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闕福生
2024-10-31 08:39
證券時報記者 張一帆
A股上市公司三季報披露收官，統(tǒng)計數(shù)據顯示，近八成上市公司前三季度實現(xiàn)盈利，近五成實現(xiàn)凈利潤正增長。消費品行業(yè)呈現(xiàn)明顯修復態(tài)勢，高技術制造業(yè)經營具有韌性，兩大行業(yè)多家上市公司業(yè)績超預期，機構預期其亮眼表現(xiàn)具有延續(xù)性。
上市公司回報投資者意識進一步增強，已有超200家上市公司提出三季度分紅方案。
近五成公司盈利正增長
Wind數(shù)據顯示，截至10月30日記者發(fā)稿，有5347家上市公司披露三季報，其中有4114家上市公司前三季度實現(xiàn)盈利，占比近八成；2466家公司凈利潤較2023年前三季度實現(xiàn)增長，占比近五成。前三季度，上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入約52萬億元，實現(xiàn)凈利潤4.41萬億元，營收、凈利潤的中位數(shù)分別為12.57億元、6418.61萬元，分別同比變動1.71%、-5.29%。
分行業(yè)看，申萬31個一級行業(yè)中，約九成行業(yè)整體盈利，15個行業(yè)凈利潤增長。其中，農林牧漁、非銀金融、電子、社會服務等行業(yè)凈利潤增幅居前，同比增速達507%、42%、37%、30%。
第三季度，有12個行業(yè)實現(xiàn)單季度凈利潤環(huán)比正增長，經營增長呈現(xiàn)加速態(tài)勢。其中農林牧漁、交通運輸、非銀金融、商貿零售、社會服務、房地產行業(yè)第三季度單季凈利潤環(huán)比增幅超過20%，農林牧漁單季凈利潤環(huán)比增幅超100%。
消費品行業(yè)明顯修復。在一系列擴內需促消費政策落實落細以及國際市場需求穩(wěn)定的背景下，互聯(lián)網電商、養(yǎng)殖、航空機場等消費領域細分板塊盈利表現(xiàn)同比均有大幅提升。高技術制造業(yè)凸顯韌性，在生產快速增長帶動下，光學光電子、半導體、航海裝備、化學制藥等細分行業(yè)凈利潤同比增幅在30%以上。
在上市公司方面，有42家上市公司前三季度歸母凈利潤同比增幅超過10倍，531家上市公司歸母凈利潤同比翻倍。其中，長盈精密、晉億實業(yè)、志特新材等公司前三季度凈利潤同比增長超過100倍。以單季度經營表現(xiàn)來看，有72家上市公司前三季度歸母凈利潤同比增幅超過10倍，8家上市公司實現(xiàn)百倍以上增長。有10家公司前三季度凈利潤突破千億元。
上市公司經營狀況具有一定代表性。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據顯示，受多重因素影響，1—9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5.23萬億元，同比下降3.5%。申萬宏源證券首席經濟學家趙偉認為，9月利潤增速大幅回落主要因為其他損益明顯走弱，此外成本與費用壓力也構成約束，但內需改善拉動營收增速回升。
展望未來，國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧表示，雖然規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤有所下降，但工業(yè)新動能韌性顯現(xiàn)，且隨著工業(yè)企業(yè)預期企穩(wěn)、信心有所增強，效益有望得到恢復。趙偉也預計，10月后工業(yè)企業(yè)利潤增速有望趨于回升。
多個行業(yè)業(yè)績超預期
值得注意的是，在這輪財報季中，有多家公司展現(xiàn)出超出預期的業(yè)績表現(xiàn)。招商基金首席經濟學家李湛表示，TMT板塊、醫(yī)藥生物以及消費板塊整體存在超出業(yè)績預期的表現(xiàn)。
另據證券時報記者統(tǒng)計，截至10月30日，有來自27個申萬一級行業(yè)的133家上市公司，在披露財報后獲券商點評業(yè)績“超預期”，且主要集中在機械設備、電子、食品飲料行業(yè)。
其中，在電子行業(yè)中有水晶光電、藍思科技、歌爾股份等多達11家上市公司被券商判定業(yè)績超出預期。李湛解讀稱，消費電子、半導體等行業(yè)的突出表現(xiàn)主要受益于TMT板塊的較高景氣度、市場需求持續(xù)回暖，以及包括國產替代戰(zhàn)略在內的相關積極政策的推出。
