證券時報網(wǎng)
2024-10-31 21:05
在嘀嗒出行、如祺出行相繼向港股交表后，曹操出行也再次沖刺港股市場。
據(jù)港交所10月30日披露，曹操出行有限公司向港交所主板提交上市申請書，華泰國際、農(nóng)銀國際、廣發(fā)證券（香港）擔任聯(lián)席保薦人。這是曹操出行今年以來的第二次遞表。
曹操出行是一家由吉利控股集團孵化的中國網(wǎng)約車平臺，業(yè)務(wù)涵蓋出行服務(wù)、車輛租賃、車輛銷售等多個領(lǐng)域。截至2024年6月30日，曹操出行在83個城市運營，較2023年年底增加六成。與此同時，收入也達人民幣62億元，較去年同期增長24.7%。
算上此次曹操出行遞表，今年已經(jīng)有包括嘀嗒出行、如祺出行在內(nèi)的3家網(wǎng)約車平臺沖擊港股市場，其中，嘀嗒出行、如祺出行已成功在港股上市，但曹操出行能否成功上市和受投資者認可仍是未知數(shù)。
收入增長虧損縮小 獲客渠道受爭議
曹操出行于2015年由吉利控股集團孵化成立。以網(wǎng)約車形式提供的出行服務(wù)為主要收入來源。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按總交易價值（GTV）計算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中國前三大網(wǎng)約車平臺。在過去半年中，曹操出行的運營規(guī)模進一步擴大。招股書顯示，截至2024年6月30日，曹操出行的運營范圍已覆蓋擴大到83個城市。
曹操出行的收入主要來自出行服務(wù)，尤其是網(wǎng)約車服務(wù)。近年來，公司的收入呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。招股書顯示，曹操出行在2021年、2022年、2023年的營收分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元；此外，公司的虧損正不斷縮小，上述年度虧損分別為30.07億元、20.07億元、19.81億元。
今年上半年，曹操出行的營收為61.6億元，較去年同期增長24.7%；虧損為7.78億元，較上年同期虧損12.72億元大幅收窄。
值得注意的是，曹操出行的盈利能力有所改善。盡管在過去幾年中，曹操出行尚未實現(xiàn)盈利，但公司的盈利能力正在逐步改善。2023年，公司實現(xiàn)毛利6.15億元，毛利率為5.8%。2024年上半年，毛利為4.28億元，毛利率為7%。
從獲取訂單的渠道來看，有兩種途徑：一個是自有渠道，如曹操出行App、小程序等，另一個是跟第三方聚合平臺的合作訂單。而后者為曹操出行導(dǎo)入了大量用戶流量，提升了業(yè)務(wù)規(guī)模。招股書顯示，2021年到2023年，公司來自聚合平臺訂單的GTV分別為39億元、44億元及89億元，分別占同期總GTV的43.8%、49.9%和73.2%。
但是，過分依賴第三方聚合平臺也受到了一定的爭議，業(yè)內(nèi)認為，長遠來看這并非好事。曹操出行自身也意識到這個問題，其表示“我們依賴第三方聚合平臺處理大量訂單。如果聚合平臺行業(yè)進行整合，我們可能因議價能力有限而不得不接受不利條款”。
背靠吉利曾獲3輪融資 估值高達170億元
背靠吉利控股集團，曹操出行在成長過程中不乏資本青睞。招股書資料顯示，曹操出行上市前一共進行了3輪融資，合計融資額約人民幣29億元，B輪投后估值為170億元。
IPO前，Ugo Investment Limited持有曹操出行股份的83.9%，為控股股東；相城相行創(chuàng)投持股為7.4%，三川基金持股為4.3%，農(nóng)銀投資（蘇州）持股為1.6%；天堂硅谷天晟持股為1.3%；隆啟星路持股為0.7%；東吳證券股份有限公司旗下東吳創(chuàng)新持股為0.5%；桐鄉(xiāng)烏鎮(zhèn)壹號基金持股為0.3%。其中，Ugo Investment Limited由吉利創(chuàng)始人李書福全資持有。
這些創(chuàng)投機構(gòu)股東在汽車、出行等領(lǐng)域擁有豐富的產(chǎn)業(yè)資源和經(jīng)驗，能夠為曹操出行提供技術(shù)支持、市場渠道拓展、人才培養(yǎng)等多方面的幫助。例如，吉利控股集團作為大股東，為曹操出行提供了車輛生產(chǎn)、技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈管理等方面的支持，助力公司提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平。
而在Robotaxi（無人駕駛出租車）大熱的當下，曹操出行也正式宣布了在該領(lǐng)域的布局。10月14日，在蘇州市智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點推進會暨第六屆全球智能駕駛大會上，曹操出行CEO龔昕透露，曹操出行將在兩年內(nèi)推出完全定制化Robotaxi車型；同時，公司將構(gòu)建覆蓋全場景的自動化運營系統(tǒng)，應(yīng)用將于2025年上線，2026年正式開放。
數(shù)據(jù)顯示，中國出行市場規(guī)模龐大，2023年規(guī)模達到人民幣7.5萬億元。其中，共享出行服務(wù)市場規(guī)模為人民幣2821億元，滲透率為3.8%。隨著消費者對出行便利性和經(jīng)濟性的需求不斷增加，共享出行市場有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢。預(yù)計到2028年，共享出行市場將增長至人民幣7513億元，復(fù)合年增長率為20.6%。
校對：楊舒欣
