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存量房貸降息后，凈息差將面臨壓力，存款利率或?qū)⒃俅蜗滦小?/p>

存量房貸降息，對(duì)于銀行可謂“雙刃劍”。

9月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在出席國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率附近，預(yù)計(jì)平均降幅在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。

此前洶涌的提前還貸潮或?qū)⒌玫骄徑狻?jù)記者了解，近日已有部分存量房貸客戶撤回提前還貸申請(qǐng)，準(zhǔn)備觀望細(xì)則落地。但存量房貸降息后，銀行凈息差也將面臨壓力，為此，存款利率或?qū)⒃俅蜗滦小?/p>

有客戶暫緩提前還貸計(jì)劃

截至目前，各家銀行存量房貸利率調(diào)整的具體細(xì)則、實(shí)施時(shí)間還暫未確定。

26日，第一財(cái)經(jīng)記者咨詢了廣東多家銀行。某國(guó)有大行個(gè)貸業(yè)務(wù)人員表示，還在等總行制定細(xì)則和具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。什么時(shí)候降、以什么方式降，還在等通知。各個(gè)地區(qū)，尤其是北上廣深這類大城市可能還存在差異。

“預(yù)計(jì)銀行可能需要1個(gè)月的時(shí)間才能落地，大概率和去年一樣由系統(tǒng)自動(dòng)調(diào)整。”一名國(guó)有行客戶經(jīng)理告訴記者，近期來(lái)咨詢的客戶很多，但由于總行層面還沒(méi)有下達(dá)正式通知，建議有提前還款計(jì)劃的客戶可以等待具體的調(diào)降細(xì)則。

某國(guó)有銀行分行人士也透露，存量房貸利率調(diào)整細(xì)則預(yù)計(jì)10月份落地，具體時(shí)間還沒(méi)收到通知。

雖然細(xì)則尚未落地，但記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，已有許多存量房貸客戶暫緩提前還貸計(jì)劃。在深圳工作的王明（化名）告訴記者，自己本來(lái)打算將理財(cái)和股市中的資金取出，預(yù)約在10月底提前還款，但現(xiàn)在已經(jīng)撤回了申請(qǐng)。“一方面是因?yàn)橄搿住幌抡{(diào)降的具體情況，看看是否劃算；另一方面，這周股市有好‘苗頭’，想博一博更高的收益率。”王明說(shuō)。

在東莞從事地產(chǎn)工作的田音（化名）此前打算嘗試經(jīng)營(yíng)貸轉(zhuǎn)貸。存量房貸降息消息出爐后，她緊急讓中介暫停了計(jì)劃。在她看來(lái)，官方對(duì)存量房貸直接降息無(wú)疑是最佳解決方案，不用冒著違規(guī)轉(zhuǎn)貸的風(fēng)險(xiǎn)。因此她計(jì)劃等實(shí)施細(xì)則出來(lái)后“算一算賬”，合適的話就不去冒險(xiǎn)操作轉(zhuǎn)貸了。

對(duì)于銀行而言，這有利于緩釋按揭貸款的早償現(xiàn)象，減少房貸資產(chǎn)流失的壓力。今年由于存量和新增房貸利差增大、“資產(chǎn)荒”加劇等因素影響，提前還貸現(xiàn)象持續(xù)。中金公司近期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀行按揭早償率仍位于14%左右的高位，并且可能存在使用消費(fèi)貸和經(jīng)營(yíng)貸置換按揭的空間。

作為銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的房貸也不斷流失。上市銀行半年報(bào)顯示，截至第二季度末，六大國(guó)有銀行合計(jì)個(gè)人住房貸款余額為25.49萬(wàn)億元，較年初減少了3254.71億元。

對(duì)凈息差有何影響？

存量房貸降息的另一面，是銀行日益增大的凈息差壓力。

目前，銀行凈息差已處于低位。金融監(jiān)管總局發(fā)布的2024年二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)商業(yè)銀行凈息差為1.54%，與去年同期相比，下降20BP（基點(diǎn)）。這一息差水平已突破了《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》中自律機(jī)制合意凈息差1.8%的臨界值。

