券商中國
奚艾思
2024-10-01 08:44
一場重磅會議引發(fā)市場關(guān)注。
在美東時間9月26日舉行的紐約聯(lián)儲第十屆美國國債市場會議上，美聯(lián)儲高官、美國財政部長耶倫等密集發(fā)聲，釋放諸多重磅信號。
其中，“美聯(lián)儲三把手”、享有FOMC永久投票權(quán)的紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯宣布，紐約聯(lián)儲將成立一個由私人市場參與者組成的機構(gòu)，以監(jiān)控金融市場中的利率基準或參考利率的使用情況，支持使用的完整性、效率和彈性。
當天，美聯(lián)儲主席鮑威爾沒能親自參會，但提前錄制了視頻為此次會議致開幕辭。在致辭中，鮑威爾在開幕致辭中未討論貨幣政策或經(jīng)濟前景，令市場頗感意外。負責金融監(jiān)管的美聯(lián)儲副主席巴爾在會上透露，監(jiān)管機構(gòu)正研究，對大銀行提出一項要求，基于其占比一小部分的未投保存款，在貼現(xiàn)窗口建立“準備金和預(yù)先安排的抵押品池”，以便維持最低限度的隨時可用流動性。
耶倫在參會期間，也就多個熱門話題發(fā)表了最新觀點，涵蓋美國經(jīng)濟狀況、財政赤字、美元干預(yù)以及金融穩(wěn)定等多個方面。在講話中，耶倫還對特朗普展開了“炮轟”。
美聯(lián)儲宣布
美東時間9月26日，“美聯(lián)儲三把手”、享有FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）永久投票權(quán)的紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯宣布，紐約聯(lián)儲將成立一個由私人市場參與者組成的機構(gòu)，以監(jiān)控金融市場中的利率基準或參考利率的使用情況，支持使用的完整性、效率和彈性。該機構(gòu)名為參考利率使用委員會，將于10月開始召開會議。
威廉姆斯在紐約聯(lián)儲第十屆年度美國國債市場會議上發(fā)表講話時，公布了上述成立新機構(gòu)的消息。
據(jù)悉，參考利率使用委員會將重點關(guān)注關(guān)于參考利率的關(guān)鍵問題，包括這些利率的使用方式如何演變，以及支持這些利率的市場可能如何發(fā)生變化。
威廉姆斯表示，該小組由紐約聯(lián)儲召集，旨在推廣與參考利率使用相關(guān)的最佳實踐，包括由美聯(lián)儲支持的替代參考利率委員會提出的建議。參考利率是用于設(shè)定其他利率的基準。
他說，這個小組還將“促進”與參考利率使用相關(guān)的“最佳實踐”，包括由美聯(lián)儲支持的替代參考利率委員會提出的建議。參考利率是用于設(shè)定其他利率的基準。
摩根士丹利的副首席風險官Patrick Howard將擔任上述新委員會的首任主席。他在一份新聞稿中表示，“金融業(yè)和公共部門必須密切合作，以支持參考利率的可持續(xù)使用。”
在美國，替代參考利率委員會選擇創(chuàng)建一個新的基準，即有擔保隔夜融資利率（SOFR），該利率基于以美國國債為抵押的隔夜回購協(xié)議。
紐約聯(lián)儲于今年7月提議對SOFR的計算方法進行修改。華爾街策略師們認為，鑒于自2018年推出基準以來回購市場的發(fā)展，這些潛在的變化是必要的。
不過，SOFR仍然存在兩個缺點：一是缺乏一個前瞻性的收益曲線，二是缺少信用成分，這兩個重要特性都是Libor所擁有的，而新基準SOFR缺乏的。
威廉姆斯表示：“相關(guān)工作將補充國際范圍內(nèi)，國際清算銀行和金融穩(wěn)定委員會在利率基準使用方面的努力，確保我們不會再面臨類似Libor的問題。”
威廉姆斯沒有對美國經(jīng)濟前景或貨幣政策發(fā)表評論。
