證券時報網(wǎng)
2024-10-02 15:02
券結(jié)模式火了！
9月23日，首批10只中證A500ETF全部結(jié)募。從9月5日正式上報，9月6日正式獲批，到9月10日正式發(fā)行，再到目前10只中證A500ETF全部結(jié)募，進展神速，成為公募業(yè)內(nèi)的又一新發(fā)盛況。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，券結(jié)券商對此次基金銷售貢獻巨大。事實上，這也是ETF基金在行業(yè)內(nèi)首次批量采用券結(jié)模式首發(fā)。上述10只中證A500ETF中，有9只采取券結(jié)模式，僅泰康中證A500ETF采用的是銀行交易結(jié)算模式。
這與2024年初形成了鮮明的對比，彼時，10只A50ETF首發(fā)時，只有華泰柏瑞中證A50ETF采用了券結(jié)模式。
“券商結(jié)算模式有利于基金公司與券商深度綁定。”有券商人士透露，本次產(chǎn)品銷售指標考核定得比較高，還加大了銷售人員的激勵力度。
博時基金券商業(yè)務(wù)部負責人王鶴錕認為，ETF、指數(shù)基金轉(zhuǎn)為券商結(jié)算模式，從商務(wù)層面，有助于公募基金和證券公司更深度合作，促進普惠金融，擴大服務(wù)廣大居民理財需求的廣度和滲透率，長期推進“股民轉(zhuǎn)基民、散戶機構(gòu)化”；從技術(shù)層面，券商結(jié)算模式ETF在交易效率上也有一定優(yōu)勢。
Wind數(shù)據(jù)顯示，券結(jié)基金在過去幾年中快速增長，截至9月24日，券結(jié)基金的數(shù)量上千只，總規(guī)模超過7000億元。有公募基金人士直言，券結(jié)ETF會成為未來的主流。
券結(jié)券商發(fā)力
9月23日，首批10只中證A500ETF全部結(jié)募，均超額完成任務(wù)。
公告稱，招商基金旗下中證A500指數(shù)ETF募超20億元進行比例配售，基金管理人對募集期內(nèi)的有效認購申請采用“全程比例確認”的原則給予部分確認，募集期內(nèi)有效認購申請確認比例結(jié)果為85.063%。國泰基金則對9月23日網(wǎng)上現(xiàn)金及網(wǎng)下現(xiàn)金有效認購申請采用“末日比例確認”的原則予以部分確認，未確認部分的認購款項將退還給投資者。
率先公告結(jié)募的嘉實基金，最終的有效認購申請采用“末日比例確認”的原則予以部分確認，確認比例結(jié)果為79.90%。產(chǎn)品成立公告顯示，嘉實基金運用固有資金自購了2億元，公司員工認購了2.2萬元，募集有效認購總戶數(shù)為6903戶。其余的景順長城、嘉實基金以及富國基金等旗下中證A500ETF也均有不同程度超募。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，券結(jié)券商對此次基金銷售整體貢獻巨大。
具體來看，10只中證A500ETF中有9只采用了券結(jié)模式，僅泰康中證A500ETF采用銀行交易結(jié)算模式。
其中，南方中證A500ETF的券結(jié)券商為中國銀河證券，托管人為工商銀行。景順長城中證A500ETF的券結(jié)券商為中信證券，托管人為工商銀行。富國中證A500ETF的券結(jié)券商為中泰證券，托管人國投證券。
華泰證券成為了華泰柏瑞A500ETF和國泰中證A500ETF的券結(jié)方，同時還是后者的托管方。國泰君安證券則是嘉實中證A500ETF券結(jié)方，同時又是華泰柏瑞中證A500ETF的托管方。
銀華中證A500ETF、招商中證A500ETF、摩根中證A500ETF的券結(jié)券商分別為廣發(fā)證券、招商證券、國信證券，托管人分別為中信建投證券、工商銀行、平安銀行。
9月13日，嘉實基金率先結(jié)募。公司公告稱，旗下嘉實中證A500ETF將募集截止日由9月20日提前至9月13日，并自9月14日起不再接受認購申請。
據(jù)券商人士透露，國泰君安證券對嘉實中證A500ETF銷售的整體貢獻巨大，據(jù)說旗下有分公司大單率達到了五成。也有券商人士表示，本次產(chǎn)品銷售指標考核定得比較高，還加大了營業(yè)部銷售人員的激勵力度。
多位受訪人士表示，在當前的市場中，中證A500成為了券商和基金的共同抓手。券商結(jié)算模式有利于基金公司與券商深度綁定，激發(fā)其產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新活力，加速券商財富管理轉(zhuǎn)型等。
券商渠道崛起
2024年，券結(jié)基金整體規(guī)模擴張，截至9月24日，券結(jié)基金的數(shù)量上千只，總規(guī)模超過7000億元。
當前，公募基金主要存在兩種證券交易模式，在券結(jié)模式推出之前，公募基金普遍采用的是托管行結(jié)算模式。在券結(jié)模式下，券商對基金的交易行為實時驗資驗券，并承擔起異常交易行為等的監(jiān)控職責。
在2019年基金采用券商結(jié)算模式從試點轉(zhuǎn)入常規(guī)化后，券結(jié)模式基金迎來增長。不僅很多新發(fā)基金采用券結(jié)模式，一些存量老基金也公告啟動證券交易模式轉(zhuǎn)換工作，轉(zhuǎn)換后，基金的證券交易所交易將由委托證券公司辦理。
“近幾年，券商結(jié)算模式公募基金產(chǎn)品已經(jīng)越來越常態(tài)化。”王鶴錕認為，“費率改革的趨勢下，公募基金與券商合作券結(jié)模式將步入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，主要體現(xiàn)在兩個方面，一是券商的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合競爭力。合作契機，更傾向關(guān)注研究、交易、托管、結(jié)算、互聯(lián)網(wǎng)線上生態(tài)、衍生品、機構(gòu)與零售客群經(jīng)營等多點合作潛力；二是財富管理與陪伴體系的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。在持續(xù)營銷和提升投資人體驗方面，具備買方投顧體系、流程、團隊、機制的合作伙伴將有更明顯的優(yōu)勢。”
事實上，基金營銷格局正經(jīng)歷著變革，隨著ETF的快速發(fā)展，券商渠道的重要性日益凸顯。
根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年上半年基金銷售機構(gòu)公募基金保有規(guī)模的最新排名中，券商渠道成為了ETF基金的主戰(zhàn)場，排名靠前的是華泰證券、中信證券、招商證券、銀河證券、東方財富、廣發(fā)證券、平安證券以及中信建投證券等。
東興證券認為，市場波動中券商代銷優(yōu)勢顯現(xiàn)。在當前趨勢下，銀行和互聯(lián)網(wǎng)平臺中期內(nèi)仍將是基金銷售主力，但隨著業(yè)務(wù)資源的持續(xù)投入和渠道建設(shè)成果的逐步兌現(xiàn)，疊加市場有效性提升，令ETF投資漸次成為投資主流方向，券商渠道將持續(xù)受益。其中，控、參股基金公司的頭部券商、綜合實力較強的財富管理券商市占率仍有望不斷擴大。