其中，水晶光電受益于消費電子市場需求的回暖，公司前三季度實現(xiàn)凈利潤8.62億元，同比增長97%。第三季度雖然為水晶光電的大客戶備貨的傳統(tǒng)旺季，但是該公司今年第三季度營收、利潤均創(chuàng)歷史新高。中泰證券直言，水晶光電第三季度業(yè)績大超預期，備貨旺季中大單品稼動率提升疊加內部挖潛降本增效，帶動公司產品結構優(yōu)化、盈利能力顯著提升。
在消費板塊，消費ETF(159928)標的指數(shù)的42只成份股中，披露業(yè)績的企業(yè)歸母凈利潤全部為正，貴州茅臺、洽洽食品、東鵬飲料等知名消費品牌，紛紛獲得券商分析師“超預期”的點贊。李湛表示，這顯示出近期政府通過財政補貼、稅收優(yōu)惠、發(fā)放消費券等手段提振消費成效顯著，消費板塊有望迎來估值修復和基本面向好的戴維斯雙擊。
在已經開始的四季度，機構普遍看好消費板塊、TMT板塊繼續(xù)保持第三季度的超預期表現(xiàn)。
國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據顯示，9月社零同比增速3.2%，較上月提升1.1個百分點，高于市場預期的2.3%，為自2024年1—2月以來，首次同比增速超預期。五礦證券分析師何曉敏表示，內需擴充已取得較為樂觀的初步成果，消費對宏觀經濟起到更多正向拉動作用。短期來看，“雙十一”大促預售、以舊換新政策在各省市落地之后還會持續(xù)發(fā)力。
李湛則提示投資者，對四季度業(yè)績表現(xiàn)，還可以關注利好政策較多的金融、地產板塊。在金融板塊，央行持續(xù)降準降息，市場流動性充裕，股市大幅回暖，且券商將是今后并購重組重點領域。“房地產政策持續(xù)優(yōu)化，10月以來地產下游銷售和上游的投資以及房企現(xiàn)金流均呈改善趨勢，或預示著四季度地產及其上下游行業(yè)業(yè)績進一步回暖。”李湛說道。
分紅公司超前三年總和
今年以來，A股上市公司的高分紅趨勢在三季報中繼續(xù)延續(xù)。據Wind統(tǒng)計，截至10月30日，A股共有215家上市公司提出三季度分紅方案，大幅超越此前三年總和。在2021年至2023年，提出三季度分紅的A股上市公司僅26家、32家、63家，上市公司落實一年多次分紅，增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，積極回報投資者的意識進一步增強。
從分紅金額來看，以上公司整體分紅金額超290億元。其中，牧原股份、云南白藥、華潤三九計劃分紅金額居前。此外，南山鋁業(yè)10月11日剛剛完成總金額達4.66億元的中期分紅，便計劃在三季度再次分紅。相關上市公司紛紛表示，其分紅計劃是與公司實際情況相匹配，符合公司的發(fā)展規(guī)劃，具備合理性。
以計劃斥資45億元實施分紅的牧原股份為例，公司前三季度營業(yè)收入967.75億元，同比增長16.64%；歸母凈利潤104.81億元，其中第三季度歸母凈利潤為96.52億元。牧原股份擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.31元（含稅），預計現(xiàn)金分紅45.42億元，超越2021年、2022年全年現(xiàn)金分紅總額。
同時，牧原股份還修訂了分紅回報規(guī)劃，將每年以現(xiàn)金方式分配的利潤由不少于當年實現(xiàn)的可供分配利潤20%調整至40%。“公司通過實際行動積極回報廣大股東，與股東共享公司發(fā)展成果，推動公司向高質量發(fā)展的目標持續(xù)邁進。”牧原股份方面高管表示。
今年以來，包括新“國九條”在內的一系列規(guī)則對上市公司分紅做出了重點安排。今年3月，證監(jiān)會發(fā)布《關于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，提到要加強現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強投資者回報，并鼓勵推動一年多次分紅。4月份，國務院發(fā)布的新“國九條”明確，增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅。
此前A股上市公司中期分紅規(guī)模已經大幅刷新歷史新高，超650家上市公司擬定的分紅總額超過5000億元，這一上市公司數(shù)量已超越此前三年總和。中國銀河證券首席經濟學家章俊認為，在監(jiān)管政策的積極引導下，上市公司越來越重視保持分紅的連續(xù)性和可預測性，這不僅增強了投資者對公司長期發(fā)展的信心，而且有助于構建穩(wěn)定的市場預期。