鮑威爾最新講話
當天，美聯(lián)儲主席鮑威爾沒能親自參加紐約聯(lián)儲第十屆美國國債市場會議，但提前錄制了視頻為此次會議致開幕辭。
在講話中，鮑威爾提到了美國國債市場年會舉辦的契機——將近十年前美國國債市場爆發(fā)罕見的流動性“閃崩”，稱正是因為那次事件敲響的警鐘，美聯(lián)儲等多家監(jiān)管方意識到美國國債市場的結(jié)構(gòu)發(fā)生劇變，電子交易對市場有多大影響，各監(jiān)管機構(gòu)的合作與溝通有多重要。
值得注意的是，在致辭中，鮑威爾在開幕致辭中未討論貨幣政策或經(jīng)濟前景，令市場頗感意外。
參會期間，美聯(lián)儲理事鮑曼就經(jīng)濟前景和貨幣政策發(fā)表了講話。鮑曼指出貼現(xiàn)窗口是為應(yīng)急情況而設(shè)，貼現(xiàn)窗口的使用目的與聯(lián)邦住房貸款銀行的貸款并不相同。重要的是要認識到貼現(xiàn)窗口借款存在一些缺點，通過現(xiàn)代化來修復(fù)貼現(xiàn)窗口至關(guān)重要。美聯(lián)儲的監(jiān)管應(yīng)聚焦于核心風險。她表示，“我們并不負責確保每一家銀行都能繼續(xù)存在。”
鮑曼說：“我希望美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表盡可能小。”
鮑曼對自己有不同于FOMC多數(shù)人的看法感到非常滿意，她說：“美聯(lián)儲政策制定者應(yīng)該能夠表達不同的觀點。我對FOMC中許多人關(guān)于人們、銀行和企業(yè)在經(jīng)濟中運作方式的看法持有不同意見。我在委員會任職已久，對我的觀點變得更加自信。”
負責金融監(jiān)管的美聯(lián)儲副主席巴爾（Michael Barr）透露，監(jiān)管機構(gòu)正研究，對大銀行提出一項要求，基于其占比一小部分的未投保存款，在貼現(xiàn)窗口建立“準備金和預(yù)先安排的抵押品池”，以便維持最低限度的隨時可用流動性。這種要求意味著，監(jiān)管方的新規(guī)會要求銀行將無保險存款與最低流動性掛鉤。
耶倫“炮轟”特朗普
美國財政部長珍妮特·耶倫也參加了紐約聯(lián)儲第十屆美國國債市場會議，參會期間，她就多個熱門話題發(fā)表了最新觀點，涵蓋美國經(jīng)濟狀況、財政赤字、美元干預(yù)以及金融穩(wěn)定等多個方面。
首先是美國經(jīng)濟的狀況，耶倫強調(diào)，看好美國經(jīng)濟正朝著“軟著陸”和通脹受控的方向發(fā)展。
耶倫表示，來自勞動力市場、通脹、經(jīng)濟增長等各方面的指標都顯示美國正朝著“軟著陸”的方向前進。她也承認“風險永遠是存在的”，例如勞動力市場的閑置狀況要比之前稍微多一些。
耶倫指出，現(xiàn)在降通脹大業(yè)的“最后一英里”包含住房成本。有充足的理由相信房租價格會持續(xù)下降，最終實現(xiàn)美聯(lián)儲想要的2%通脹率。如果美國經(jīng)濟沿著現(xiàn)在的道路前進，她相信美聯(lián)儲的政策利率會向著中性利率靠近。
她透露，未來美國政府的確需要采取一些赤字削減手段，來控制償債壓力。
令市場有些意外的是，耶倫也主動提到美元價值的問題，雖然強調(diào)“應(yīng)由市場決定”，但也補了一句“可以想象在極端情況下，去干預(yù)美元”。
在講話中，耶倫突然對特朗普展開“炮轟”。
耶倫表示，在上一屆政府期間（特朗普政府），金穩(wěn)委的力量遭到大大削弱。等到她接手時，整個委員會的工作人員只有個位數(shù)，負責監(jiān)測系統(tǒng)性風險的財政部分析團隊也已經(jīng)被解散。在她任內(nèi)完成了對這個委員會的重建，并在硅谷銀行事件中果斷行動，減輕了流動性危機傳染的風險。
