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又一交易所出臺(tái)保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)指引。

11月1日晚，北交所發(fā)布實(shí)施以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)指引，旨在督促保薦機(jī)構(gòu)提升執(zhí)業(yè)水平，持續(xù)提高上市公司質(zhì)量。該指引自發(fā)布之日起施行。

券商中國(guó)記者注意到，相較去年滬深交易所出臺(tái)的同類指引，北交所的評(píng)價(jià)體系及指標(biāo)構(gòu)成大體保持一致，部分存在差異。在評(píng)價(jià)權(quán)重方面，北交所對(duì)其中的“上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)”賦予高達(dá)90%的比重，高于滬深交易所的70%。

根據(jù)評(píng)價(jià)得分的不同，參與評(píng)價(jià)的保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量劃分為A類、B類、C類三個(gè)等級(jí)，其中A類占比20%。

北交所強(qiáng)調(diào)，保薦機(jī)構(gòu)存在因發(fā)行人欺詐發(fā)行、上市三年內(nèi)財(cái)務(wù)造假等重大違法行為被立案的，在評(píng)價(jià)中一票否決，評(píng)價(jià)結(jié)果評(píng)定為C類。依據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果，北交所未來(lái)將在保薦項(xiàng)目審核問(wèn)詢、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)等方面作出差異化監(jiān)管安排。

上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)占比為三地交易所中最高

距離2023年7月滬深交易所聯(lián)合發(fā)布《以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)實(shí)施辦法（試行）》后，北交所在今年11月1日也出爐相關(guān)評(píng)價(jià)指引。據(jù)悉，今年3月15日證監(jiān)會(huì)也強(qiáng)調(diào)，要持續(xù)運(yùn)用好以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)機(jī)制。

根據(jù)券商中國(guó)記者梳理發(fā)現(xiàn)，三地交易所的評(píng)價(jià)體系均由上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)、保薦業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)和評(píng)價(jià)得分調(diào)整三個(gè)部分構(gòu)成。

但不同交易所對(duì)上述三部分的得分權(quán)重存在設(shè)置差異。據(jù)北交所稱，該所強(qiáng)化對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的考察，將上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)占比達(dá)到90%，保薦業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)占比10%。而滬深交易所上述比重則分別為70%、30%。

進(jìn)一步來(lái)看，北交所權(quán)重占比最大的上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)包括了公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、市場(chǎng)表現(xiàn)評(píng)價(jià)、公司合規(guī)情況三大類13項(xiàng)指標(biāo)。

券商中國(guó)記者注意到，上述指標(biāo)的設(shè)置與構(gòu)成大體與滬深交易所一致，少數(shù)指標(biāo)存在差異。具體比如有，在“市場(chǎng)表現(xiàn)評(píng)價(jià)”類別中的“投資者回報(bào)”細(xì)分項(xiàng)中，北交所重點(diǎn)考察“年化回報(bào)率”，暫未像滬深交易所將有關(guān)“現(xiàn)金分紅”的表現(xiàn)納入考察。

又如，在上述同一類別中的“市場(chǎng)估值”細(xì)分項(xiàng)中，北交所也與滬深交易所存在不同評(píng)價(jià)視角。前者重點(diǎn)考察總市值、總市值增長(zhǎng)率、納入市場(chǎng)指數(shù)情況，其中對(duì)于評(píng)價(jià)年度公司持續(xù)納入北證50等北交所指數(shù)的賦值100分；滬深交易所則考察總市值和市凈率。

在保薦業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)方面，北交所將采用每年度其與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)證券公司執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)中的保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果，覆蓋專業(yè)質(zhì)量和合規(guī)質(zhì)量?jī)蓚€(gè)維度；評(píng)價(jià)得分調(diào)整則主要衡量保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)模和執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，在前述指標(biāo)得分的基礎(chǔ)上作出調(diào)整。上述兩大部分的指標(biāo)構(gòu)成與滬深交易所保持一致。

北交所表示，考慮到該所成立時(shí)間相對(duì)較短，上市公司質(zhì)量的評(píng)價(jià)范圍為保薦機(jī)構(gòu)T-3年當(dāng)年保薦上市的公司，并以公司上市后三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的表現(xiàn)作為賦值基礎(chǔ)，每個(gè)會(huì)計(jì)年度的表現(xiàn)占比均為1/3。

據(jù)悉，北交所評(píng)價(jià)工作將在每年第三季度開(kāi)展上一年度保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)工作，并于每年第三季度末前公布評(píng)價(jià)結(jié)果。評(píng)價(jià)期間為相應(yīng)年度的1月1日至12月31日。

為使各方做好充分準(zhǔn)備，北交所稱設(shè)置一年過(guò)渡期，2023年度評(píng)價(jià)結(jié)果不對(duì)外發(fā)布，也不作為分類監(jiān)管依據(jù)。

對(duì)重大違法違規(guī)行為“一票否決”

根據(jù)評(píng)價(jià)得分的不同，北交所計(jì)劃將參與評(píng)價(jià)的保薦機(jī)構(gòu)將被劃分為A類（前20%）、B類（中60%）、C類（后20%）三類。

如果保薦機(jī)構(gòu)在評(píng)價(jià)年度內(nèi)，既沒(méi)有在T-3年當(dāng)年保薦的上市公司，也沒(méi)有在T年開(kāi)展北交所保薦業(yè)務(wù)，那么將不參與評(píng)價(jià)，統(tǒng)一確定為N類。

北交所強(qiáng)調(diào)，如果評(píng)價(jià)年度保薦機(jī)構(gòu)因重大執(zhí)業(yè)質(zhì)量問(wèn)題被立案的，評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)當(dāng)為C類。經(jīng)有關(guān)部門(mén)認(rèn)定，保薦機(jī)構(gòu)及其工作人員存在發(fā)行上市領(lǐng)域行賄行為的，該保薦機(jī)構(gòu)當(dāng)年評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)當(dāng)為C類。

對(duì)于評(píng)價(jià)得分，北交所將要實(shí)施差異化監(jiān)管安排。據(jù)悉，保薦機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)結(jié)果為A類的，北交所對(duì)其保薦項(xiàng)目降低非問(wèn)題導(dǎo)向類現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)比例。連續(xù)三次評(píng)價(jià)結(jié)果為A類的，原則上不開(kāi)展非問(wèn)題導(dǎo)向類現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。

如果保薦機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)結(jié)果為C類的，北交所依照有關(guān)規(guī)定加大對(duì)其保薦項(xiàng)目的審核問(wèn)詢力度，同時(shí)加大非問(wèn)題導(dǎo)向類現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)比例，且對(duì)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)或?qū)徍诉^(guò)程中申請(qǐng)撤回的公開(kāi)發(fā)行并上市項(xiàng)目，繼續(xù)開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。連續(xù)三次評(píng)價(jià)結(jié)果為C類的，原則上全部開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)并加大現(xiàn)場(chǎng)檢查力度。

責(zé)編：桂衍民

校對(duì)：祝甜婷