券商中國
王明弘
2024-10-30 13:59
A股再生變數(shù)！
昨晚，市場還有利好消息傳來。但今天，A股、港股、A50、人民幣皆一度出現(xiàn)較大幅度殺跌。這究竟是發(fā)生了什么？分析人士認為，當前市場波動的主因來自美國。
首先，“特朗普交易”是當前市場的主流，美元指數(shù)因此上漲，美債收益率亦因此走強，比特幣、狗狗幣，特朗普媒體集團亦持續(xù)飆漲。這使得全球其他市場的波動逐漸增大。
其次，從今天港股走勢來看，半導體等板塊跌幅較大。而10月29日，美財政部發(fā)布對華投資限制最終規(guī)則。對此，今天商務部亦表示，中方堅決反對美方出臺對華投資限制最終規(guī)則，已向美方提出嚴正交涉，并保留采取措施的權(quán)利。
波動持續(xù)加大
昨天，A股全線殺跌，今天市場再度走弱。與此同時，昨天表現(xiàn)較強的港股更大，盤面上制造業(yè)低迷，半導體領(lǐng)跌，汽車、硬件設(shè)備跌幅居前，中芯國際下滑6%，華虹半導體、蔚來跌逾3%，吉利汽車走低超2.5%。金融走弱，保險、多元金融表現(xiàn)不佳，中國太平回撤11%，中國太保跌超4%，弘業(yè)期貨跌近4%。昨天一度強勢的A50的跌幅亦達到了1.3%以上。
從近期市場的變數(shù)來看，“特朗普交易”無疑是市場波動的主因。截至2024年10月26日，博彩平臺Polymarket預測顯示特朗普獲選勝率達到65.3%，較哈里斯34.8%的數(shù)據(jù)高出30.5%。RCP民調(diào)數(shù)據(jù)則顯示特朗普和哈里斯獲選概率分別為48.5%和48.4%，8月至今，特朗普在該平臺的數(shù)據(jù)由落后轉(zhuǎn)為追平再轉(zhuǎn)為反超。因此，10年美債利率目前已接近4.3%點位，短期持續(xù)受“特朗普交易”影響，仍有進一步上行的可能。與此同時，美元指數(shù)持續(xù)攀升。虛擬貨幣，特朗普媒體公司股價大幅上漲，其余市場的波動則明顯增強。
另一方面，10月29日，美財政部發(fā)布對華投資限制最終規(guī)則。商務部表示，中方堅決反對美方出臺對華投資限制最終規(guī)則，已向美方提出嚴正交涉，并保留采取措施的權(quán)利。美方泛化國家安全概念，出臺對華歧視性投資限制措施，是典型的非市場做法。美方限制措施涉及芯片、人工智能、量子計算等領(lǐng)域，與這些領(lǐng)域相關(guān)的絕大多數(shù)行業(yè)并不涉及國家安全，但都將受到美方禁令限制。這將干擾中美兩國企業(yè)正常經(jīng)貿(mào)合作，損害中美兩國企業(yè)利益。中方注意到，很多美國商協(xié)會和企業(yè)提出，美對華投資限制將導致美國企業(yè)將中國市場讓給其他國家競爭對手，嚴重損害美國自身利益。希望美方尊重市場經(jīng)濟規(guī)律，厘清經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域國家安全邊界，停止將經(jīng)貿(mào)問題政治化、武器化，為中美經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造良好環(huán)境。
市場將如何演繹？
那么，市場將如何演繹呢？分析人士認為，這些變數(shù)并不足以扭轉(zhuǎn)A股的勢頭。
首先，政策的預期并未完全兌現(xiàn)。而且，昨天高層強調(diào)，各地區(qū)各部門要認真貫徹中央政治局會議確定的一系列重大舉措，把各項存量政策和增量政策落實到位，打好組合拳，切實抓好后兩個月的各項工作，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務；
其次，針對“特朗普交易”，浙商證券認為，結(jié)合特朗普上一任期資產(chǎn)及板塊表現(xiàn)情況、其對華政策主張及當前內(nèi)外基本面因素，面對“特朗普交易”的回歸，市場風險偏好反應或鈍化，可優(yōu)先關(guān)注自主可控+國產(chǎn)替代方向；此外，有色金屬、消費及非美出口鏈亦有望受益；
第三，從A股自身當下的籌碼結(jié)構(gòu)來看，華福證券認為，從A股歷史上看，21世紀以來，任何一次牛市（大牛市或者結(jié)構(gòu)性牛市），換手率的第一次升至高位的情形下，后續(xù)行情大概率將在3—6個月之間見到更高的位置。從這個意義上講，10月8日的這次換手率飆升，也很有可能是新一輪上漲行情的標志性事件。凡是牛市行情中，都會出現(xiàn)成交量快速放大、換手率迅速提升的情況，而當這種情況第一次出現(xiàn)時，往往意味著主力的進場，后續(xù)還有相當可觀的行情。
校對：趙燕
