券商中國
周樂
2024-10-31 23:34
從鋰礦上市公司近期發(fā)布的三季報來看，鋰價的波動變化依舊是影響礦企業(yè)績表現(xiàn)的重要因素。上海鋼聯(lián)10月28日數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日電池級碳酸鋰平均報價為7.3萬元/噸，較3月的年內(nèi)高點（11.6萬元/噸）跌幅超過37%。面對鋰價“磨底”的實際情況，相關(guān)上市礦企前三季度業(yè)績表現(xiàn)也難言樂觀。
“鋰產(chǎn)品的需求其實比較穩(wěn)定，業(yè)績表現(xiàn)不佳還是受鋰價下跌所致。”對于鋰礦企業(yè)2024年前三季度整體表現(xiàn)，A股某鋰礦企業(yè)人士告訴記者，過去兩年受益于鋰價大幅飆漲，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司業(yè)績紛紛激增，如今隨著鋰價趨于理性，財報數(shù)據(jù)不好看也在意料之中。
盡管鋰價已難回“巔峰”，但未來下跌空間亦十分有限。在業(yè)內(nèi)人士看來，8萬元/噸是碳酸鋰行業(yè)的供需平衡成本線。目前價格疲軟主要在于前期供給增長過快，未來隨著市場庫存逐步消化、高成本產(chǎn)能陸續(xù)出清，鋰價“磨底”的情況有望得到改善。
鋰礦企業(yè)業(yè)績明顯分化
鋰價持續(xù)“磨底”讓鋰礦企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，有公司因價格拖累導(dǎo)致“賺錢能力”大幅縮水，也有公司因資源稟賦和成本優(yōu)勢而意外“報喜”。
以10月28日晚披露三季報的中礦資源為例，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入35.69億元，同比下降28.69%；實現(xiàn)凈利潤5.46億元，同比下降73.64%。公司表示，鋰鹽產(chǎn)品價格下跌是業(yè)績走低的關(guān)鍵因素。
投身鋰礦行業(yè)時間不長的威領(lǐng)股份，同樣受到鋰鹽價格波動的沖擊。據(jù)披露，公司今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.62億元，同比減少55.48%；實現(xiàn)凈利潤-1.13億元。公司直言，鋰化合物及衍生品的收入大幅下降是造成公司業(yè)績表現(xiàn)不佳的主要因素。
行業(yè)龍頭天齊鋰業(yè)盡管尚未披露三季報，但從公司此前“劇透”的業(yè)績來看，鋰價波動對公司的影響仍未消除。天齊鋰業(yè)10月24日公告稱，預(yù)計前三季度虧損54.5億元至58.5億元，而上年同期盈利80.99億元。對此，天齊鋰業(yè)稱，鋰價大幅下滑導(dǎo)致公司鋰產(chǎn)品銷售價格及毛利較上年同期大幅下降。
盡管鋰價下跌讓行業(yè)公司業(yè)績整體表現(xiàn)不佳，但與礦石、鋰云母提鋰企業(yè)相比，成本相對低廉的鹽湖提鋰企業(yè)還是具備一定抗壓能力。
扎布耶二期項目的順利投產(chǎn)讓西藏礦業(yè)的“鋰想”照亮現(xiàn)實。據(jù)披露，公司今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約5.87億元，同比增長5.06%；實現(xiàn)凈利潤約1.52億元，同比增長34.62%。
再看具備成本優(yōu)勢的鹽湖提鋰“主力軍”藏格礦業(yè)，公司三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入23.24億元，同比下降44.53%；實現(xiàn)凈利潤18.68億元，同比下降37.08%。表面來看，藏格礦業(yè)的賺錢效應(yīng)不及去年同期水平，但相較于碳酸鋰價格持續(xù)走低，藏格礦業(yè)還是穩(wěn)住了生產(chǎn)經(jīng)營的“基本盤”。
另外，藏格礦業(yè)前三季度碳酸鋰實現(xiàn)產(chǎn)量9277.50噸，同比上升12.84%；實現(xiàn)銷量10210噸，同比上升31.56%。公司還通過工藝優(yōu)化與創(chuàng)新，鞏固了自身在鹽湖提鋰技術(shù)開發(fā)資源方面的成本優(yōu)勢。據(jù)披露，公司前三季度碳酸鋰的平均銷售成本為3.98萬元/噸，較上半年再度下降。
供需趨穩(wěn)助推鋰價企穩(wěn)
“我們現(xiàn)在日產(chǎn)碳酸鋰30噸左右，產(chǎn)品銷售穩(wěn)定。”青海某年產(chǎn)萬噸級碳酸鋰企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，碳酸鋰產(chǎn)品需求并未減弱，只是此前受鋰價大幅上漲影響，產(chǎn)能供給增長過快，給行業(yè)整體發(fā)展帶來一些困擾。
記者注意到，之前鋰礦企業(yè)“大賺”，主要受益于價格暴漲之時的庫存優(yōu)勢，眼下沒了價格紅利，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司不得不對未來規(guī)劃作出調(diào)整，且未來或再難看到“跨界”玩家。
供需關(guān)系的逐步修復(fù)讓產(chǎn)業(yè)鏈公司重拾希望。多氟多近期在接受投資者調(diào)研時表示，目前碳酸鋰價格處于相對低位，再下跌的空間不大。紫金礦業(yè)則表示，現(xiàn)階段鋰行業(yè)供應(yīng)過剩局面未得到明顯逆轉(zhuǎn)，盡管鋰價跌勢短期還將持續(xù)，但價格快速下跌有助于供需兩端盡快實現(xiàn)再平衡。
同時，業(yè)界普遍認(rèn)為8萬元/噸是碳酸鋰行業(yè)的供需平衡成本線，對于處在下行周期的鋰鹽企業(yè)來說，穩(wěn)住現(xiàn)有價格或更為關(guān)鍵。對于碳酸鋰價格后續(xù)走勢，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，鋰價未來有望止跌企穩(wěn)。