一名股份行網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，雖然目標(biāo)是將存量房貸利率壓降至新發(fā)放貸款利率附近，但不同區(qū)域的存量房貸情況存在差異，不同銀行也需要根據(jù)自身情況反復(fù)權(quán)衡落地方案。如果調(diào)降幅度過(guò)大，容易導(dǎo)致銀行凈利潤(rùn)進(jìn)一步萎縮，影響區(qū)域業(yè)績(jī)。但如果調(diào)降幅度過(guò)小，又無(wú)法抑制日益洶涌的提前還貸潮，結(jié)果仍會(huì)影響利潤(rùn)空間。把握好這一平衡并非易事。

機(jī)構(gòu)多認(rèn)為，系列政策將對(duì)凈息差產(chǎn)生一定影響。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)分析師陳俊銘認(rèn)為，根據(jù)靜態(tài)測(cè)算，近期央行宣布的下調(diào)存量房貸利率等系列政策將導(dǎo)致銀行凈息差下降約20BP，導(dǎo)致資產(chǎn)回報(bào)率下降約14BP。

考慮到提前還貸緩解等因素對(duì)沖，也有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，此次存量房貸利率調(diào)降對(duì)凈息差的拖累在5～6BP左右。

“即使不調(diào)整存量按揭利率，居民仍可能通過(guò)提前還貸、經(jīng)營(yíng)消費(fèi)貸置換等方式，對(duì)銀行息差形成壓力。”中金公司銀行業(yè)分析師林英奇稱。

東方證券分析師屈俊認(rèn)為，結(jié)合央行提到預(yù)計(jì)平均降幅為50BP、每年可節(jié)約1500億元利息支出，調(diào)整規(guī)模或在30萬(wàn)億元，占2024年上半年存量按揭貸款的80%左右，此次調(diào)整或拖累上市銀行凈息差6.1BP。

“存量按揭利率下調(diào)，預(yù)期拖累2025年凈息差5.41BP。”開(kāi)源證券首席分析師劉呈祥分析，根據(jù)上市銀行2024年上半年靜態(tài)數(shù)據(jù)測(cè)算，存量按揭利率下調(diào)50BP的情形下，預(yù)期拖累2025年國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差分別為6.06BP、4.54BP、2.80BP、2.77BP。

存款利率或?qū)⒃俅蜗抡{(diào)

存量房貸利率調(diào)降，銀行凈息差承壓下，存款再降息已“箭在弦上”。

興業(yè)研究在研報(bào)中表示，按照今年第二季度末存量房貸規(guī)模計(jì)算，其在銀行生息資產(chǎn)中占比約11%，對(duì)銀行資產(chǎn)收益率的影響幅度在8～9BP。為了保持銀行凈息差的相對(duì)穩(wěn)定，存款掛牌利率可能需要配合下調(diào)10BP左右，長(zhǎng)期限存款利率可能需要下調(diào)更大幅度。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，截至6月末，商業(yè)銀行各項(xiàng)存款余額為296.5萬(wàn)億元，這意味著若存款利率平均下調(diào)6.4BP，即可彌補(bǔ)存量房貸利率下調(diào)50BP對(duì)銀行利潤(rùn)帶來(lái)的影響。

值得注意的是，存款利率或再次集中下調(diào)前夕，不少原本是利率“高地”的村鎮(zhèn)銀行、民營(yíng)銀行開(kāi)始加速下調(diào)存款利率，調(diào)整幅度高達(dá)50BP。例如，廣西來(lái)賓象州長(zhǎng)江村鎮(zhèn)銀行公告，9月14日起將三年期及五年期定期存款利率均下調(diào)50BP到2.7%。19日，云南石屏北銀村鎮(zhèn)銀行的三年期、五年期定期存款利率分別較此前下調(diào)20BP、50BP。此前由于高利率大額存單被市場(chǎng)關(guān)注的眾邦銀行也官宣存款降息，25日起三年定期存款年利率下調(diào)25BP至2.15%、五年定期存款年利率下調(diào)25BP至2.2%。=