組合形式出臺，帶有明顯緊迫感
宋宇認為，本次政策組合力度很大，且速度帶有明顯緊迫感。“我感覺有可能會是近年來經濟的一個轉折”，宋宇說。
具體來看，央行原來采取了相對謹慎的政策傾向，更多強調穩(wěn)健。在經濟下行壓力較大、市場信心不足的背景下，這一次政策出得比較全，不只是單一降息、降準，而是一系列政策組合出爐，且降準幅度比較可觀。在央行等三個監(jiān)管部門出臺政策的同時，發(fā)改委政策研究室也表示要加快出臺實施有針對性、有明顯成效的增量政策，同時上海也出臺了一些消費刺激補貼。
“我覺得這些政策是組合在一起的，不是某一個部門在加大力度，而是一個更協(xié)調聯(lián)動的政策出臺”，宋宇說。
2、對接下來的財政支持政策抱有期待
在央行等部門政策禮包的帶動下，宋宇認為其他部門（比如說財政部等）接下來的支持力度和舉措是可以期待的。
“我希望能調高赤字。去年這個時候也調過赤字，我覺得今年10月份也可以上調，力度不應該小于去年。從這次貨幣的政策調整力度看，我估計，可能不會小于一萬億元”，宋宇表示。
3、如果政策能持續(xù)出臺，對經濟的預期可以更加樂觀
宋宇直言，這次政策調整可能與經濟增長壓力有關，同時疊加其他因素。
宋宇認為，8月份經濟數據透露出一些信號，如單月增長偏弱等。如果只是保住今年增長的話，那達到5%左右就算是完成目標了，但明年一季度壓力就會很大。如果經濟繼續(xù)承壓，可能會形成一些負面預期，不利于信心重塑。
“所以，政策的力度要有一個比較明顯的調整，這兩天的政策變化讓我看到很大希望。希望在未來的幾個星期里，政策的支持能夠延續(xù)，然后才能看到持續(xù)向好的市場反饋”，宋宇說。
宋宇對進一步政策支持舉措出臺的可能性表示樂觀，他直言對各種周期性的中國的資產看好。
4、央行創(chuàng)新工具是一個穩(wěn)定市場的便利渠道
為了推動增量資金入市，央行從源頭上進行制度設計，創(chuàng)設一攬子新工具：“證券、基金、保險公司互換便利”、股票回購增持專項再貸款、平準基金。這些工具一經公布，馬上成為市場焦點。目前已有銀行啟動股票回購增持專項貸款營銷，優(yōu)先介入“滬深300、中證500、中證1000等指數”成份股。
宋宇將這一攬子創(chuàng)新工具形容為“緊急使用的工具箱”。“市場一但有需要用的時候，這些工具都是便利渠道。我現在把這個東西放在這了，像一個緊急使用的工具箱，里面有斧子、有滅火器，都擺在這供選用”，宋宇說。
校對：劉星瑩
